东吴证券：鼎胜新材（603876）-2026年半年报点评：单吨净利环比高增，业绩符合市场预期

鼎胜新材(603876) 投资要点 26H1业绩符合市场预期。公司26H1营收154.7亿元，同比+16%，归母净利4.8亿元，同比+155%，扣非净利4.7亿元，同比+172%，毛利率11.3%，同比+2pct；其中26Q2营收82.1亿元，同环比+20％/+13％，归母净利2.9亿元，同环比+179%/+48％，扣非净利2.8亿元，同环比+183%/+43％，毛利率11.4%，同环比+3/0pct，业绩符合市场预期。 公司满产满销，出货同比高增。我们预计上半年公司锂电铝箔出货近12.5万吨，其中公司Q2出货6.5万吨，同环比+35%/+10%，其中涂炭箔出货1.5-1.6万吨，占比提升至25%，26Q2公司月产2.4万吨，满产满销，考虑9月起新增产能逐步落地，我们预计Q3出货可环增10%，全年出货28万吨，同增35%，27年出货可维持30%+增长至35-40万吨，其中涂炭箔泰国及镇江新增产能投产，我们预计出货12万吨+，占比提升至30%+。 Q2涨价落地，单吨净利环比高增。我们预计公司Q2单吨净利0.36万元/吨，环比增长0.1万元，提升显著，主要系Q2起对大客户涨价落地约1千元/