国信证券：公用环保202512第1期：广东电力市场开展2026年度交易，电投产融资产置换获深交所审核通过

核心观点 市场回顾：本周沪深300指数上涨1.28%，公用事业指数上涨0.12%，环保指数下跌0.15%，周相对收益率分别为-1.16%和-1.43%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第17和第19名。电力板块子板块中，火电下跌0.20%；水电上涨0.66%，新能源发电上涨1.09%；水务板块上涨0.59%；燃气板块下跌1.66%。 重要事件：广东电力市场开展2026年度交易。12月3日，广东省能源局发布关于做好2026年电力市场年度交易工作的通知，2026年广东电力市场规模约6800亿千瓦时，年度交易规模上限4200亿千瓦时，核电机组安排312亿千瓦时作为岭澳核电4台机组和阳江核电6台机组年度市场电量上限。已注册参与电能量市场的独立储能、抽水蓄能、虚拟电厂可参与年度双边协商、挂牌和集中竞争交易。12月4日，广东电力交易中心发布关于开展广东电力市场2026年度交易的通知。文件明确，2026年度交易分阶段开展，12月5日至12月22日，正式应用最终交易上限，每日滚动开展年度双边协商交易、年度集中竞争交易、年度挂牌交易、年度绿电双边协商交易。其中，年度集中竞争交易按各月