东吴证券：有色金属行业跟踪周报：能源价格上行催生输入性通胀担忧，贵金属价格回调

投资要点 回顾本周行情（3月2日-3月6日），有色板块本周下跌5.47%，在全部一级行业中排名靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块下跌1.12%，工业金属板块下跌4.83%，金属新材料板块下跌6.25%，小金属板块下跌6.88%，能源金属板块下跌9.22%。工业金属方面，中东地缘困境存在长期化趋势，油价的持续上行带来输入性通胀的隐患，降息预期大幅弱化，工业金属价格迎来显著回调。贵金属方面，中东地缘长期化风险加大，能源价格高企，输入性通胀担忧下贵金属价格下跌，中期看，美国劳动力市场延续下滑，“滞涨经济”背景下黄金价格上行空间打开。 周观点： 铜：国内社库延续累库叠加能源价格上涨抑制远期需求，铜价环比走弱。截至3月6日，伦铜报收12,869美元/吨，周环比下跌3.21%；沪铜报收101,050元/吨，周环比下跌2.76%。供给端，截至3月6日，本周进口铜矿TC维持-51美元/吨，刚果与赞比亚边境一座关键运输桥梁坍塌，铜矿跨境运输受阻，此外霍尔木兹海峡短期无法通航，导致全球海运成本提升，短期基于国内港口铜矿库存高企，预计暂不会对国内供需产生重大影响；需求方面，旺季初期需