东吴证券：国防军工行业跟踪周报：行业基本面波动中向上，看好军工改革与增量订单预期下的戴维斯双击

投资要点上周行业走势情况上周五个交易日（0703-0707），军工（申万分类）全周涨跌幅为-2.42%，行业涨幅排名位居第28/31位。军工行业在连续三周上涨累计8.18%之后，上周迎来缩量态势的小幅调整，细分板块，前期较为强势的船舶板块与航天板块调整居前。我们认为军工行业当前位置处于底部拐点配置区域，行业向上有望持续，一是行业整体性的超跌估值修复，二是进入结构性分化二次上涨需要优选真正有EPS可以支持进一步提估值。上周几个重点事项改革带来提振情绪从主机厂扩散到全行业，人事更迭与中期调整扰动出清指日可待。军工行业连续三周放量上涨，第一阶段的推动因素是国资委会议支持央企上市公司并购重组的消息提振，改善了行业的情绪面指标进入超跌估值修复；第二阶段的推动因素是聚焦军机产业链的新老型号订单预期带来新一轮的成长弹性。装备中期调整方向和节奏：高毁伤、低成本、可消耗一定程度代表了装备列装的需求审美。5月-7月是各军工集团与军兵种协调进行中期调整的最大公约时间段，三季度报批通过后，将在目前既有滚动订单之上进一步增加需求弹性。航空业预期强劲复苏，中国商用飞机有望顺势崛起。第54届巴黎航展开幕首日，印度靛