国金证券：电力设备与新能源行业研究：算力与降碳合力驱动，全球电力源网共振，电新景气开新篇

整体观点：全球缺电逻辑持续发酵，国内再迎顶层设计文件。AI算力对电力需求的迫切性，叠加全球绝大部分国家降低碳排放的诉求，将合力驱动未来3-5年全球范围内清洁电源、新型电网建设的大周期；储能，则是电力系统适应电源结构及负荷特性变化的解决方案交集所在；绿氢氨醇，则是在非电领域实现降碳的核心路径。 储能：北美缺电逻辑继续演绎，中美市场共振；《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书进一步确立储能关键地位。 锂电：6F涨势延续，铁锂价格上行。磷酸铁锂供需两旺，动力电芯需求显著增长且主流企业维持满产满销，磷酸铁锂动力型均价较上周上涨4.19%；负极石墨化在需求增量以及成本承压下，石墨化企业盼涨情绪浓厚，存在价格上涨的契机；6F延续前期强势状态，再度大幅上涨。持续看好锂电整体产业链。 风电：风机量价持续超预期，坚定看好本轮盈利修复的幅度及时间长度，重申重点推荐整机环节；盐城市发布绿电直连工作方案，风电规划35.8GW且海风占比超90%，看好“十五五”沿海省份工业脱碳带动海风景气持续向上。 光伏：临近年底，产业链排产季节性走弱，但11月各环节排产环比降幅小于前期预测，组件端排产51GW，环比-4%；全球缺电逻