中诚信国际：中国证券行业展望

预计2026年良好的资本市场环境将为证券行业平稳运行筑牢坚实基础，行业增速将在上年高基数基础上或有所放缓，财务表现保持稳健，行业信用水平将维持稳定。 中国证券行业的展望为稳定。中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。 核心观点 中诚信国际预计，2026年证券行业资产及资本规模增速保持稳健，营收及利润增速在上年的高基数下或将放缓；行业并购整合浪潮仍在继续，打造一流投资银行愿景有望加速落地；证券行业国际化步伐加快，香港市场成为桥头堡；行业强监管态势仍将延续，监管通过分类评价等发挥“指挥棒”作用；同时行业分化进一步加剧，头部券商马太效应增强，中小券商差异化发展步伐加快。2026年良好的资本市场环境将继续推动证券行业向高质量发展迈进，经纪业务、信用业务、自营业务及投行业务将实现温和增长，同时需关注市场波动对上述业务开展的影响；而资管业务将面临较大的增长压力。行业经营表现向好，整体信用风险可控。 中诚信国际观察到：2025年经纪业务呈现“量质齐升”的发展态势，两融业务规模创新高，公募基金改革引领高质量发展，财富管理转型成效初现，行业向现代化资产配置平台转型跨越。自营