甬兴证券：光伏行业周报：N型排产占比提升，PERC面临减产压力

本周行情回顾过去一周，电力设备行业下跌0.67%，在所有一级行业中涨跌幅排名第30。从申万二级行业看，其他电源设备上涨2.22%，电机上涨1.16%，电网设备上涨0.74%，风电设备下跌0.17%，光伏设备下跌0.87%，电池下跌1.73%。从申万三级行业看，光伏辅材下跌0.26%，光伏电池组件下跌0.61%，光伏加工设备下跌1.57%。核心观点N型组件排产占比提升，PERC市场空间压缩面临减产问题。根据SMM数据，10月电池实际量为60.89GW，其中P型电池片39.18GW，N型TOPCon电池片19.52GW。11月光伏电池减产预期较大，产量预计为61GW，其中P型电池片39.18GW，N型TOPCon电池片21.61GW。N型组件排产占比明显提升，从10月的33.70%提升至11月的37.15%，预计12月有进一步提升空间。根据SMM预计2023年全年TOPCon产量将超过140GW，TOPCon电池比例预计为27%，N型占比突破30%。而近期由于价格快速下跌，部分二三线厂家生产PERC上已经近乎没有盈利空间，减产氛围持续酝酿。我们认为由于N型占比持续提升，PERC市场空间以及