浙商证券：工程机械行业专题及2023年中报综述报告：工程机械行业国际化、电动化趋势显著，叉车板块表现突出

业绩修复显著：上半年海外需求仍强，叉车、高机、零部件板块表现亮眼我们将A股17家广义工程机械公司按产业链及主营产品属性分为6个子板块：狭义工程机械、核心零部件、叉车、掘进设备、高空作业平台和租赁商。2023年H1狭义工程机械、零部件、叉车、掘进装备、高空作业平台、租赁商营收增速分别为1%、12%、8%、7%、5%、9%，在行业需求不足的背景下，各板块均实现了正增长，其中零部件板块增长最快；归母净利润增速分别为12%、20%、62%、4%、45%、-44%，各板块分化较大，叉车、高空作业平台、零部件板块表现突出、狭义工程机械板块增长动能稍弱，租赁商板块业绩下滑明显。盈利能力提升：出口占比提升，结构优化、叠加原材料、海运费及汇率利好总体看，制造商2023H1龙头公司业务结构优化明显，高毛利率产品及区域占比提升，原材料、海运费下降，叠加出口汇率利好等因素，毛利率提升明显，净利率稳中有升。狭义工程机械、零部件、叉车、掘进装备、高空作业平台、租赁商2023H1平均毛利率（整体法）分别为24.8%、36.8%、19.4%、22.1%、34.4%、30.8%，同比提升+6.0pct、+0.7pct、