万联证券：策略月报：1月A股市场实现“开门红”-260129

投资要点： 1月A股主要股指上涨：截至1月22日收盘，上证综指收报4,122.58点，较2025年末上涨3.87%。分结构看，本月A股主要股指上涨。其中，科创50、中证500指数涨幅较大。 市场流动性有所好转：截至1月22日，本月A股市场新成立的偏股型基金份额回落，但全市场日均成交额环比明显增加、重要股东减持规模减少，A股限售解禁规模下降。总体而言，1月A股市场流动性有所好转。证监会召开2026年系统工作会议，强调要继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源渠道和方式，推出各类适配长期投资的产品和风险管理工具，积极引导长期投资、理性投资、价值投资，全力营造“长钱长投”的市场生态。随着增量资金入市工作稳步推进，中长期A股市场流动性有望提升。 市场交投活跃，投资者风险偏好改善：1月A股市场投资者情绪整体维持高位，市场风险偏好回暖，中小盘交投热度更高。商业航天等赛道出现较大波动。证监会系统工作会议强调，要提升多层次股权市场包容性适应性，启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资便利性和灵活性，促进北交所、新三板一体化高质量发展。预计制度性改革持续深化，更多有利于支持经济