太平洋证券：银行业周报：M1-M2剪刀差持续收窄，央行优化一级交易商考评办法

报告摘要 行情回顾：1）大盘方面，本周上证指数、沪深300指数涨跌幅分别为1.52%、1.38%；中证全债、中证全债（净）指数涨跌幅分别为-0.32%、-0.38%。2）板块方面，申万银行指数涨跌幅为-0.66%，跑赢沪深300指数2.04pct，在申万一级行业中排名第30；国有行、股份行、城商行、农商行指数涨跌幅分别为-0.41%、-0.91%、-0.71%、0.25%。3）个股方面，国有行板块建设银行（0.77%）、邮储银行（0.65%）、工商银行（0.54%）表现居前，股份行板块浙商银行（0.32%）、平安银行（0.00%）、中信银行（0.00%）表现居前，城商行板块西安银行（4.66%）、苏州银行（2.49%）、郑州银行（0.99%）表现居前，农商行板块常熟银行（2.29%）、无锡银行（1.18%）、江阴银行（1.04%）表现居前。 数据跟踪：1）估值及交易热度，截至2025年09月12日，银行板块PB-LF估值为0.71倍，位于近5年82.30%分位数水平；个股股息率中位数为4.44%，高出10年期国债到期收益率2.57pct；当周成交额占比为1.35%，环比-0.30pct