英大证券：海外因素扰动下，沪指失守4000点，短期市场或仍有震荡-260323

观点： 总量视角 【A股大势研判】 上周五早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后走势分化，沪指探底回升，4000点失而复得，创业板指数走势强劲。临近午盘，沪指翻红，创业板指涨超3%，突破前高。盘面上看，光伏设备、电池概念盘中持续走强，电力板块探底回升，光通信模块大涨，油气股调整。午后，三大指数回落，沪指翻绿，失守4000点，创指涨幅收窄。 能源供应的不确定性传导至全球通胀预期，市场开始担忧高油价将迫使主要央行维持紧缩立场。尽管美联储最新利率决议按兵不动，但其偏鹰派的政策基调和对通胀的高度关注，叠加中东局势紧张，促使市场对年内降息次数的预期大幅降温。这一预期转变直接导致美元走强，全球风险资产普遍承压，A股也难以独善其身。 另外，市场对地缘冲突持续时间的预期正在发生转变。此前倾向于认为冲突将是“短期化”和“局部化”的，因此全球市场的反应相对温和，跌幅也相对可控。但随着冲突的持续、各方表态变化，市场有了冲突长期化、复杂化的担忧。 从A股市场自身的运行逻辑来看，近期市场热点的快速轮动与赚钱效应的缺失，反映出增量资金入场意愿低迷，场内资金更多选择抱团于公用事业等具备防御属性的板块。这种资金流向的转