东吴证券：华发股份（600325）-2023中报点评：投资聚焦融资改善，业绩维持稳健增长

华发股份(600325)投资要点事件：公司发布2023年中报。2023年上半年公司实现营收314.8亿元，同比增长22.9%；归母净利润19.3亿元，同比增长2.1%，业绩略超市场预期。营收增速稳健，业绩维持正增长。2023年上半年公司营收同比增长22.9%，归母净利润同比增长2.1%，在当前市场环境中仍能维持业绩正增长实属不易。归母净利润增速低于营收增速的主要原因是：1）毛利率同比下降2.6pct至18.8%；2）营销力度加大，销售费用率同比提升0.2pct至2.4%；3）少数股东损益占比同比提升3.4pct至23.9%。深耕城市表现优异，销售业绩稳步突破。公司“立足珠海、面向全国”，2023年上半年实现销售金额769.3亿元，同比增加55.8%；销售面积247.8万平，同比增加38.7%，高于市场平均水平，位列克而瑞全口径销售金额榜第14位，同比提升3位。其中，华东大区销售406.2亿元，占比52.8%，压舱石地位进一步稳固；珠海大区销售140.6亿元，占比18.3%，继续巩固珠海龙头地位。聚焦优质土储，精准投拓核心城市。公司上半年通过公开竞拍、合作、旧改等方式，获取优质项目11个