毕马威：2026年中国白酒市场中期研究报告

据国家统计局数据，2026年一季度全国规模以上白酒企业产量95.2万千升，同比下降1.7%1， 较2025 年同期（-7.2%）改善 5.5个百分点，呈现“降幅收窄”的积极信号。2026年一季度， 20 家A股上市白酒企业合计实现营业收入1,326.33亿元，同比仅下滑0.7%；归母净利润合计 520.19 亿元，同比下滑1.75%2。尽管营收、净利润同比依然双降，但对比2025年一季度的业 绩表现，2026年一季度同比近乎持平，行业展现出明确边际改善信号。