东吴证券：晶升股份（688478）-23年三季报点评：业绩符合预期，绑定大客户实现快速增长

晶升股份(688478)事件：公司发布2023年三季报23Q3业绩符合预期，绑定大客户实现快速增长。23Q1-3，公司实现营收2.4亿元，YoY+82%，归母净利润0.4亿元，YoY+127%；23Q3，公司实现营收1.3亿元，YoY+88%，归母净利润0.3亿元，YoY+73%。伴随产能扩建、大客户订单放量，公司业绩持续快速增长。1）碳化硅单晶炉：国产衬底厂商加速扩产，碳化硅单晶炉快速放量。23H1，公司碳化硅单晶炉实现营收0.7亿元，同增67%。需求端，根据测算，23-26年国内衬底厂商新增产能对应单晶炉市场约88亿元。供给端，公司及北方华创占国内碳化硅厂商采购份额约30%、50%，公司量产客户包括三安光电、东尼电子、比亚迪等国内龙头衬底厂商，在三安处份额约80%，并持续配合客户进行晶体性能优化，推进8英寸、电阻加热、LPE单晶炉等新品研发，未来有望深度受益碳化硅高增长。2）半导体级单晶炉：国产替代空间广阔，12英寸单晶炉进入快车道。23H1，公司半导体级单晶炉实现营收0.13亿元，同减41%。需求端，根据测算，23-25年国内硅片新增产能对应单晶炉市场约72亿元。供给端，半导体级