国信证券：互联网行业2026年2月投资策略：国内大厂争夺AIAgent流量入口，关注最具确定性的算力和大模型公司

核心观点 1月行情回顾：1月恒生科技指数单月上涨3.7%。同期，纳斯达克互联网指数1月下降，单月跌幅为4.7%。个股方面，互联网多数股票股价表现不一致，港股方面，微盟集团、阿里健康、快手为本月表现前三的股票，美股方面，哔哩哔哩、贝壳、知乎为本月表现前三的股票。从市盈率看，恒生科技指数估值较上月基本持平，PE-TTM为23.84x，处于恒生科技指数成立以来37.28%分位点。纳斯达克指数估值较上月基本持平，PE-TTM为41.29x，处于近10年66.79%分位点。 人工智能动态：1）谷歌：推出开源医疗模型MedGemma1.5，在Gemini中推出个人智能功能；2）OpenAI：推出ChatGPTHealth，用户年龄预测功能；3）Meta：推出新的即时通讯功能；Anthropic：将ClaudeCowork扩展至20美元Pro订阅用户；4）阿里：千问App接入淘宝、闪购，测试AI购物，发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking；5）腾讯：混元图像3.0图生图开源；6）字节跳动：扣子（Coze）2.0、FlowAct-R1发布；7）MiniMax：宣布开源面向Coding