东吴证券：新莱应材（300260）-2023年三季报点评：业绩短期承压，静待下游需求回暖

新莱应材(300260)事件：公司披露2023年三季报。投资要点半导体、医药两大下游需求磨底，业绩短期承压公司2023年前三季度实现营业总收入19.8亿元，同比下降0.7%，归母净利润1.7亿元，同比下降38.8%。单Q3实现营业总收入7.1亿元，同比下降7.5%，环比增长12.6%，归母净利润0.58亿元，同比下降51.6%，环比增长1.3%。我们判断公司业绩短期承压，主要系（1）两大下游半导体行业、医药设备行业景气仍在磨底阶段，板块收入承压，（2）半导体、医药板块毛利率较高，收入占比下降影响盈利水平。展望未来，公司产能充足、客户资源优质，随下游需求回升，业绩有望回暖。产品结构变动，盈利能力有所下滑2023年前三季度公司销售毛利率达25.1%，同比降低3.7pct，销售净利率8.5%，同比下降5.3pct，单Q3销售毛利率25.7%，同比降低4.3pct，销售净利率8.2%，同比下降7.4pct。我们判断公司盈利能力下滑，主要系高毛利率的半导体、医药板块收入占比下滑。2023年前三季度公司期间费用率为15.1%，同比上升2.7pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为5.79%/