东莞证券：农林牧渔行业双周报：生猪价格回落强化产能去化预期

投资要点： SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2026年2月24日—2026年3月5日，SW农林牧渔行业上涨2.41%，跑赢同期沪深300指数约2.69个百分点；细分板块中，种植业、养殖业和农产品加工录得正收益，分别上涨7.9%、2.89%和0.06%；饲料、动物保健和渔业录得负收益，分别下跌0.66%、2.85%和5.35%。估值方面，截至2026年3月5日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.64倍，近两周估值略有回升。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约59.4%的分位水平，仍处于历史相对低位。 行业重要数据。（1）生猪养殖。价格：2026年2月20日—2026年3月5日，全国外三元生猪平均价由12.58元/公斤回落至10.48元/公斤。成本：截至2026年3月5日，玉米现货价2413.73元/吨，近两周均价较上两周有所回升； 豆粕现货价3126元/吨，近两周均价较上两周略有回落。盈利：截至2026年3月6日，自繁自养生猪养殖利润为-237.98元/头，外购仔猪养殖利润为-58.89元/头，盈利较上周有所回落。（2）肉鸡养殖。鸡苗：截至2