国信证券：芯朋微（688508）-前三季度收入同比增长10%，定增发行完成

芯朋微(688508)核心观点前三季度收入同比增长约10%，三季度收入环比微降。公司前三季度实现收入5.80亿元(YoY+9.94%)，归母净利润6003万元(YoY-23.89%)，扣非归母净利润4086万元(YoY-29.77%)。其中3Q23营收1.96亿元(YoY+28.64%,QoQ-0.77%)，归母净利润1195万元(YoY-42%，QoQ-57%)，扣非归母净利润767万元(YoY-40%，QoQ-65%)。前三季度公司研发投入1.46亿元，同比增长12.8%，研发费率为25.09%，同比提高0.6pct。三季度毛利率环比下降，存货环比提高。从盈利能力来看，公司前三季度毛利率同比下降2.8pct至38.64%，期间费率同比提高1.3pct至32.19%，其中研发费率提高0.6pct，管理费率下降0.7pct，销售费率提高0.9pct，财务费率提高0.5pct。三季度毛利率为38.07%（YoY-3.4pct，QoQ-0.7pct），期间费率为35.59%（YoY+1.1pct，QoQ+8.7pct）。截至2023年9月底，公司存货为2.15亿元，相比6月底的1.97亿元