中航证券：农林牧渔周观点：商品预期行至农产品，“一号文”渐进

本期行情(1.24-1.31) 申万农林牧渔行业（1.82%），申万行业排名（5/31）； 上证指数（-0.44%），沪深300（0.08%），中小100（-3.78%）； 简要回顾观点 行业周观点：《养殖利润回至盈利，产能去化趋势或不改》、《非瘟疫苗试验推进，关注技术审批领先企业》、《猪价旺季企稳，饲料价格普涨影响养殖利润》 本周核心观点 【核心观点】商品行情轮番演绎，粮食价格周期预期有所抬升。“一号文”渐进，关注种植板块多重预期催化。 【核心标的】种植板块：【北大荒】、【苏垦农发】等；种业板块： 【隆平高科】、【大北农】、【登海种业】、【荃银高科】等。 粮食农产品周期预期有所抬升。近期，受科技产业需求驱动、逆全球化浪潮和全球货币偏宽松等多重因素，金银有色等大宗商品周期预期轮番抬升，粮食农产品价格周期预期也有所抬升。截至1月30日当周，申万种植业指数周涨9.44%。从历史看，商品周期与粮食价格周期有较强的相关性，一是商品周期背后反应了宏观经济周期预期，在经济繁荣期，工业生产扩张、居民收入增加，对粮食的食用、饲用及工业加工需求可能上升，推动粮价上涨；二是商品周期背后往往是全球流动行宽松