太平洋证券：农林牧渔周报（第36期）：猪价持续高位运行，粮价有望底部反转

一、市场回顾 农业指数跟随大市调整，种植调整幅度小。1、上周，申万农业指数下跌1.8%，同期，上证综指下跌2.68%，深成指下跌2.6%，农业板块整体表现优于大市。2、细分来看，六大二级子行业指数均有不同程度的调整，其中种植和饲料调整幅度较小；3、前10大涨幅个股主要集中在种植板块，前10大跌幅个股集中在动保板块。涨幅前3名个股依次为傲农生物、华英农业和天马科技。 二、核心观点 行业评级及策略：4季度高猪价和养殖业高盈利有望延续，粮价处于近年来底部中期有望反转，农业板块个股当前估值处于历史较低水平，维持推荐。 1、养殖产业链 1）生猪：猪价持续高位运行，养殖高盈利，重视板块的投资机会 猪价持续高位运行。上周末，全国22省市生猪出厂价19.93元/公斤，周涨0.44元；同期，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重90.8公斤/头，周跌0.26公斤；全国生猪加工企业开工率为26.41%，周涨2.46个百分点。需求端，受双节临近等因素的影响，猪肉备货需求开始回升；供给端，受前期产能变化的影响，9-10月份育肥猪出栏量底部略升，且二育释放将带来出栏重量上升，供需双增下，预计猪价短期或震荡。 产能继续