开源证券：盘江股份（600395）-公司信息更新报告：Q1业绩扭亏为盈，煤炭主业量价齐升驱动盈利显著修复

盘江股份(600395) Q1业绩扭亏为盈，煤炭主业量价齐升驱动盈利显著修复，维持“买入”评级 公司发布2026年一季报，2026Q1实现营业收入25.00亿元，同比+0.74%；实现归母净利润0.45亿元，同比+143.34%，相比于2025年同期亏损1.05亿元实现扭亏为盈；实现扣非归母净利润0.56亿元，同比扭亏为盈。考虑到2026年一季度煤炭板块实现良好开局，我们维持2026-208年盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润为3.74/4.55/8.22亿元，同比+13.6%/+21.4%/+80.9%；EPS分别为0.17/0.21/0.38元；对应当前股价PE为31.7/26.1/14.4倍。公司煤电一体化战略成效逐步显现，在建项目提供未来增长动力，且公司持续回报股东，我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。 煤炭业务量价齐升，成本优化驱动毛利明显改善 2026Q1公司商品煤产量244.50万吨，同比+12.16%；商品煤销量243.35万吨，同比+12.65%；其中对外销量193.02万吨，同比+14.31%。煤炭业务实现对外营业收入14.80亿元，同比增长3