英大证券：金点策略晨报：A股百点反弹后，是否已经真正止跌？短期或有震荡不改中期慢牛格局-260326

观点： 总量视角 【A股大势研判】 周三A股延续强势反弹。沪指收复3900点整数关口，深成指及创指涨幅在2%左右。板块个股普涨，超过4800只个股飘红。两日回升以来，较3月23日最低点已累计反弹超130点，实现百点反弹行情。那么，反弹之后，市场是否已经真正止跌？ 近两日的市场反弹，是内外因素共振的结果。外部方面，地缘政治风险出现短期缓和信号，为A股提供了偏暖的外部氛围。内部方面，周一沪指击穿3800点后，技术性超跌反弹需求已累积到临界点，抄底资金开始试探性入场。同时，政策端持续释放暖意，“算电协同”等产业方向获得明确指引，激发了电力、算力等板块的做多热情，成为上涨的重要助力。 不过，市场仍存隐忧。首先，成交量放大并不显著。周三两市成交额仍是2万亿出头，说明增量资金仍在观望；其次，领涨力量主要集中在电力、算力等前期已有表现的方向，而此前抗跌的油气、煤炭板块表现一般，说明市场仍处于存量资金博弈的状态。最后，地缘局势只是暂时缓和，并未彻底明朗，一旦外部扰动再度升温，脆弱的市场情绪仍可能受扰动。 接下来，判断是否真正止跌，应从更大格局审视。当前A股面临的扰动主要来自海外情绪波及，而非国内基本面