中银证券：计算机行业周报：算力期货拟问世，大厂继续加码AI资本开支计算机行业“一周解码”

芝商所拟推出AI算力期货市场，Token调用量高增推动算力资源金融化；腾讯、阿里财报同步释放加码AI资本开支信号，国内大厂AI竞争进入“算力投入、成本效率与商业化回报”并重阶段。 支撑评级的要点 芝商所拟推出算力期货，Token高调用量推动算力资源金融化。5月12日，芝加哥商品交易所集团（CMEGroup）宣布与GPU市场情报和基准数据供应商SiliconData合作，计划推出针对人工智能算力的期货市场，目前该项目仍在等待监管部门审查。根据相关声明，新期货合约将基于SiliconData编制的指数构建，该指数主要追踪按需租赁GPU的每日基准价格，帮助交易员、金融机构、AI开发者和云服务提供商管理算力价格波动和成本风险。CME表示，随着AI模型训练、交易清算和字节数据处理等场景对算力依赖加深，算力正迅速成为一种新兴资产类别。与此同时，国内AI大模型调用量持续提升。根据OpenRouter最新数据测算，5月4日至5月10日全球AI大模型总调用量为25.7万亿Token较此前一周增长7.5%，连续三周上涨。其中，上榜的AI大模型中，中国AI大模型周调用量达7.941万亿Token，规模与前一