中诚信国际：12月工业企业利润数据点评：新旧分化显著，工业企业利润年增速结束连续三年负增长转正-260202

事件：2025年1-12月工业企业营收同比增长1.1%，较2024年回落1个百分点，较1-11月回落0.5个百分点；1-12月工业企业利润同比0.6%，较2024年回升3.9个百分点，较1-11月回升0.5个百分点,12月当月利润同比5.3%，较上年同期回落5.7个百分点，较11月回升18.4个百分点。 “量”的支撑边际加大、“价”的拖累减轻，12月工业企业利润由负转正，2025年工业企业利润扭转连续3年负增长态势，增速转正但仍位于低位水平。12月工业企业利润当月同比由负转正，为5.3%，较11月回升18.4个百分点，为近3个月最高。量的方面，12月年底备货的季末效应和出口拉动下工业增加值增速回升，12月工业增加值同比较上月回升0.4个百分点至5.2%。价的方面，12月PPI当月同比下降1.9%，降幅较前值收窄0.3百分点。伴随“反内卷”持续推进，“价”的因素对企业利润拖累有所减轻。全年来看，1-12月工业企业利润同比增长0.6%，结束了连续两个月的回落走势，扭转了此前连续3年的负增长态势，但仍位于1%以下的低位，企业盈利承压仍较大。企业营收增长快于利润，不过仍存放缓迹象，1-12月工