东吴证券：晨会纪要-260309

宏观点评20260306：资本市场护航产业变革向新而行 增量政策进一步强化资本市场与科技创新、产业升级的深度融合。近年来，资本市场对硬科技、新兴产业的支持力度显著提升，科技、产业、资本的循环机制初步形成。在国际经贸环境动荡、产业供应链存在风险的背景下，A股市场展现出较强的抗风险能力，成为全球资本关注的重要市场。国际投资界高度关注中国“十五五”规划，对中国现代化进程中的产业机遇持积极态度，反映出中国资本市场的国际吸引力持续增强，政策的稳定性和可预期性有目共睹。本次两大增量政策的推出，是证监会落实发展新质生产力要求、深化资本市场投融资改革的关键举措，其核心意义在于推动资本市场从规模扩张向质量提升转型，从单一板块支持科创向全市场升级转型。结合过往政策成果来看，政策落地后将进一步强化资本市场与科技创新、产业升级的深度融合，为新兴产业、未来产业发展提供更充足的资本支持。从市场发展来看，政策实施后A股市场的科技叙事将进一步丰富，资本市场对新质生产力的服务能力将显著提升；而中长期资金的持续引入、全流程监管的强化，将进一步夯实市场稳定发展的基础，提升市场韧性和国际吸引力。同时，政策明确“资本市场支持科