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3金币国金证券：宏观经济点评：如何向AI征税-260720.PDF

基本内容： AI带来的收益越来越多以企业利润和资本增值的形式实现，而劳动收入、就业与居民消费可能承压，建立在工资、社保和消费之上的传统税收体系将面临“公共支出需求上升、广义税基反而收缩”的结构性矛盾。因此，向AI征税并不只是为一种新技术增加税负，而是要使分配机制适应收入由劳动向资本转移的长期趋势。未来难以依靠单一税种完成再分配，更可行的方向是以资本税基改革为基础，以AI税和Token税作为补充，并通过公共财富基金和国资持股将分配节点前移。AI对现实就业和生产的影响仍处于早期阶段，但分配制度的调...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 1.11MB | 8 页
5金币东莞证券：北交所定期报告：北证50估值折价加深，静待中报信号与政策催化-260720.PDF

要点：市场行情回顾：上周北证50下跌10.98%，收于1076.38点。A股其余主要指数普遍收跌。流动性方面，上周全市场总成交额13.23万亿元，日均成交额2.65万亿元，成交环比缩量，整体流动性仍保持充裕。上周北证50区间日均换手率为2.43%，环比下降0.59个百分点。截至2026年7月17日，各大宽基指数估值呈现普跌格局，北证50整体市盈率由48.29倍下跌到43.16倍，创业板指整体PE由48.83倍下跌到43.76倍，科创50整体PE估值从249.19倍下跌到209.94倍。分行业...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 912.82KB | 10 页
3金币东吴证券：中国人保（601319）-2026年中报前瞻点评：预计承保盈利与投资收益均向好，看好“行业头雁”长期优势.PDF

中国人保(601319) 投资要点【事件】中国人保2026年中报业绩即将发布，我们预计公司产险业务承保端有望同比改善，投资表现明显提升，寿险业务价值稳健增长，继续看好公司长期增长动能。产险：预计在26H1公司持续降本增效下，承保盈利有望继续提升。1）持续优化业务结构，推动降本增效。中国人保作为财险行业“头雁”，持续优化业务结构，深入推进提质、降本、增效各项工作，提升业务质量，强化理赔管控。车险业务上，推动强新车、提续保、优转保，家自车保费占比和续保率持续提升。非车险业务上，加速布局个人非车业...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 544.8KB | 4 页
5金币东莞证券：盖世食品（920826）-深度报告：标准化凉菜细分龙头，餐饮供应链扩容驱动成长.PDF

盖世食品(920826) 投资要点：深耕预制凉菜，品类结构持续优化。盖世食品以食用菌、海藻及山野菜等农产品深加工起步，逐步升级为标准化凉菜供应商，形成“藻类稳盘、鱼子与海珍味放量、菌类和山野菜补充”的产品格局。公司拥有300+产品、1000+SKU，可根据餐饮客户需求进行定制化研发与生产，供应链服务属性突出。2022-2025年，鱼子收入由0.55亿元增至1.63亿元，占比由15.11%提升至25.87%；海珍味占比提升至12.86%，2025年收入增幅超过38%。同期，公司营业收入由3.64...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 917.87KB | 13 页
5金币东兴证券：公路板块上半年数据观察：高速公路：板块配置重回避险逻辑，股息率指标与分红比例指标重要性提升.PDF

投资摘要：基本面与估值：估值中枢维持较高水平，资本开支期盈利略有承压高速公路板块目前依旧处于资本开支周期（改扩建周期）中，这是由行业收费年限所决定的。23年以来，由于货车收入增速的下降以及道路改扩建封闭施工导致的车辆改道等因素综合影响，高速公路行业整体的扣非净利润水平出现小幅度下滑，24与25年分别同比下降3.0%和4.0%。虽然近两年高速公路行业整体业绩增速受行业周期的影响，但公路板块本身的业绩稳定性和避险功能维持的较好，板块业绩稳定性较强，且大盈利体量的公司业绩稳定性会相对更高。从板块...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 1.71MB | 13 页
8金币东吴证券：电力设备行业深度报告：汇添富机器人主题ETF：具身智能终极载体，奇点已至.PDF

人形机器人开启人工智能应用大未来，Optimus量产前夕、国内外进入下一产业阶段：人形机器人的通用性打破工业及服务机器人的限制，未来20年产业大趋势确立。特斯拉人形正式进入制造导入阶段，近岸化供应链配套推进，重资产零部件供应商PPA已签。我们认为当前T链应重点关注订单节奏及海外审厂情况。国内人形已关注出货、数据建设和资本化推进，比拼“真实数据—模型训练—场景反馈”闭环效率，重点关注26年出货预期及上市节奏。核心零部件壁垒高，格局好，将充分受益。1）谐波减速器：谐波减速器对使用寿命、传动精度、传...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 3.65MB | 43 页
15金币 OECD经合组织：2026年金融与气候目标协调评估报告（英文版）.PDF

Aligning finance with net-zero emissions and climate resilience supports reaching climate policy goals, increases economic resilience, fosters innovation and enhances energy security. Climate change puts societies, economies, and the financial sys...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 3.02MB | 134 页
5金币戴德梁行：2025年上半年亚太地区数据中心市场报告（英文版）.PDF

Asia Pacific continued its sharp growth, adding about 1,557MW of capacity to its operational stock during 2025. The development pipeline also increased by 5,033MW during the same period. Despite the sharp increase in operational stock, the vacancy...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 7.32MB | 28 页
8金币 IAPS：开发者内部AI模型风险报告（英文版）.PDF

Frontier AI companies first deploy their most advanced models internally, for weeks or months of safety testing, evaluation, and iteration, before a possible public release. For example, Anthropic recently developed a new class of model with advan...

内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 750.37KB | 31 页
8金币西部证券：医药生物行业——靶向蛋白降解技术步入商业化，PROTAC/分子胶赛道实现突破.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2026-07-20 发布 | 2.12MB | 38 页