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5金币国金证券：互联网行业研究：Minimax冲刺“A+H”双上市，富途控股26Q1利润受罚款影响.PDF

周观点咖啡茶饮：1）咖啡：略有承压；尽管行业依旧具备β性红利，但咖啡品牌依旧积极开店，茶饮品牌亦均积极布局，行业拥挤度显著提升，竞争更为激烈；同时外卖补贴开始显著退坡。2）茶饮：略有承压；基数升高，同时外卖补贴开始显著退坡。电商：持续承压。受消费环境影响，电商表现乏力，关注边际改善。流媒体平台&游戏：音乐行业竞争加剧，订阅收入增速放缓，关注非订阅音乐收入开启第二增长曲线。持续关注竞争和AI带来的行业影响。游戏基本面仍较为强劲，其中出海表现优于国内市场。虚拟资产&资产交易平台：宏观波动，币...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-31 发布 | 1.26MB | 11 页
5金币国金证券：非金属建材周观点：看好电子布和铜箔6月价格趋势，关注主流终端推进玻璃基板.PDF

【周度复盘】首先，整体角度，本周PCB上下游、铜箔、玻璃基板等细分方向领涨，周五跟随科技板块调整。第二，复盘本周AI新材料方向，电子通胀催化板块，PTFE等技术路线被市场关注。①建滔发布涨价函，板料价格+10%、PP价格+20%,密切关注6月普通电子布涨价幅度、6月AI电子布（low-dk二代布、low-CTE布、Q布）、6月AI铜箔（hvlp铜箔、载体铜箔）的价格变化，是基本面景气度的重要验证节点，此外同步关注AI阻燃剂，锡膏、AI硅微粉等。②华为“韬定律”加速国产先进封装速度，通过"时间...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-31 发布 | 2.26MB | 17 页
3金币开源证券：电子行业周报：“韬定律”引领架构变革，Foudry、成熟IDM涨价潮开启.PDF

市场回顾：全球科技板块表现强劲，“韬定律”驱动A股科技大涨美股方面，纳斯达克指数修复至接近历史新高，SOX(+5.1%)与IGV(+8.1%)交替领涨。美光受长协签订刺本周涨超29%，ARM(+15.3%)、AMD(+10.4%)、Asteralabs(+11.7%)等表现亮眼。此外，成熟与模拟芯片表现亮眼，英飞凌+12.9%、联电涨21.7%。国内受益“韬定律”，半导体走势表现较强，华虹公司涨24.0%、长电科技涨12.6%、中芯国际A涨6.5%。行业速递：晶圆代工涨价、韬定律与美光存储长...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-31 发布 | 495.12KB | 3 页
5金币华鑫证券：6月十大金股：六月策略和十大金股-260531.PDF

总量观点 6月海外市场步入流动性双杀与高波动共振期。海外受SpaceXIPO显性抽水及美联储沃什新规（结构性紧缩）隐性缩表影响，以及中期选举压力，波动率将显著放大，策略上应退守软件、核电及4400支撑位的黄金配置机会。国内AI算力高景气持续验证，“两存”上市担忧预计不会动摇中长期牛市格局，但短期放大波动。预计A股短期延续震荡整固的格局，波动幅度可能进一步放大，建议适当调低成长仓位，增配防御型低位板块，把握高景气和风格再平衡的轮动结构性机会。行业选择：①AI算力主线（光模块、光芯片、国产算力、存...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-31 发布 | 871.87KB | 19 页
5金币国信证券：多资产周报：美联储5月末政策真空，大类资产再定价启幕-260531.PDF

核心观点美联储5月末政策真空，大类资产再定价启幕。（1）2026年5月末，全球市场对美联储的预期经历了一次剧烈摇摆。进入5月最后一周，加息预期显著降温，回落至40%至50%之间。（2）这种转变背后是三股力量的集中释放。首先，5月22日沃什在特朗普亲自主持下正式就任美联储主席。他与前任鲍威尔的政策框架存在分歧，其框架一旦落地，将从根本上改变市场理解美联储的方式。其次，沃什上任首周美联储内部分裂便公开化。最后，近期的经济数据勾勒出清晰的滞胀轮廓。（3）目前市场对未来美联储政策演变基准假设情景是：6...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-31 发布 | 753.04KB | 10 页
5金币国金证券：耐用消费产业行业研究：消费反弹重视顺价链与资本动作积极标的，创想三维上市撬动3D打印关注度.PDF

投资逻辑潮玩：段永平及其一致行动人持股比例达5.69%，成为泡泡玛特第二大股东，并触发举牌。产品方面，5月20日起星星人与麦当劳推出“喜欢您来玩”主题活动；晨光股份发布5-10亿元大额回购公告，彰显公司对持续发展的信心。新型烟草：本周美国继续强化非法电子烟执法，CBP查扣1.75亿美元非法产品被视为后续打击起点。欧洲尼古丁袋监管分化加大，法国正式禁止ZYN等产品，PMI则在英国推出16.5mgZyn。中国4月电子烟出口同比下降20.9%，退税取消后的影响开始显现。家居：内销方面，截至5月22...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-31 发布 | 3.27MB | 22 页
5金币国金证券：耐用消费产业行业研究：美棉期货价格预期温和向上；逸仙电商26Q1护肤持续高增.PDF

核心观点供给缺口扩大下美棉期货价格预期温和向上，关注受益棉纺企业。美棉期货市场上周经历较深回调，最低到77美分/磅；本周美元走弱对棉价提供一定支撑，价格从低位小幅反弹，但周五再度受原油下跌拖累。ICE美棉12月合约周五收盘报79.51美分/磅，较5月22日的77.34美分相比有所上涨，呈现探底回升格局。逸仙电商发布26Q1业绩，护肤业务高速增长。5月26日逸仙电商发布2026年一季报，公司26Q1收入10.2亿元人民币，同比增加22.5%且连续6个季度实现增长。分业务来看护肤收入同比持续高增...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-31 发布 | 1.48MB | 14 页
5金币国金证券：通信行业研究：字节计划700亿美元加码AI基建，Marvell业绩超预期.PDF

通信周观点 1）华为在2026国际电路与系统研讨会上正式提出“韬（τ）定律”，以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠提升晶体管密度。过去六年已量产381款芯片；预计2031年高端芯片晶体管密度达1.4纳米制程同等水平。看好国产AI芯片放量带动国产算力链加速向上。2）高通与字节跳动达成AIASIC合作，字节将采购数百万颗定制芯片，用于AI算力支持。3）小米宣布MiMo-V2.5系列大模型API永久降价，最高降幅达99%，且不再区分上下文窗口长度。其中MiMo-V2.5Pro输入缓存命中价格降...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-31 发布 | 1.43MB | 11 页
5金币国金证券：钢铁行业研究：黑色金属周报：澳巴铁矿发运显著上行，安监导致焦煤开工承压.PDF

行业概况：本周黑色系表现分化，成材端供强需弱、钢价指数小幅回落，煤焦受山西煤矿事故及安全检查扰动偏强，铁矿在发运放量与铁水高位支撑之间震荡偏弱。库存延续去化但降幅继续放缓，日均铁水回升至241万吨附近、焦煤焦炭上涨抬升成本中枢，对钢价仍有一定支撑；但五大材供应继续小增，螺纹与热卷表需均回落，雨季及淡季预期压制终端成交，预计短期钢价以震荡偏弱或弱稳运行为主。钢铁：价格方面，5月29日国内钢材市场价格偏强运行，唐山迁安普方坯出厂含税价稳报3010元/吨。供给方面，螺纹钢周产量221.67万吨，环比...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-31 发布 | 2.45MB | 14 页
5金币国金证券：Web3行业研究：链上代币化趋势持续加强，AIAgent开启链上交易.PDF

投资逻辑本周加密货币市场持续承压，收盘总市值为2.47万亿美元，环比上周下滑4.6%。比特币收盘价为73,755美元/枚，环比上周下滑3.8%；以太坊收盘价为2,019美元/枚，环比上周下滑4.6%。目前BTC持仓均价约为54,055美元/枚，较上周下滑，低于短期投资人持仓成本；加密货币恐惧贪婪指数本周为68，处于“恐惧”区间，情绪较上周转冷。期权市场相对看跌未来一周行情，但看涨未来一个月行情，下半年维持看跌。根据CoinCarp，全球加密货币本周累计成交0.63万亿美元，环比上周上涨8.8%...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-31 发布 | 1.21MB | 10 页