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智库报告

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3金币大同证券：市场日报：三大指数走势分化2025年GDP同比增长5%.PDF

行情回顾周一（1月19日），三大指数早盘低开，之后拉升翻红，之后再度回落，后走势分化，沪指、深指震荡，创指回落，尾盘沪指、深指小幅收红，创指收绿。截至收盘，上证指数（+0.29%）收报4114.00点，深证成指（+0.09%）收报14294.05点，创业板指（-0.70%）收报3337.61点。两市量能缩窄，但仍高于2.7万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，基础化工、石油石化、电力设备领涨，计算机、通信、银行领跌。风险提示热门板块突发利空引起市场扰动...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 387.96KB | 5 页
5金币海通国际：政府收储系列研究（5）：资金覆盖率逐步提升，专项债成关键驱动力.PDF

本报告导读： 4Q25，土地收储新增规划继续减少，但实际到位资金继续提速，已覆盖拟收储金额的43%，且非“自审自发”试点地区相关专项债落地。投资要点：投资建议：十五五地产定调行业高质量发展，市场热度持续向上，低估值地产具备补涨能力。考虑25年板块明显低配，新规及政策预期改善背景下，26年行业具备轮动估值修复能力。当前AH房地产板块总市值与行业在经济中所处地位不匹配，重点关注：1)开发类A股-保利发展，招商蛇口，金地集团，衢州发展，张江高科；H股-华润置地，中国海外发展，中国金茂，越秀地产；2...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 7.96MB | 12 页
5金币海通国际：海外宏观策略周报：全球背景下，美国或处于低通胀前沿.PDF

美国劳工局（BLS）公布数据显示，CPI在12月上涨了0.3%，符合预期，前值0.1%。环比上涨2.7%，与11月的同比增幅持平。核心CPI同比2.6%，略低于预期2.7%，前值2.6%。上月受到政府关门导致投资者担心的数据干扰问题12月已被修正，表明通胀正在温和下行。CPI数据发布后，美债利率和美元小幅走低，美股收跌，黄金和白银创下历史新高，市场认为CPI数据温和不足以推动美联储再次降息，结合12月非农数据，就业市场降温但仍未显著疲软，降息节奏仍将放缓，地缘政治紧张局势和近期针对美联储主席鲍威...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 1.45MB | 15 页
3金币粤开证券：粤开市场日报.PDF

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数悉数收跌。截止收盘，上证指数跌0.01%，收报4113.65点；深证成指跌0.97%，报14155.63点；科创50跌1.58%，收报1482.99点；创业板指跌1.79%，收报3277.98点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场2231只个股上涨，3102只个股下跌，137只个股收平。沪深两市今日成交额合计27777亿元，较上个交易日放量693亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，石油石化、建筑材料、房地产、交通运输、建筑装饰、...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 674.4KB | 6 页
5金币西南证券：北交所周报：林泰新材、海能技术发布业绩预告，爱舍伦下周上市.PDF

摘要周观点：本周北交所板块整体表现向好，北证50指数自1月12日开盘以来累计上涨1.6%，涨幅虽略逊于Wind微盘指数（+1.7%）、科创50（+2.6%）但显著跑赢创业板指（+1.0%）、大幅优于沪深300（-0.6%），板块周度成交额与换手率亦明显抬升，这或受益于上周市场对商业航天、AI应用、电网设备等主线的高关注度，带动北交所相关产业链标的迎来补涨行情，不过受政策调控影响，市场情绪呈现前高后低的态势；同时本周北交所有2家企业披露2025年年度业绩预告且均实现高增，林泰新材预计全年归母净利...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 1.91MB | 16 页
5金币海通国际：首次覆盖：韩流佐酒，海特真露的确定性与可能性.PDF

烧酒业务的垄断格局与提价弹性构成26年业绩核心安全垫。公司在韩国烧酒行业市占率近70%，行业高税负与长期积累的品牌心智形成强壁垒，即便在25Q3行业需求疲软以及5年内品牌累计提价20%的背景下，烧酒业务仍保持销量平稳，OPM稳定在11%以上，凸显业务韧性。结合行业原材料成本压力与新政府对食品通胀的管控节奏，我们认为26Q2烧酒有望再次落地5%提价，叠加规模效应，推动OPM向13%靠拢，烧酒业务将持续贡献稳定现金流与盈利增量，有效对冲啤酒业务短期波动风险。未来5年，海外布局将突破本土市场增长天花...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 1.72MB | 21 页
3金币东吴证券：北交所定期报告：三部门：将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底，北证50下跌2.00%.PDF

资本市场新闻：1）三部门：将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底。财政部、中国人民银行、金融监管总局发布《关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知》（财金〔2026〕1号），自2026年1月1日起施行。通知延长政策至2026年底，将信用卡账单分期纳入支持范围，取消单笔及5万元以下累计贴息上限，增加3A及以上评级金融机构为经办机构，中央与省级财政按9:1承担贴息，强化资金保障与监管，助力提振消费。2）四部门：优化实施服务业经营主体贷款贴息政策。财政部、商务部、中国人民银行、...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 600.58KB | 8 页
3金币东莞证券：财富通每日策略.PDF

后市展望：周二，A股市场震荡调整，三大指数集体收跌。早盘三大指数震荡回落，盘面上看，市场热点轮番活跃，化工板块逆势爆发，贵金属概念表现活跃，房地产板块表现强势，商业航天概念股集体大跌。午后三大指数延续震荡走势，截至收盘，沪指、深成指和创业板指分别下跌0.01%、0.97%和1.79%。个股跌多涨少，全市场超3100只个股下跌。板块方面，石油石化、建筑材料、房地产、交通运输和建筑装饰等板块涨幅靠前；通信、国防军工、计算机、综合和电力设备等板块跌幅靠前。概念指数方面，环氧丙烷、草甘膦、丙烯酸、NM...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 440.84KB | 4 页
5金币中国银河：北交所日报.PDF

核心观点 1月20日，北证50涨跌幅为-2.00%，收于1,517.60点。同日，上证指数收于4,113.65点，涨跌幅为-0.01%；沪深300收4,718.88点，涨跌幅为-0.33%；科创50收1,482.99点，涨跌幅为-1.58%；创业板指收于3,277.98点，涨跌幅为-1.79%。北交所整体成交额266.29亿元，成交量为11.41亿股。1月20日，北交所总股本为397.62亿股，其中流通股本为255.23亿股；北交所总市值为9,285.86亿元，其中流通市值为5,786.18亿...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 10.18MB | 11 页
3金币申港证券：策略周报：政策调整下的震荡.PDF

上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为-0.57%，上证指数涨跌幅-0.45%，深证成指涨跌幅为1.14%，创业板涨跌幅为1.00%，中证500涨跌幅为2.18%。上周申万31个一级行业中，13个行业指数上涨，18个行业指数出现下跌走势。涨跌幅排名前五的行业分别是计算机、电子、有色金属、传媒、机械设备。涨跌幅排名后五的行业分别是国防军工、房地产、农林牧渔、煤炭、银行。上周成交数量为9721.99亿股，成交金额为173253.05亿元。上涨家数2371，下跌家数2973。截止到...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-24 发布 | 655.97KB | 7 页