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券商研报

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3金币上海证券：医药生物行业周报：我国首个脑机接口医疗器械行业标准发布，科研领域再迎新突破.PDF

主要观点我国首个脑机接口医疗器械行业标准发布。近日，由上海市医疗器械检验研究院牵头制定的YY/T1987—2025《采用脑机接口技术的医疗器械术语》医疗器械行业标准经国家药监局批准发布。这是我国首个脑机接口医疗器械行业标准，标志着相关技术的标准化进程正式启动。该标准明确基本概念、范式类型、信号形态、信号处理及应用等核心术语及定义。该标准的发布实施，有助于破解行业术语不统一、概念不规范等困扰行业发展的基础性难题，为脑机接口医疗器械研发生产和科学监管提供权威、统一的通用语言和关键技术依据，对规范行...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 380.06KB | 3 页
3金币上海证券：轻工纺服行业周报：“黄金谷子”重塑金饰逻辑，关注“金九银十”黄金消费.PDF

主要观点一、行情回顾：本周（2025.09.15-2025.09.19），A股SW纺织服饰行业指数下跌0.26%，轻工制造行业下跌0.58%，而沪深300下跌0.44%，上证指数下跌1.30%。纺织服装在申万31个一级行业中涨幅排名第15位，轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名第18位。二、核心逻辑： 1）轻工行业：①我们认为潮玩谷子行业需求快速增长，Z世代引领新消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求。伴随泡泡玛特、国谷等产品走向世界，中国IP文化加速渗透。②DeepSeek等AI新技术...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 419.88KB | 4 页
5金币东吴证券：柴油发电机专题：AIDC柴发高景气，国产替代正当时.PDF

核心结论发电机组为柴油机关键下游增长点。柴油机下游场景广泛，行业销量整体随商用车周期波动，其中发电机组持续增长，发电机组下游包括偏远区域主电源、数据中心/商业设施/工业企业等备用电源。数据中心场景下，柴发是保证其高可用性及业务连续性的关键环节，占据大厂数据中心资本开支的2-3%。 CSPCAPEX提升带动数据中心柴发需求加速增长。24年起AI技术突破带动全球CSPCAPEX加速提升，我们预计北美四大CSP25年CAPEX合计约3400亿美元，同比+49%，国内五大CSP25年CAPEX合计约4...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 1.48MB | 29 页
5金币中银证券：交通运输行业周报：原油运价大幅上涨，8月通达系快递公司收入和业务量同比实现增长.PDF

航运方面，原油运价大幅上涨，集运远洋航线运价下跌。航空方面，峰飞航空2吨级eVTOL完成全球首次城际无人货运飞行，民航8月运输总周转量创历史新高。物流与交通新业态方面，多家快递行业企业公布8月业绩数据，圆通、韵达的业务收入与业务量均实现增长。核心观点 ①原油运价大幅上涨，集运远洋航线运价下跌。9月18日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报1975.94点，较9月11日上涨34.5%。本周VLCC市场中东航线出货量持续维持在高位，其余各主要装港整体表现也较为活跃，成交WS点位...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 2.67MB | 26 页
5金币华安证券：合成生物学周报：浙江启动生物医药省级中试平台申报认定工作，首款中国生物基PC亮相.PDF

主要观点：华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》，生物经济万亿赛道呼之欲出。合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由58家业务涉及合成生物学及其相关技术应用的上市公司构成并以2020年10...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 1.11MB | 18 页
5金币天风证券：公用事业行业深度研究：从“华银电力”看省级火电企业转型发展.PDF

“双碳”目标下新能源装机规模快速扩张，市场化进程加快碳中和承诺驱动能源加速转型，风、光装机容量快速扩张，国内电力结构转变。截至2025年6月，国内风电装机规模达到5.73亿千瓦，光伏装机规模达到11.00亿千瓦，风光装机占比达到45.9%。同时，2025年2月“136号文”出台，新能源入市节奏加快，各省份“136号文”配套政策陆续出台，由于各省份新能源发展节奏、燃煤基准价、电力供需水平等不同，未来其新能源项目收益表现或存在差异。火电新增投资持续，资产盈利出现分化一方面，2022年后火电投资...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 1.35MB | 12 页
8金币中国银河：传媒互联网行业深度报告：十五五规划行业前瞻-从文化自信到科技自强.PDF

核心观点经济发展新常态，进出口贸易规模稳中有增：“十二五”以来，我国经济发展进入新常态，中国GDP增速逐步回落至5%附近，经济增长向中速收敛，GDP年均增速从“十一五”的11.3%降至“十四五”的5.4%。在进出口贸易方面，总进出口贸易额整体呈现稳健增长的趋势，货物贸易顺差逐年扩大。作为世界第二大经济体，中国拥有强大的经济实力作为文化出海的坚实基础，GDP的稳定增长和对外贸易的扩大为文化产业的国际化提供了物质和市场支撑。文化出海，内容先行：文化出海作为文化强国的重要组成部分，其关键发展因素在...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 7.9MB | 31 页
8金币中国银河：国防军工“十五五”系列报告：“十五五”谋破新局，全域战力加速升级.PDF

核心观点多域体系对抗形成，“十五五”装备智能化加速。随着军事智能化的深度推进与多域融合对抗的形成，战场已升级为“体系与体系的较量”。下一代武器系统将是按智能架构全新设计的装备形态，整体呈现“系统快速重构、功能按需定义、飞行灵活变形、战力智能进化、技术持续升级”五大典型特征。军用人工智能在衔接各作战环节、支撑破局要素落地方面发挥着核心作用，是下一代战场实现突破的关键支撑，也将成为我国“十五五”军工布局的主线。 “十五五”装备发展着眼于高质量和低成本兼顾，奋力完成2027年目标。 “高质量”和“低...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 3.14MB | 44 页
3金币开源证券：基础化工行业点评报告：UCO-SAF供需持续偏紧，欧盟对美SAF征收反侵销税或凸显中国SAF竞争力.PDF

SAF海外供应减少叠加全球需求旺盛，UCO-SAF产业链价格持续上涨据百川盈孚数据，截至9月24日，欧盟、中国SAFFOB价格分别为2,705、2,400美元/吨，分别较2025年年初+46%、+33%；潲水油不含税价格7,400元/吨，较2025年初+15%。据我们计算，9月24日中国SAF单吨利润超3,000元/吨，2025年以来单吨利润最高超3,500元/吨。近期SAF需求向好而海外供应减少，国内SAF景气增加带动原料UCO供需偏紧，UCO-SAF产业链价格同步上涨。供应方面，9月3日，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 465.55KB | 4 页
8金币国信证券：国信化工·数据中心及AI服务器液冷冷却液行业分析框架.PDF

核心观点随着数算中心规模、功率不断提升，高效冷却技术快速发展，液冷主要解决高能耗、高发热难题。据《智算中心液冷产业全景研究报告》，2024年我国算力中心总耗电量达1660亿kWh，占全社会总用电量的1.68%。2020年国家工信部公布《全国数据中心应用发展指引（2020）》，全国在用超大型数据中心平均PUE达1.46，大型数据中心平均PUE为1.55；2023年4月，财政部、生态环境部、工信部联合印发《绿色数据中心政府采购需求标准（试行）》中提出，2023年6月起，数据中心电能比不高于1.4,...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-25 发布 | 1.29MB | 40 页