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券商研报

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3金币华宝证券：银行理财周度跟踪：理财公司加码指数化布局：跟踪现有指数、自主构建双策并行.PDF

投资要点监管和行业动态：1、伴随着银行理财净值化转型持续深入以及中长期资金入市进程提速，理财公司布局指数型理财产品动作频频，市场上存续指数型理财产品数量和发行热度均有所提升。目前，理财公司推进指数化产品布局主要依靠两种途径：一是直接跟踪市场上较为成熟的现有指数；二是自主构建指数并同步发行与之挂钩的跟踪产品。同业创新动态：1、华夏理财与华夏基金正式签署指数业务合作备忘录，双方宣布在指数业务领域深化合作，共同构建具有市场影响力的“双华夏”指数生态圈，助力资产管理行业高质量发展。2、9月16日，禾...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 925.25KB | 8 页
5金币中国平安证券：生物医药行业——商业医疗险报告一-见微知著，医保承压下商保或为破局之法.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 1.89MB | 27 页
5金币东海证券：基础化工行业周报：三代制冷剂价格持续上行，行业有望维持高景气.PDF

投资要点：三代制冷剂价格持续上行，行业有望维持高景气：制冷剂供给受到配额限制，叠加下游需求提升，供需格局显著优化，三代制冷剂产品价格近两年持续上涨，生产企业盈利能力有望持续提升。根据百川盈孚数据，截至2025年9月19日，三代制冷剂R32、R134a、R125价格分别为62000元/吨、52000元/吨、45500元/吨，本年度分别上涨44.19%、22.35%、8.33%。2025年上半年，制冷剂生产企业巨化股份、三美股份、永和股份归母净利润分别同比增长145.84%、159.22%、140...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 1.32MB | 20 页
5金币中原证券：汽车行业月报：稳增长工作方案出台，助力行业高质量发展.PDF

投资要点：市场回顾：截至9月22日收盘，汽车（中信）行业指数上涨4.46%，跑赢同期沪深300指数3.88pct，在中信30个一级行业中排名第5名。本月个股涨幅靠前的5名分别是天普股份、山子高科、均胜电子、新泉股份、豪恩汽电。汽车行业运行良好。8月汽车行业重回同环比增长态势，8月汽车产销分别完成281.54万辆和285.66万辆，环比分别+8.66%、+10.15%，同比分别+12.96%、+16.44%。8月汽车出口量达到61.13万辆，环比+6.25%，同比+19.58%，同环比双增，其...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 1.91MB | 23 页
5金币国新证券股份：计算机行业周度：华为昇腾AI芯片与超节点技术.PDF

本周计算机行业指数表现本周（9.15-9.19）计算机（申万）板块下跌0.16%，沪深300指数下跌0.44%，计算机板块跑赢沪深300指数0.29个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第14位。本周涨幅前3名分别为卡莱特（30.19%）、信息发展（25.71%）、有棵树（25.05%），跌幅前3名分别为*ST东通（-65.05%）、新炬网络（-18.88%）、纬德信息（-15.33%）。本周关注华为昇腾AI芯片与超节点技术在2025年全联接大会上，华为发布了昇腾AI芯片...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 1.4MB | 14 页
5金币天风证券：银行行业专题研究：从银行视角看国债买卖重启.PDF

在9月初财政部与央行联合工作组第二次组长会议召开后，加之市场进一步震荡下跌，投资者对于重启国债买卖的预期不断升温。在当前阶段，是否已具备相应的条件？一般分析央行重启买卖国债的逻辑线索，主要基于2025Q1货币政策执行报告中的相关表述。即从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注国债收益率的变化，视市场供求状况等维度分析：（1）仅以四季度看，重启国债买卖工具，尽管有一定必要性，但并未达到非常紧迫的状态，该工具重启与不重启在两可之间。（2）上述触发因素，在今年Q3同样也具备，甚至紧迫性更强，尤其...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 1.47MB | 18 页
5金币中国银河：交通运输行业周报：高速公路促经济循环，海口增第五航权航线.PDF

本周板块行业行情回顾：本周（9月15日-9月20日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为+0.38%，位列第13位；沪深300指数涨跌幅为-0.44%。本周（9月15日-9月20日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：公路货运（+6.73%），跨境物流（+3.63%），航运（+1.31%）,航空机场（+0.95%），快递（+0.81%），港口（+0.23%），公交（-0.39%），仓储物流（-1.08%），铁路（-1.41%），高速公路（-2.67%）。航空机场基本面跟踪：...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 3.96MB | 19 页
5金币山西证券：纺织服装行业周报：潮宏基计划赴港上市，雪中飞提出“品牌向上，创新突破”战略主张.PDF

投资要点本周观察：潮宏基计划赴港上市 9月12日，潮宏基正式向香港联合交易所递交主板上市申请。根据招股说明书，珠宝业务，目前包括CHJ潮宏基、潮宏基|Soufflé和CHJ‧ZHEN臻三大品牌，同时培育专攻新兴培育钻石市场的新品牌Cëvol。包袋业务，为FION菲安妮品牌。 5年上半年，珠宝业务、手袋业务分别实现营收39.24、1.23亿元，同比增长2 2%、下降17.4%；两项业务占营收比重分别为96.6%、3.0%。2 珠宝业务中，2025年上半年，加盟门店、自营门店、线上渠道实现营收22...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 2.22MB | 17 页
3金币中银证券：存储行业更新报告：需求致行业价格普涨，AI端侧存储解决方案加速迭代.PDF

2025年以来，受到生成式人工智能和大型语言模型发展商业模式的日趋成熟以及核心硬件需求持续提振，半导体存储行业稳步上行，且在需求推动下或有望迎来价量齐升，维持行业强于大市的评级。支撑评级的要点企业级备货叠加手机新品需求，NAND涨价情绪日益高涨。国内互联网企业正大力增加资本支出，加码AI投入，阿里25Q2“AI+云”资本支出投资达386亿元，未来三年将在云和AI硬件基础设施上投入超3800亿元。百度25Q2资本开支达38亿元，同比增速近80%。腾讯25Q2资本开支同比增长翻倍至191.07亿...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 645.43KB | 8 页
8金币爱建证券：卡牌产业深度报告：全球娱乐文化轻量级增长引擎.PDF

投资要点：卡牌是全球娱乐文化产业的“轻量级”增长引擎，以“符号化载体+规则化互动”为内核，横跨娱乐、收藏、文化三界。1）集换式卡牌融合规则化玩法、文化内容、社交属性及收藏属性，以策略对抗为核心逻辑，依托丰富多元的玩法体系，形成“对战竞技+社交互动”的玩家生态。高粘性玩家生态赋予其情感层面的“社群价值”，而卡牌本身的战术价值与稀缺性，则赋予其功能层面的“实用与收藏价值”，二者共同构成了集换式卡牌区别于普通卡牌的独特价值逻辑。收藏卡牌聚焦稀缺性与艺术性价值，核心魅力根植于消费者对IP的情感认同，以...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-23 发布 | 4.2MB | 38 页