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券商研报

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5金币金元证券：低空经济周报（第三十八周）：香港将推进建设低空经济生态圈，致力成为亚太枢纽.PDF

板块行情回顾：本周低空经济指数涨0.77%，相对涨幅1.21%，日均成交额343.26亿元，市盈率（TTM）达115.39倍，本周日均主力净流入额-6.07亿元。较上周而言，本周成交额持平，估值维持高位，主力资金净流出。个股表现：本周涨幅前五个股为宁德时代、国睿科技、山河智能、卧龙电驱、蔚蓝锂芯；跌幅前五个股为中国电信、安泰科技、国轩高科、深城交、蓝海华腾。行业动态： 1、香港特区推进低空经济生态圈建设。 2、峰飞航空凯瑞鸥首飞160公里农副产品低空无人货运航线。 3、沃飞长空与川发租赁...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 478.98KB | 10 页
5金币金元证券：电子行业周度点评报告：HBM高需求或抢占平面DRAM产能，供需错配致使存储涨价.PDF

全行业：本周上证指数下跌1.30%，深证成指上涨1.14%，沪深300指数下跌0.44%，申万电子版块上涨2.96%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为3/31。板块个股涨幅前五名分别为：波长光电、苏大维格、永新光学、富信科技、德明利；跌幅前五名分别为：天承科技、迅捷兴、寒武纪-U、江海股份、新亚电子。电子行业：本周电子行业整体周涨跌幅表现较为乐观，细分领域普遍上涨。从申万二级行业数据维度看，消费电子板块以4.85%的周涨幅领跑电子行业，其细分申万三级行业中，消费电子零部件及组装子板块凭借5.08...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.47MB | 28 页
5金币国信证券：人工智能周报（25年第38周）：阿里开源深度研究Agent模型DeepResearch，美团首款Agent“小美”公测.PDF

核心观点人工智能动态：1）产品应用：百度AI搜索月活再次登顶国内第一；腾讯推出专业级AI3D工作台混元3DStudio；谷歌将Gemini添加到Chrome浏览器中，以支持AI搜索；可灵AI数字人上线，最长支持1分钟视频生成；腾讯企点营销云三大升级，助力企业打造“一专多能”AI营销团队；飞猪AI“问一问”推出拍照讲解功能；腾讯汤道生：用户每天向腾讯元宝的提问量已达年初一个月的总量；腾讯AI能力全面开放，全面适配主流国产芯片；高德AI出行智能体“小高老师”月活突破4亿；美团首款AIAgent产品...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 568.26KB | 11 页
5金币华龙证券：机械设备2025年半年报业绩综述：行业整体业绩改善，关注细分赛道结构性机会.PDF

摘要：整体业绩改善，营收利润双增。机械设备行业2025年上半年实现营业收入10108.69亿元，同比+6.73%；实现归母净利润763.12亿元，同比+18.07%。上半年行业整体营收、利润均实现正增长，且利润增速远高于营收增速，行业基本面有所改善。通用设备：周期底部，业绩有所修复。通用设备板块2025年上半年共实现营业收入2551.83亿元，同比+1.17%；实现归母净利润157.96亿元，同比+15%。通用设备具有较强周期性，与宏观经济景气度密切相关。目前板块整体仍处于周期底部，行业内部...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 6.71MB | 23 页
5金币万联证券：计算机行业跟踪报告：SW计算机行业2025上半年业绩向好，盈利能力及经营质量均有所提升.PDF

行业核心观点： SW计算机行业2025上半年业绩显著修复，营收、归母净利润同比增长，盈利能力有所提升，业绩表现分化。2025上半年，SW计算机行业实现营业收入6,114.08亿元，同比增长了11.77%，增速同比提升了4.56pct，增长态势向好；若按中位数法计算同比增速为2.99%，低于整体法的同比增速，反映出计算机行业标的营收表现分化较为明显，部分中大规模的头部优质企业营收表现较优，带动了行业整体营收稳健增长，而超半数中小规模企业营收表现则劣于行业整体水平；行业实现归母净利润128.59亿元...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 846.48KB | 10 页
5金币西南证券：汽车行业周报：组合驾驶辅助系统迎来强制性国家标准，华为推出CloudRobo具身智能平台.PDF

投资要点投资建议：9月1-14日乘用车零售73.2万辆，同比下降4%，环比增长6%；今年以来累计零售1549.7万辆，同比增长9%。9月1-14日，新能源乘用车零售43.8万辆，同比上升6%，环比上涨10%，渗透率达59.8%；今年以来累计零售800.8万辆，同比增长25%。智能汽车方面，9月17日，工业和信息化部公开对《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准向社会征求意见，我国智能网联汽车产业的发展将进一步筑牢安全底线。机器人方面，9月19日，华为全联接大会2025上展示了最新...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 2.55MB | 21 页
5金币中原证券：锂电池行业2025年中报总结及展望：净利润恢复增长，板块持续关注.PDF

投资要点： 2025年锂电池指数强于沪深300指数。2025年以来，锂电池指数走势总体强于沪深300指数，截至9月19日锂电池指数上涨48.12%，跑赢沪深300指数33.71个百分点；豫股锂电池标的走势强于板块指数。板块业绩改善，豫股锂电池合计业绩占比低。2024年，锂电池板块营收2.25万亿元，同比略增0.07%；净利润1101.4亿元，同比下降22.02%。2025年上半年，板块营收1.14万亿元，同比增长13.78%，正增长公司占比67.92%；净利润679.5亿元，同比增长28.07...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 2.43MB | 26 页
5金币西南证券：医药行业创新药周报：2025年9月第三周创新药周报.PDF

A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 2025年9月第三周，陆港两地创新药板块共计21个股上涨，86个股下跌。其中涨幅前三为开拓药业-B（+19.64%）、三叶草生物-B（+18.67%）、博安生物（8.89%）。跌幅前三为圣诺医药-B（-17.16%）、基石药业-B（-15%）、诺诚健华（-14.33%）。本周A股创新药板块下跌0.04%，跑赢沪深300指数0.4pp，生物医药下跌1.6%。近6个月(181个自然日，后同)A股创新药累计上涨49.66%，跑赢沪深300指数34.66pp，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 2.21MB | 14 页
5金币中邮证券：有色金属行业报告：刚果金出口政策落地，钴价有望持续上行.PDF

l投资要点贵金属：FOMC靴子落地，调整后依然看多贵金属。9月18日美国FOMC落地，预期内降息25BP，但由于鲍威尔发言略显鹰派使得市场对后续降息的连续性出现担忧，贵金属价格在多头止盈的背景下开始出现调整，但调整后价格仍有支撑，保持多头走势。FOMC后美国长端国债利率企稳上行，显示市场交易滞胀而非衰退，黄金可能迎来波动率下降的慢牛行情。且长期来看，去美元化的进程不会转向，叠加短期降息交易下ETF配置资金的流入，我们依然看好贵金属板块的表现，建议继续超配贵金属。铜：铜价依然存在突破可能性。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.3MB | 12 页
5金币东兴证券：快递8月数据点评：反内卷遏制以价换量，通达系单票收入明显回升.PDF

事件：8月全国快递服务企业业务完成量161.5亿件，同比增长12.3%，由于行业反内卷抑制了以价换量的行为，行业件量增速继续下降。点评：件量增速继续放缓，反内卷遏制以价换量：8月全国快递服务企业业务完成量161.5亿件，同比增长12.3%。分类型看，8月同城件业务量同比下降0.8%，异地件业务量增长14.0%。行业件量增速3月以来缓慢下行，与去年同期基数较高有一定关系，也与以价换量模式边际效益递减有关。7月以来反内卷趋势逐渐成型，以价换量的行为受到更强的压制，8月件量增速环比下降较为明显。 ...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 908.98KB | 11 页