全部分类

券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币国金证券：非银行金融行业周报：短期震荡不改基本面向好趋势，当前估值性价比显现，持续看好.PDF

交投活跃、两融创新高，券商业绩高弹性预期增强。市场成交额抬高，本周A股日均成交额25178亿元，环比+8.2%；两融余额创新高，截至2025年9月18日两融余额达到24024亿元，日均余额同比+28.3%，我们预计券商经纪、利息、自营等收入有望继续受益。据Wind数据统计，截至9月21日，今年以来已有11家A股公司在香港实现上市。从行业分布来看，本轮“A+H”上市热潮涵盖硬科技、生物医药及新消费等新兴领域。香港特区行政长官李家超在9月17日发表的施政报告中明确提出，将通过“科企专线”协助内地科...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.47MB | 10 页
5金币国金证券：食品饮料行业研究：白酒临近旺销，关注结构性景气配置.PDF

白酒：临近中秋&国庆旺季，本周我们持续开展核心酒企&重点区域调研，整体反馈与此前预期基本相符，即外部风险事件对白酒消费场景的影响环比持续有所趋缓，但由于整体消费场景约束、企业端&居民端消费情绪较去年同期仍有缺口，因此当下窗口白酒动销同比仍有下滑。我们预计下滑幅度约20%，较春节旺销窗口跌幅有所扩大，但较6~7月跌幅明显收窄。我们预计消费场景仍将持续修复，同时伴随“反内卷”持续推进&各地促消费政策持续落地，预计中期维度企业端&居民端消费情绪也将持续改善，届时白酒行业景气度有望企稳回升。近期渠道体...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.15MB | 10 页
5金币中银证券：电力设备与新能源行业9月第3周周报：《汽车行业稳增长工作方案》印发，固态电池产业化加速.PDF

新能源汽车方面，随着新车型发布带来的产品力提升以及销售旺季到来，我们预计2025年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。新技术方面，松下和SKOn加速固态电池量产，后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，维持“反内卷”为光伏投资主线判断，产业链上游硅料、硅片、电池继续涨价，国家标准化管理委员会发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》，上游产能存在收缩预期，后续光伏组件价格能否顺利传导取决于终端装机需求以及终端光伏电站收益率要求，近期《关于完善价格机制促进新能源发电就...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 716.58KB | 15 页
5金币中银证券：化工行业周报：国际油价小幅下跌，尿素、蛋氨酸价格下跌.PDF

九月份建议关注：1、“反内卷”对相关子行业供给端影响；2、自主可控日益关键背景下的电子材料公司；3、低估值行业龙头公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。行业动态本周（09.15-09.21）均价跟踪的100个化工品种中，共有33个品种价格上涨，31个品种价格下跌，36个品种价格稳定。跟踪的产品中40%的产品月均价环比上涨，47%的产品月均价环比下跌13%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种分别是醋酸（华东）、NYMEX天然气、硫磺（CFR中国现货价)、电石（华东）、三氯乙烯（华东）；...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 757.69KB | 14 页
5金币国金证券：交通运输产业行业研究：8月顺丰业务量增速领跑，春秋航空RPK增速领跑.PDF

行业观点快递：8月快递业务量同比增长约12%，顺丰控股增速领跑。上周（9月8日-9月14日）邮政快递累计揽收量约38.3亿件，环比-0.67%，同比+8.5%；累计投递量约38.23亿件，环比+0.05%，同比+7.78%。2025年8月，快递业务收入完成1189.6亿元，同比增长4.2%；快递业务量完成161.5亿件，同比增长12.3%；快递单票收入为7.37元，同比下降7.2%。同期，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+34.8%、+8.7%、+11.1%、+10.9%，市场份额环比...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.93MB | 17 页
5金币国金证券：传媒互联网产业行业研究：美国TikTok达成基本框架后的影响.PDF

本周观点美国TikTok达成基本框架后的影响：教育：景气略有承压。K12教培行业由于中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。本周商务部等9部门发文扩大服务消费，教育方面提到符合条件的非学科培训机构可依法申请行政许可，并提出探索设置中小学春秋假，相应缩短寒暑假时间，增加旅游出行等服务消费时间。奢侈品与博彩：奢侈品与博彩景气度和宏观经济高度挂钩，澳门博彩毛收入已经连续2月创今年以来新高，好于市场预期。咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，人均咖啡消费量仍有教育潜力...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.9MB | 15 页
5金币国金证券：公用事业及环保产业行业研究：26年容量补偿比例有望升级，优化火电收入结构.PDF

行情回顾：本周（9.15-9.19）上证综指下降1.30%，创业板指上涨2.34%。碳中和板块下降0.30%，公用事业板块下降2.29%，环保板块下降1.15%，煤炭板块上升3.26%。每周专题：近3年火电交易上半年博弈煤价、下半年博弈电价。当前年内煤价低点已现，7月来Q5500动力煤港价已累计上涨近100元/吨。3Q25火电电量增速转正但煤价上行或挤压度电利润，需重点关注2026年各地电量电价签约情况。电量电价下行趋势难扭转，容量补偿比例提升改善火电电价结构。新能源装机大增等因素推动电...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.18MB | 16 页
5金币国金证券：农林牧渔行业研究：猪价持续探底推动产能去化，旺季看好牛价上涨.PDF

行情回顾：本周（2025.09.15-2025.09.19）农林牧渔（申万）指数收于3019.39点(周环比-2.70%)，沪深300指数收于4501.92点（周环比-0.44%，深证综指收于2472.63点（周环比+0.41%），上证综指收于3820.09点（周环比-1.30%），科创板收于1362.55点（周环比+1.84%)，农林牧渔行业指数跑赢上证综指。生猪养殖：本周生猪出栏均重为128.45公斤/头，月初以来的散户恐慌性抛售告一段落，但是由于区域间调运限制导致生猪供需区域不平衡扩...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.46MB | 13 页
5金币中邮证券：石化行业周报：油价基本面驱动不足，石化继续调整.PDF

投资要点焦点：本周石化继续调整。持续关注反内卷进展，石化行业中老旧装置淘汰退出和更新改造的进展。回顾：本周申万一级行业指数表现中，石油石化指数表现一般，较上周下跌1.99%。而中信三级行业指数表现来看，本周油品销售及仓储在石油石化中表现最佳，跌幅0.46% 原油：原油跌，美原油库存增加，汽油库存减少聚酯：涤纶长丝价格跌、价差跌。江浙织机涤纶长丝库存天数上涨，织机开工率跌烯烃：样本聚烯烃现货价格平稳，库存去化标的：上游：地缘若未来再次给出原油溢价，则利好上游标的。炼化：若需求好转，优...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.25MB | 16 页
8金币广发证券：成长制胜：新兴产业投资方法论.PDF

...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 2.51MB | 30 页