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券商研报

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5金币民生证券：电力设备及新能源周报：能耗新标改善多晶硅供需格局，藏粤直流工程正式开工.PDF

本周（20250915-20250919）板块行情电力设备与新能源板块：本周上涨3.07%，涨跌幅排名第2，强于上证指数。本周锂电池指数涨幅最大，核电指数跌幅最大。锂电池指数上涨9.25%，工控自动化上涨2.02%，新能源汽车指数上涨1.09%，储能指数上涨0.29%，太阳能指数下跌1.06%，风力发电指数下跌1.31%，核电指数下跌3.76%。新能源车：2025年1-7月全球动力电池总装车量同比增长35.3%根据SNEResearch最新数据，2025年1-7月，全球动力电池装车量达590...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-21 发布 | 1.2MB | 19 页
5金币民生证券：有色金属周报：降息落地，金属价格震荡后上行.PDF

本周（09/15-09/19）上证综指下降1.30%，沪深300指数下降0.44%，SW有色指数下降4.25%，贵金属COMEX黄金+1.05%，COMEX白银+1.60%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动-0.93%、-0.68%、-1.95%、-0.79%、-0.72%、-2.10%，工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动+5.90%、-4.09%、-5.34%、-4.04%、+1.49%、-4.39%。工业金属：美联储降息落地，商品价格短期震荡回落，随着美国财政...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-21 发布 | 2.82MB | 29 页
5金币东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：受节前补库影响，港口煤价有所上涨.PDF

行业近况本周（9月15日至9月19日）港口动力煤现货价环比上涨24元/吨，报收704元/吨。供给端，本周环渤海四港区日均调入量148.61万吨，环比上周下降12.74万吨，降幅7.90%。本周产地供应较为稳定，港口供应量有所下降。需求端，本周环渤海四港区日均调出量153.83万吨，环比上周下降4.51万吨，降幅2.85%；日均锚地船舶共65艘，环比上周下降6艘，降幅7.86%。库存端，环渤海四港区库存端2061.00万吨，环比上周减少207.70万吨，降幅9.16%。港口本周整体库存绝对值有...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-21 发布 | 711.49KB | 10 页
5金币民生证券：原料成本支撑，钢价偏强运行.PDF

价格：本周钢材价格上涨。截至9月19日，上海20mmHRB400材质螺纹价格为3280元/吨，较上周升70元/吨。高线8.0mm价格为3420元/吨，较上周升60元/吨。热轧3.0mm价格为3460元/吨，较上周升10元/吨。冷轧1.0mm价格为3830元/吨，较上周升30元/吨。普中板20mm价格为3510元/吨，较上周升50元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有升，进口矿市场价格稳中有升，废钢价格上涨。利润：本周钢材利润上升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比前...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-21 发布 | 1.53MB | 20 页
5金币开源证券：食品饮料行业周报：社零降速，食饮分化.PDF

核心观点：8月社零增速回落，白酒筑底，大众品关注细分赛道 9月15日-9月19日，食品饮料指数跌幅为2.5%，一级子行业排名第23，跑输沪深300约2.1pct，子行业中预加工食品（+0.3%）、软饮料（+0.1%）、保健品（+0.0%）表现相对领先。2025年8月社会消费品零售总额同比+3.4%，增速环比7月-0.3pct，8月社零数据增速进一步走弱，一方面“以旧换新”政策效应的边际减弱，家电音像、家具、通讯器材等增速环比回落；另一方消费需求仍然偏弱，粮油食品、烟酒类消费增速也有回落。2025...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-21 发布 | 1.33MB | 10 页
5金币东吴证券：电池行业：技术突破加速，盈利拐点显现.PDF

投资要点电池行业热点价值分析固态电池：产业链技术持续突破，进入中试关键期。固态电池在国家大力支持下，近半年产业链发展迅速。从电芯端看，比亚迪、国轩高科、一汽集团60Ah车规级电芯已下线，能量密度可达350-400Wh/kg，节奏时间早于预期半年左右。工信部项目预计2025年底前进行中期审查，目前电池材料体系已定型，原材料性能已达量产要求，硫化物为主流量产趋势。行业预计25H2-26H1进入中试线落地关键期，2026年中试线优化+样车路试，2027年开启小规模量产装车，行业出货有望突破1GWh...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-21 发布 | 1.79MB | 24 页
5金币信达证券：信达军工E周刊第197期：长空铸剑追梦空天，AI算力驱动核聚变.PDF

本期内容提要: 一周行情回顾：1）指数表现：9.15-9.19上证综指下跌1.30%，收3820.09；创业板指数上涨2.34%；国防军工指数上涨0.4%，跑赢大盘1.35个百分点，排名第16/29；2025年初至今（1.1-9.19）国防军工指数上涨16.96%，跑赢大盘2.98个百分点，排名第15/29。2）细分赛道：本周航空&航发、国防信息化等相关标的涨幅居前，卫星互联网等相关个股有所回调。长空铸剑，以“追梦空天、制胜未来”为主题的长春航展开幕。据光明网报道，2025年9月19日，吉林长...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-21 发布 | 1.29MB | 13 页
3金币信达证券：电力设备与新能源行业点评：锂电需求预期上行，固态产业催化持续.PDF

本期核心观点事件：1）近日，国家发展改革委、国家能源局研究制定并印发了《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》。2）9月16日，孚能科技在广州工控集团上市公司半年度集体投资者会议上表示，公司将在今年底向战略合作伙伴客户交付首批60Ah硫化物全固态电池，能量密度已达400Wh/kg。储能需求预期强化，内外有望同步高增。通知中提出2025—2027年新型储能发展目标，预计三年内全国新增装机容量超过1亿千瓦，国内政策托底增速。海外方面，受益各国能源转型、补充，据中国化学与物理电源...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-21 发布 | 378.42KB | 4 页
5金币华鑫证券：传媒行业周报：迎国庆档双11抢跑华为《智能世界2035》迎智能体互联网.PDF

投资要点本周观点更新迎国庆叠加政策持续护航，自2025年8月国务院推出深入实施“人工智能+”行动的意见后2025年9月商务部发布扩大服务消费若干政策，护航“人工智能+消费”拓展数字服务消费。传媒兼具科技应用与可选消费双属性，有望承接AI应用赋能消费新场景；同时，迎国庆下除了文旅热度国庆档片单持续供给；双11在各平台招商中已预热且中美就TikTok的达成框架协议也有利于电商与数字营销板块。企业端，9月阿里云栖大会举办且第四届全球数字贸易博览会也在杭州举办；AI赋能新消费场景叠加AI应用均可期。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-21 发布 | 1.37MB | 23 页
8金币东吴证券：大炼化周报：长丝产销数据承压.PDF

投资要点【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2516元/吨，环比-19元/吨（环比-1%）；国外重点大炼化项目本周价差为1181元/吨，环比-12元/吨（环比-1%）。【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6704/6936/7982元/吨，环比分别-86/-143/-39元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为79/-33/64元/吨，环比分别-29/-67/+2元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为20.6/28.8/31.5天，环比分别+1.3...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-21 发布 | 4.96MB | 34 页