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券商研报

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3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：英伟达（NVDA.O）：与OpenAI战略合作，部署10GW算力.PDF

事件英伟达和OpenAI于9月22日宣布达成战略合作。OpenAI将在英伟达支持下建设并部署至少10GW以英伟达算力系统为基础的AI数据中心。英伟达将逐步向OpenAI投资至多1000亿美元以支撑其算力建设。首个1GW算力将于2026年下半年以英伟达VeraRubin平台部署。投资要点目标推动AI技术进步，有望带动AI产业发展本次合作的目标在于推动AI技术进步，为下一代AI赋能。英伟达CEO黄仁勋和OpenAICEO萨姆·奥尔特曼均表示本次合作将推动前沿AI技术的突破。作为当前全球备受瞩...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-24 发布 | 270.35KB | 4 页
5金币华龙证券：食品饮料行业2025年半年报综述：白酒深度调整，大众品龙头优势凸显.PDF

摘要：食品饮料板块估值震荡筑底，位于较低位置。截至2025年9月19日，申万一级食品饮料指数PE（TTM，整体法）为21.9X，申万三级子行业中，市盈率（TTM）分别为白酒（19.2X）、啤酒（21.2X）、调味品（31.5X）、乳品（29.8X）、预加工食品（24.6X）、软饮料（32.0X）、零食（38.9X）、烘焙食品（29.6X）、其他酒类（63.8X）。白酒中报业绩压力集中释放，大众品零食、乳品、调味品、软饮料板块龙头公司业绩实现稳健增长。提振消费是当前宏观经济政策发力的重心，我们认...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-24 发布 | 735.62KB | 20 页
5金币华龙证券：汽车行业2025年半年报综述：乘用车企拐点将至，关注汽零强势赛道&客户.PDF

摘要：商用车基本面改善，人形机器人估值修复。2025年初至8月，申万汽车板块涨跌幅+22.10%，跑赢沪深300指数7.83pct。商用车及汽车零部件板块取得超额收益。其中商用车主要系客车以及重卡销量同比表现转好，带动板块估值修复；基于汽车与人形机器人零部件的相似性和协同性，汽车零部件板块多家公司布局人形机器人业务，板块走势受到人形机器人产业进展影响。在特斯拉等头部厂商的量产指引、新品发布预期等消息的催化下，汽车零部件板块Q3走势较强。价格战压制盈利能力，Q3板块拐点将至。行业方面，2025...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-24 发布 | 4.33MB | 29 页
5金币中国银河：彩电行业跟踪：MiniLED彩电升级，中企首次技术领先韩企.PDF

摘要：海外下半年促销旺季即将到来，面板采购呈现积极信号：面板采购量是电视需求的前瞻指标。上半年韩国品牌销售较差，面板一度大力去库存，影响面部采购需求，当前去库存结束迎来转机。奥维睿沃数据，25年8月全球电视面板出货量达22.3百万片，同比+7.6%、环比+4.9%，延续了7月以来的积极态势，反应了市场周期性的库存回补需求，全球电视品牌商正为下半年海外黑五、圣诞促销旺季积极备货。从全球角度看，下半年海外电视需求走向短期高峰，或将平抑国内国补退坡的部分影响。 MiniLED是彩电产品结构升级的重要...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-24 发布 | 3.43MB | 15 页
5金币中国银河：建筑材料行业周报·建筑材料行业：季节性需求持续恢复，反内卷推动供给优化.PDF

核心观点水泥：需求改善幅度较小，企业积极推涨水泥价格。本周全国水泥价格小幅上涨，主要原因系当前进入传统旺季阶段，水泥企业推涨积极性较高所致。本周市场需求有所恢复，但较去年同期较弱；目前全国部分熟料线仍处于停窑状态，暂未对企业熟料库存构成压力。后续来看，“金九银十”需求有望继续增长，但在终端市场疲软情况下，预计增幅有限；因考虑到冬季将迎来较长时间错峰停窑，且叠加当下需求边际改善，预计水泥企业将继续积极推涨水泥价格，此外，煤价存上涨预期，将进一步对水泥价格形成支撑。消费建材：9月家装市场有望恢复...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-24 发布 | 918.14KB | 13 页
3金币山西证券：生物医药行业政策点评：脑机接口术语标准发布：行业规范化里程碑，开启产业化加速期.PDF

事件描述： 2025年9月16日，国家药监局正式发布YY/T1987—2025《采用脑机接口技术的医疗器械术语》行业标准（2025年第91号公告），并将于2026年1月1日起实施。作为我国第一项脑机接口医疗器械专项标准，其出台标志着国内脑机接口医疗产业化进程迈出关键一步——通过构建统一的术语体系，破解行业长期存在的概念模糊、标准缺失难题，为研发创新、临床转化及监管落地提供“通用语言”。在全球脑机接口技术竞争进入白热化阶段的背景下，该标准的发布将加速我国从技术跟随向规则制定者的角色转变，为产业高质...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-24 发布 | 434.16KB | 4 页
3金币上海证券：人形机器人行业周报-周观点：机器人本体催化频出，持续关注人形机器人板块.PDF

主要观点 (1)根据机器人大讲堂公众号，拓斯达入局人形机器人。近日，拓斯达正式发布首款轮式人形机器人——“小拓”，该机器人采用四舵轮设计、支持360度全向运动，基于公司在高端伺服领域的积累，以及拓斯达与智谱共同构建的预训练具身模型COT-VLA基座，可实现对复杂任务的自主推理与决策。 (2)根据机器人大讲堂公众号，智元机器人首秀“韦伯斯特空翻”。智元机器人研发的灵犀X2人形机器人成功完成了高难度的“韦伯斯特空翻”，成为全球首个完成这一动作的人形机器人。“韦伯斯特空翻”源自竞技体操，要求运动员在...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-24 发布 | 393.21KB | 3 页
3金币上海证券：汽车与零部件行业周报：2025年全球智能汽零市场规模将突破千亿美金，“启境”品牌正式官宣.PDF

市场回顾汽车板块涨跌幅+3.50%，子板块中汽车零部件表现最佳。过去一周，Wind全部A股涨跌幅为-0.33%，申万汽车涨跌幅为+3.50%，在31个申万一级行业中排名第2位，处于头部位置。汽车行业各子板块中，汽车零部件+5.25%、乘用车+2.20%、汽车服务+2.01%、摩托车及其他+0.54%、商用车-0.94%。申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司为均胜电子+44.25%、山子高+39.71%、开特股+33.76%、科博达+32.17%、万向钱潮+31.93%；涨跌幅后五位的公司为浩物...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-24 发布 | 402.82KB | 3 页
3金币上海证券：计算机行业周报：国产AI芯片崛起，科技自立自强加速.PDF

市场回顾过去一周（9.15-9.19）上证综指下跌1.30%，创业板指上涨2.34%，沪深300指数下跌0.44%，计算机（申万）指数下跌0.16%，跑赢上证综指1.15个百分点，跑输创业板指2.49个百分点，跑赢沪深300指数0.29个百分点，位列全行业第14名。周观点国产AI芯片兴起，加速科技自立自强。（1）阿里：9月16日，央视《新闻联播》节目报道了“中国联通三江源绿电智算中心项目建设成效”，其中就披露了阿里旗下平头哥最新研发的面向人工智能的PPU芯片，其各项主要参数指标均超越了英伟...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-24 发布 | 378.01KB | 3 页
5金币上海证券：基础化工行业周报：美联储降息落地，丙烯酸、醋酸等涨幅居前.PDF

市场行情走势过去一周（9.13-9.19），基础化工指数涨跌幅为-1.33%，沪深300指数涨跌幅为-0.44%，基础化工板块跑输沪深300指数0.89个百分点，涨跌幅居于所有板块第20位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：食品及饲料添加剂（2.99%）、民爆制品（2.96%）、橡胶助剂（2.41%）、氨纶（1.94%）、胶黏剂及胶带（1.82%）。化工品价格走势周涨幅排名前五的产品分别为：液氯（40.00%）、丙烯酸（4.17%）、苯胺（3.30%）、醋酸（3.17%）、洗油（2.86%）。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-24 发布 | 649.35KB | 10 页