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券商研报

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5金币万联证券：计算机行业跟踪报告：SW计算机行业2025上半年业绩向好，盈利能力及经营质量均有所提升.PDF

行业核心观点： SW计算机行业2025上半年业绩显著修复，营收、归母净利润同比增长，盈利能力有所提升，业绩表现分化。2025上半年，SW计算机行业实现营业收入6,114.08亿元，同比增长了11.77%，增速同比提升了4.56pct，增长态势向好；若按中位数法计算同比增速为2.99%，低于整体法的同比增速，反映出计算机行业标的营收表现分化较为明显，部分中大规模的头部优质企业营收表现较优，带动了行业整体营收稳健增长，而超半数中小规模企业营收表现则劣于行业整体水平；行业实现归母净利润128.59亿元...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 846.48KB | 10 页
5金币西南证券：汽车行业周报：组合驾驶辅助系统迎来强制性国家标准，华为推出CloudRobo具身智能平台.PDF

投资要点投资建议：9月1-14日乘用车零售73.2万辆，同比下降4%，环比增长6%；今年以来累计零售1549.7万辆，同比增长9%。9月1-14日，新能源乘用车零售43.8万辆，同比上升6%，环比上涨10%，渗透率达59.8%；今年以来累计零售800.8万辆，同比增长25%。智能汽车方面，9月17日，工业和信息化部公开对《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准向社会征求意见，我国智能网联汽车产业的发展将进一步筑牢安全底线。机器人方面，9月19日，华为全联接大会2025上展示了最新...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 2.55MB | 21 页
5金币中原证券：锂电池行业2025年中报总结及展望：净利润恢复增长，板块持续关注.PDF

投资要点： 2025年锂电池指数强于沪深300指数。2025年以来，锂电池指数走势总体强于沪深300指数，截至9月19日锂电池指数上涨48.12%，跑赢沪深300指数33.71个百分点；豫股锂电池标的走势强于板块指数。板块业绩改善，豫股锂电池合计业绩占比低。2024年，锂电池板块营收2.25万亿元，同比略增0.07%；净利润1101.4亿元，同比下降22.02%。2025年上半年，板块营收1.14万亿元，同比增长13.78%，正增长公司占比67.92%；净利润679.5亿元，同比增长28.07...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 2.43MB | 26 页
5金币西南证券：医药行业创新药周报：2025年9月第三周创新药周报.PDF

A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 2025年9月第三周，陆港两地创新药板块共计21个股上涨，86个股下跌。其中涨幅前三为开拓药业-B（+19.64%）、三叶草生物-B（+18.67%）、博安生物（8.89%）。跌幅前三为圣诺医药-B（-17.16%）、基石药业-B（-15%）、诺诚健华（-14.33%）。本周A股创新药板块下跌0.04%，跑赢沪深300指数0.4pp，生物医药下跌1.6%。近6个月(181个自然日，后同)A股创新药累计上涨49.66%，跑赢沪深300指数34.66pp，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 2.21MB | 14 页
5金币中邮证券：有色金属行业报告：刚果金出口政策落地，钴价有望持续上行.PDF

l投资要点贵金属：FOMC靴子落地，调整后依然看多贵金属。9月18日美国FOMC落地，预期内降息25BP，但由于鲍威尔发言略显鹰派使得市场对后续降息的连续性出现担忧，贵金属价格在多头止盈的背景下开始出现调整，但调整后价格仍有支撑，保持多头走势。FOMC后美国长端国债利率企稳上行，显示市场交易滞胀而非衰退，黄金可能迎来波动率下降的慢牛行情。且长期来看，去美元化的进程不会转向，叠加短期降息交易下ETF配置资金的流入，我们依然看好贵金属板块的表现，建议继续超配贵金属。铜：铜价依然存在突破可能性。...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.3MB | 12 页
5金币东兴证券：快递8月数据点评：反内卷遏制以价换量，通达系单票收入明显回升.PDF

事件：8月全国快递服务企业业务完成量161.5亿件，同比增长12.3%，由于行业反内卷抑制了以价换量的行为，行业件量增速继续下降。点评：件量增速继续放缓，反内卷遏制以价换量：8月全国快递服务企业业务完成量161.5亿件，同比增长12.3%。分类型看，8月同城件业务量同比下降0.8%，异地件业务量增长14.0%。行业件量增速3月以来缓慢下行，与去年同期基数较高有一定关系，也与以价换量模式边际效益递减有关。7月以来反内卷趋势逐渐成型，以价换量的行为受到更强的压制，8月件量增速环比下降较为明显。 ...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 908.98KB | 11 页
5金币华鑫证券：食品饮料行业周报：双节白酒备货表现分化，关注高德扫街榜催化.PDF

投资要点一周新闻速递行业新闻：1）1-8月啤酒企业注册量同比增长10.83%；2）前8月烟酒类零售总额4194亿元；3）白酒产量累计下降9%。公司新闻：1）贵州茅台：茅台1935重磅新品发布；2）珍酒李渡:以大珍和万商联盟驱动渠道价值变革；3）绝味食品绝味食品信披违规拟被ST。投资观点白酒板块：国庆中秋双节将至，白酒销售渠道、区域表现分化。中秋国庆白酒旺季将至，渠道端反馈终端销售仍承压，价格带同比下滑，主要系团购渠道受损明显，而传统渠道之外，即时零售、直播、新零售渠道酒商保持快速增长，...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 768.95KB | 17 页
3金币天风证券：建筑材料行业研究周报：降息或利好建材低估值品种，关注新疆板块催化.PDF

行情回顾上周（20250915-20250919）沪深300跌0.44%，建材（中信）涨0.49%，其中其他专用材料、其他装饰材料、陶瓷涨幅居前。个股中，公元股份（+23.5%）、蒙娜丽莎（+21.2%）、友邦吊顶（+14.9%）、北京利尔（+14.0%）、瑞泰科技（+10.9%）涨幅居前。核心观点上周美联储9月议息会公布降息25个基点，未来降息预期相对乐观，在流动性改善背景下，建材低估值板块有望迎来估值修复。近期我们建议关注新疆板块，一方面，2025年正值新疆自治区成立70周年，当前仍处...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 606.94KB | 5 页
5金币太平洋证券：机械行业周报：人形机器人近期催化密集，关注Q4产业进展.PDF

报告摘要行情回顾本期（9月15日-9月19日），沪深300下跌0.4%，机械板块上涨1.5%，在所有一级行业中排名6。细分行业看，叉车涨幅最大，上涨11.2%；纺织服装机械跌幅最大，下跌3.4%。本周观点人形机器人近期催化密集，关注Q4产业进展。近期，人形机器人国内外催化密集，1）特斯拉方面：9月5日，特斯拉为其首席执行官马斯克设计10年期薪酬计划，其潜在价值高达约1万亿美元，该计划设立12项运营目标，其中之一是交付100万台机器人。9月7日，特斯拉开通名为“TeslaAI”的微博账号...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 557.12KB | 14 页
5金币中银证券：银行业周报：银行板块整体下行.PDF

按申万一级行业分类标准，银行板块本周下跌4.21%，上周下跌0.66%，银行板块涨跌幅由高到低排名全行业最低，较上周排名下降1位。个股方面本周42家上市银行中仅齐鲁银行股价上涨。拉长时间来看，年初至今银行板块涨幅3.30%，在全行业中排名第26。关注银行股投资价值，建议关注招商银行、农业银行、江苏银行。银行板块和个股表现本周A股银行指数下行，个股方面A股42家银行仅齐鲁银行上涨。按类型看，截至本周五，国有行平均跌幅为3.95%，平均P/B为0.70X；股份行平均跌幅为4.26%，平均P/B为...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-22 发布 | 1.45MB | 16 页