全部分类

券商研报

(10w+ 篇文档)

5金币湘财证券：中药行业：蓄势待发，价值回归.PDF

...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 1MB | 24 页
8金币国信证券：互联网：被低估的CPU与爆发的Agent时代：全球服务器CPU市场规模测算和趋势分析.PDF

摘要需求端：AIAgent驱动CPU范式转移，从配套配角到核心主力，配比、需求、价格、产业格局全面重构。根据GPU出货、柜内柜外划分、各场景CPU厂商份额和ASP假设（下同），测算2030年全球服务器CPU市场将突破2000亿美元。英伟达、谷歌、Intel等巨头均确认配比趋势，英伟达VeraCPU\RubinGPU采用1:2配比，谷歌TPUV8与CPU为1:2，IntelCEO预判未来将走向1:1均衡，甚至可达4:1。收入端：AI服务器CPU市场呈现量价齐升的高景气特征。测算2030年全球服...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 1.27MB | 40 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：Shopify：营收盈利结构优化，增值业务驱动利润高增.PDF

事件 Shopify于2026年5月5日公布2026年第一季度财报，实现34%的营收增长和15%的自由现金流利润率；GMV达1,007亿美元，较去年747.5亿美元有较大提升。Q2指引：预计营收同比保持高双位数区间增速。投资要点营收与盈利表现：商户解决方案收入增长39%，营业利润同比增长88% 营收端：Q1总营收31.70亿美元，同比增长34%。按业务划分，订阅解决方案收入7.50亿美元，月度经常性收入（MRR）为2.12亿美元，上年同期为1.82亿美元。商户解决方案收入24.20亿美元，同...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 322.31KB | 4 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：Airbnb：Q1营收势头良好，AI驱动新兴市场增长.PDF

事件 Airbnb于2026年5月发布2026年第一季度财报。公司当季实现营收27亿美元，同比增长18%；净利润1.6亿美元，预定总额同比增长19%；首次预订用户数增速回升至10%，创下2022年初以来的最高增幅。投资要点营收与盈利表现：GBV增长19%，首次预定用户增速至10% 营收端：Q1总营收27亿美元，同比增长18%，超过指引上限。预定总额同比增长19%，主要得益于强劲需求、持续的价格韧性以及汇率利好因素推动。住宿、体验与服务预订量（NightsandSeatsBooked）同比增长...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 319.09KB | 4 页
3金币开源证券：开源晨会-260529.PDF

观点精粹总量视角【策略】开源金股，6月推荐——投资策略专题-20260528 【金融工程】开源交易行为因子绩效月报（2026年5月）——金融工程定期-20260528 行业公司【银行】银行流动性管理的逻辑与资金行为研究方法——行业深度报告-20260528 【医药】商业保险首次覆盖脑机接口，支付端全链路打通——行业点评报告-20260528 【通信：大位科技(600589.SH)】国内AIDC需求强劲，老牌AIDC企业蓄势待发——公司信息更新报告-20260528 【食品饮料：优然牧业(0...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 682.53KB | 8 页
3金币东吴证券：北交所定期报告：国际金价跌破4400美元关口，北证50上涨2.55%-260529.PDF

资本市场新闻：1）伊朗革命卫队称对美空军基地进行打击。伊朗伊斯兰革命卫队公共关系部28日发表声明称，当天凌晨，美军空袭阿巴斯港郊区一处地点，随后伊斯兰革命卫队对发动袭击的美军空军基地进行了打击。2）美官员：美军对伊朗军事设施实施新打击。美东时间5月27日，有美国官员透露，美军再度对一处威胁霍尔木兹海峡美军及商业航运安全的伊朗军事设施发动打击。德黑兰时间28日凌晨，伊朗南部霍尔木兹海峡沿岸的阿巴斯港东部传出三声巨响，当地防空系统随即启动。近期伊朗南部及海峡沿岸多次出现爆炸声响，美军均以自卫为由袭击...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 560.49KB | 7 页
5金币金融街证券：汽车行业2025年及2026年一季度分析：汽车行业：零部件韧性、乘用车承压，智驾与机器人驱动行情分化.PDF

研报摘要 1、财务报表分析：整体修复＆阶段承压，结构分化加剧，乘用车盈利波动加大、零部件韧性凸显。2025年汽车行业整体修复，SW汽车板块营收、扣非净利润分别同比增长9.34%、16.70%，结构分化显著：汽车零部件营收、利润分别同比增长16.22%、22.19%，盈利韧性突出，受益于新能源产业链需求支撑与人形机器人第二增长曲线；乘用车业绩回落，2026Q1营收、利润分别同比下滑2.27%、53.69%，价格战下盈利压力凸显。2025年行业净利率、ROE同步修复，费用率持续优化，但2026Q1全...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 1.54MB | 15 页
5金币东吴证券：从“惩罚花钱”到“奖励成长”：A股如何重估Capex？260529.PDF

上市公司的资本开支（Capex）可被分为3类——维持性、成长性与内卷性。通常认为，“成长性Capex”更有助于提高上市公司生产效率。如果以上市公司的折旧和摊销（D&A）作为“维持性Capex”的近似代替，那么我们可以参考“Capex/D&A”即“成长性资本开支率”（GCR），衡量上市公司开展“成长性Capex”的相对强度。参考GCR对上市公司分组进而对比股价表现不难看出，自2024年“924”至今，A股由“惩罚”转向“奖励”高“成长性Capex”。结合EPS、ROIC分析，A股“惩罚或奖励”高...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 1.57MB | 26 页
3金币中诚信国际：2026年4月财政数据点评：支出增速大幅放缓，政府性基金收入跌幅加深-260529.PDF

4月财政收支数据：收入端：一般公共预算收入当月、累计同比增长6.7%、3.5%、政府性基金预算收入当月、累计同比下滑26.4%、18.9%；广义财政收入当月、累计同比增长2.0%、0.4%。支出端：一般公共预算支出当月同比下滑3.2%、累计同比增长1.3%，政府性基金预算支出当月、累计同比下滑20.8%、2.7%，广义财政支出当月同比下滑7.3%、累计同比增长0.4%。核心观点：增值税、个人所得税、进口环节相关税收等因素带动下，一般公共预算收入增速继续回升，支出增速放缓、民生与基建同步回...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 762.15KB | 9 页
5金币信达证券：经济和盈利不同步是表象-260529.PDF

4月社零、工增、投资增速回落显示经济偏弱，而企业盈利增速继续攀升似乎显示出经济和盈利表现并不同步，实际上这种不同步或是表象。首先，工业增加值虽回落，但价格支撑了营收增速继续上升。4月社零、工增、投资增速走弱，与工业企业关联最为密切的是工业增加值。虽然4月工业生产回落，工业增加值同比增长仅4.1%，但PPI却出现了显著回升，4月正是累计PPI同比刚刚转正的月份。因此，当前营收增速的继续上升，是价格增长带来的支撑，与前面观察到的工业生产回落并不矛盾。其次，利润率明显提升的是处于产业链最上游的采矿...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-29 发布 | 658.21KB | 10 页