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券商研报

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8金币信达证券：煤炭开采行业周报：旺季需求临近，煤价涨势未休.PDF

本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至11月8日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价808元/吨，周环比上涨40元/吨。产地动力煤：截至11月7日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价760元/吨，周环比上涨50.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）634元/吨，周环比上涨42.8元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）680元/吨，周环比上涨50.0元/吨。国际动力煤离岸价：截至11月8日，纽卡斯尔NEWC55...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 2.01MB | 31 页
5金币国金证券：医药健康行业研究：中药国采预计整体影响有限，拐点将至关注左侧优质资产.PDF

投资逻辑上周创新药板块有所回调，主要是短期无重大催化剂，同时市场等待12月初即将披露的医保谈判结果落地。全国中成药联盟第四批集采目录公布，我们预计对中药上市公司整体影响有限，此前市场的担忧有望得以缓解。我们认为中药板块院外、院内都存在积极变化，有望迎来拐点。院外，根据国家疾控中心数据，近期南北方流感发病率均呈上升趋势，经历前期持续去库存、基数压力消化后，我们认为品牌力强、渠道库存水平管控良好的OTC中成药相关公司有望迎来业绩回暖。院内，积极关注新版基药目录动向。同时，若四类药销售改善，有助于药...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 2.42MB | 19 页
5金币开源证券：商贸零售行业周报：关注零售行业年度投资策略：保值、颜值、情绪价值.PDF

零售行业2026年投资策略：从保值到颜值，再到情绪价值本周我们发布零售行业2026年度投资策略，分板块来看，（1）黄金珠宝：行业核心逻辑已发生深刻变化：金价高涨、婚庆下滑，传统渠道品牌竞争力削弱，同时情绪消费兴起叠加社媒传播助力，部分具备差异化产品力和消费者洞察力的新兴产品型品牌崛起，在爆款打造、终端销售和加盟商开店等多维度验证竞争优势，品牌势能亦持续提升，建议关注高端中式黄金和年轻时尚黄金等细分赛道机会。（2）零售电商：线下零售企业持续推进调改，从卖“货”到卖“服务和体验”，发挥线下优势结合...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 2.69MB | 26 页
5金币国信证券：通信行业周报2025年第45周：北美光通信企业当季业绩表现亮眼，英伟达、谷歌推进太空算力部署.PDF

核心观点行业要闻追踪：北美光模块光芯片公司业绩指引强劲，全球算力景气度延续（1）FabrinetFY2026Q1业绩环比增长8%，DCI业务需求强劲。FabrinetFY2026第一季度营收达到9.781亿美元，同比增长22%，环比增长8%，这主要得益于数据中心互联（DCI）产品的推动。DCI收入为1.38亿美元，同比增长92%，环比增长29%，DCI收入已达公司总收入的14%。（2）CoherentFY2026Q2营收指引15.6-17.0亿美元，DCIZR/OCS/1.6TVCSEL方案等...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 3.15MB | 16 页
5金币开源证券：食品饮料行业周报：白酒底部布局，兼顾成长型标的.PDF

核心观点：白酒进入布局区间，大众品首选零食板块 11月3日-11月7日，食品饮料指数跌幅为0.6%，一级子行业排名第25，跑输沪深300约1.4pct，子行业中预加工食品（+2.3%）、烘焙食品（+1.7%）、肉制品（+0.8%）表现相对领先。2025年初至今，食品饮料显著跑输大盘，原因与消费环境、市场风格变化有关。（1）禁酒令使得很多消费场景消失，与酒类、餐饮相关的消费需求受到负面影响；（2）居民预期收入有压力，限制消费持续升级表现；（3）科技板块行情明显，导致部分资金流出。当前板块底层逻辑是...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 1.42MB | 11 页
5金币民生证券：有色金属周报：美政府停摆，金属价格震荡.PDF

本周（11/3-11/7）上证综指上涨1.08%，沪深300指数上涨0.82%，SW有色指数上涨-0.21%，贵金属COMEX黄金-0.14%，COMEX白银-0.05%。工业金属价格铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-0.90%、-1.80%、+0.54%、+0.99%、-1.51%、-1.00%；工业金属LME库存铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.58%、+0.95%、-1.13%、-7.54%、+0.40%、+5.57%。工业金属：降息预期降温，美政府停摆，金属价格进入短期震荡，中美关税和...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 2.83MB | 29 页
5金币民生证券：电力设备及新能源周报：储能需求高增，六氟磷酸锂价格持续上涨.PDF

本周（20251103-20251107）板块行情电力设备与新能源板块：本周上涨4.98%，涨跌幅排名第1，强于上证指数。核电指数上涨10.94%，太阳能指数上涨7.70%，储能指数上涨2.84%，风力发电指数上涨2.37%，锂电池指数上涨1.73%，工控自动化上涨1.60%，新能源汽车指数上涨0.73%。新能源车：天赐材料签订多个长单，六氟磷酸锂价格持续上涨 11月6日，天赐材料发布两则合作公告：全资子公司九江天赐与国轩高科约定2026-2028年采购87万吨电解液，同日与中创新航约定同期...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 1.16MB | 24 页
8金币华鑫证券：新能源汽车行业周报：产业链供需两旺景气度回升，六氟价格延续上行.PDF

政策呵护，供需结构持续优化。据中汽协数据，9月，新能源汽车月产销量创历史新高，产销分别完成161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%。2025年1-9月，新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 1.41MB | 32 页
5金币华金证券：电子行业周报：AI&半导体：数据中心有望成为NAND最大市场.PDF

投资要点闪迪公布2026财年第一财季业绩。Non-GAAP下，季度营收23.08亿美元，环比增长21%，同比增长23%；毛利润率29.9%，环比增长3.5个百分点，同比下降9个百分点；经营利润2.45亿美元，环比增长145%，同比减少31%；净利润1.81亿美元，环比大增331%，同比减少31%。展望2026财年第二财季，Non-GAAP下，公司预计营收为25.5亿美元-26.5亿美元，毛利率为41%-43%。2026年数据中心市场将首次成为NAND闪存最大的市场。 AMD公布截至2025年9...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 1.08MB | 13 页
5金币国金证券：机械行业周报：看好人形机器人、燃气轮机和工程机械.PDF

行情回顾本周板块表现：上周（2025/11/3-2025/11/7）5个交易日，SW机械设备指数下跌0.15%，在申万31个一级行业分类中排名第22；同期沪深300指数上涨0.82%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨34.87%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨18.9%。核心观点小鹏、特斯拉更新人形机器人重要进展，26年目标量产。11月5日，小鹏汽车发布全新一代人形机器人IRON，其拥有仿人脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮肤、头部3D曲面显示、仿生灵动双肩、...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-09 发布 | 1.74MB | 15 页