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券商研报

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3金币万联证券：纺织服饰行业2025年三季报综述：纺织制造板块收入表现稳健，服装家纺、饰品业绩仍待恢复.PDF

投资要点：行业整体：前三季度纺织服饰行业营收增速转负，归母净利润降幅扩大。2025年前三季度纺织服饰行业营业收入合计3469.77亿元，同比下降2.24%，在申万一级行业中排名第23；归母净利润合计195.97亿元，同比下降9.79%，在申万一级行业中排名24。板块ROE同比有所下滑，毛利率、销售费用率、财务费用率均有上升。其中板块ROE为5.59%，同比-0.56pct，毛利率、净利率分别为23.81%、5.82%，同比分别+0.05pct、-0.46pct，销售费用率、财务费用率分别+0....

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-05 发布 | 1.01MB | 9 页
5金币华龙证券：电新&公用行业周报：多晶硅收储方案推进，“十五五”海风开发力度加大.PDF

摘要：行业方面，2025.10.25-10.31（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅4.29%，涨跌幅在31个行业中排名第1；申万公用板块涨跌幅0.61%，涨跌幅在31个行业中排名第15。同期沪深300涨跌幅-0.43%，万得全A涨跌幅0.41%。光储：11家多晶硅巨头磋商细节，年内有望成立联合体。10月31日，协鑫、通威等11家多晶硅厂商的实控人齐聚上海，召开长达一整天的高层会议，就产能整合联合体的股权分配、资金筹集、责任划分等核心细节进行最终确认。这场会议被视为整合进入实质性阶段的关键铺...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-05 发布 | 988.94KB | 15 页
3金币华龙证券：刀具行业进出口数据点评：出口具备韧性，进口聚焦高端.PDF

事件： 2025年10月31日，中国机床工具工业协会公布2025年1-9月刀具行业进出口海关数据：2025年1-9月刀具出口额200.01亿元，同比增长5.34%；进口额64.19亿元，同比增长0.96%。观点：进出口整体呈现：出口具备韧性，进口聚焦高端。1）出口规模优势明显。2025年1-9月，刀具出口额是进口额的3.12倍，中国仍是全球刀具供应链的核心供应国。主要品种以钻头（69.29亿元）、圆锯片（34.61亿元）等通用工具为主，满足全球基建、制造业的基础需求。2）进口量稳价高，依赖核...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-05 发布 | 251.48KB | 3 页
3金币爱建证券：智能汽车数据销量跟踪（一）：新势力销量持续高增.PDF

投资要点：事件概要：各车企披露2025年10月销量数据。零跑汽车70,289辆，同/环比84.1%/5.4%；小鹏汽车42,013辆，同/环比75.7%/1.0%；蔚来40,397辆，同/环比92.6%/16.3%；理想汽车31,767辆，同/环比-38.2%/-6.4%；比亚迪441,706辆，同/环比-12.1%/11.5%；长城汽车143,078辆，同/环比22.5%/7.1%；吉利汽车307,133辆，同/环比35.5%/12.5%；长安汽车278,436辆，同/环比11.0%/4.6...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-05 发布 | 939.72KB | 4 页
5金币中银证券：交通运输行业周报：原油运价环比大幅上涨，前三季度三大航集体实现盈利.PDF

航运方面，原油运价大幅上涨，集运远洋航线运价继续上涨。航空方面，小鹏汇天与敦煌市签署低空旅游项目合作协议，前三季度三大国有航司迎集体盈利。物流与交通新业态方面，极兔全球最大自建物流枢纽正式启用，中国铁路部门启动“双11”网购高峰期快运服务。核心观点 ①原油运价大幅上涨，集运远洋航线运价继续上涨。10月30日，上海航运交易所发布的中国进口原油综合指数（CTFI）报2425.93点，较10月23日上涨48.6%。本周VLCC市场中美特别港务费的影响逐步消退，部分租家开始转向中东和大西洋美湾市场，对...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-05 发布 | 2.85MB | 26 页
5金币英大证券：电力能源行业周报.PDF

指数表现：根据iFind数据，2025/10/27-2025/10/31期间，沪深300下跌0.43%，电力设备指数上涨4.29%，跑赢沪深300指数4.72pct。行业表现：根据iFind数据，2025/10/27-2025/10/31期间，31个申万一级行业中，电力设备上涨4.29%，排第1位。申万三级行业，电力能源相关子板块中，电池化学品、光伏电池组件、输变电设备涨幅位列前三位，分别上涨10.88%、9.47%、4.93%；风电零部件、热力服务、配电设备跌幅位列前三位，分别下跌3.76%...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-05 发布 | 2.71MB | 12 页
5金币东吴证券：传媒行业深度报告：25Q3业绩综述：利润同比增长40%，游戏板块增长亮眼.PDF

投资要点整体：收入小幅增长，利润同比高增。2025Q3，传媒板块合计实现收入1,279亿元，同比增长7%。分行业来看，游戏板块在2025Q3收入表现出色，主要源于爆款产品催化，广告及数字媒体收入小幅增长，影视、出版及广电有不同程度小幅下滑。2025Q3行业实现归母净利润101亿元，同比增长40%，其中游戏板块归母净利润同比增长76%，表现亮眼。游戏：业绩超预期，看好新游周期开启。2025Q3国内游戏市场实际销售收入880.3亿元，yoy-4.1%，qoq+7.0%。世纪华通爆款手游《无尽冬日...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-05 发布 | 1.09MB | 22 页
5金币中邮证券：农林牧渔行业周报：猪价止涨回落，四季度供应压力仍大.PDF

行情回顾：表现较好农林牧渔（申万）指数累计上涨1.99%，在申万31个一级行业中，涨幅第六。从农业子板块看，其中粮油加工上涨最多；因龙头企业三季度业绩较好，生猪养殖板块反弹较多。猪：价格止涨回落，四季度供应压力仍大上周全国猪价先强后弱。上半周，猪价延续前期涨势，上涨至12.35元/公斤，为10月以来的阶段性高点。但后续因需求跟进不足猪价回落。至10月31日，全国生猪均价为12.15元/公斤。前期肥标价差走扩、二育进场意愿较强，导致猪价上涨。但四季度供应压力并未从根本上缓解。随着北方集团企业...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-05 发布 | 957.59KB | 12 页
5金币东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：“茶叶第一股”八马茶业登录港交所，附招股书财务梳理更新.PDF

周观点（注：文中“本周”指的10月27日至11月2日）八马茶业高端茶市场的领导者，已于10月28日登陆港交所。八马茶业是一家知名的全茶类全国连锁品牌，覆盖全品类高端原叶茶；信记号专注于高端年份普洱茶；新成立的万山红则追求口味多元化，目标用户转向年轻消费者及女性消费者。创始人及董事长王文礼先生来自于三百年制茶世家，十三代正宗传承，于2009年被授予国家级非物质文化遗产项目乌龙茶制作技艺（铁观音）代表性传承人称号。公司收入增长，利润有所下滑。2024/2025H1，公司营业收入分别为21.43/...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-04 发布 | 742.42KB | 11 页
5金币国信证券：传媒互联网行业周报：《逃离鸭科夫》销量突破200万，看好板块向上机会.PDF

核心观点传媒板块本周表现：行业上涨0.48%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（10.27-10.31）传媒行业上涨0.48%，跑输沪深300（0.75%），跑输创业板指（4.09%）。其中涨幅靠前的分别为蓝色光标、粤传媒、福石控股、欢瑞世纪等，跌幅靠前的分别为巨人网络、海看股份、ST华通、ST大晟等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第18位。重点关注：《逃离鸭科夫》销量突破200万，OpenAI或将于明年上市。1）《逃离鸭科夫》截至2025年10月28日的销量已突破200...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-04 发布 | 514.69KB | 13 页