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5金币国金证券：石油化工行业研究：地缘冲突推动油价反弹.PDF

本周行情综述原油：本周地缘冲突成为推动油价上涨的主要因素。乌克兰对俄罗斯石油设施的袭击，特朗普施压土耳其及匈牙利停止购买俄油以及以色列表态不会允许伊朗恢复核能力是市场的主要关注点。乌克兰无人机袭击新罗西斯克，图阿普谢两座港口。两处转运点合计出口原油200万桶/天。供应端伊拉克库尔德地区对土耳其的原油管道重启，出口将恢复至18-19万桶/天。短期布伦特净多持仓跌至低位后，由于不缺乏地缘题材原油价格止跌反弹。地缘仍是短期决定原油价格走势的主要因素，中期看供需偏弱仍是主要矛盾。后续需关注乌克兰袭击对...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 1.9MB | 17 页
5金币国金证券：基础化工行业研究：石化化工行业稳增长方案印发，建议关注三季报业绩较佳公司.PDF

本周化工市场综述本周市场有所震荡，其中申万化工指数下跌0.95%，跑输沪深300指数2.02%。标的方面，临近三季报，三季度业绩预期较佳的标的表现较好，除此之外，光刻胶相关标的表现较强。基础化工行业边际变化，本周石化化工行业稳增长方案印发，其中提出，科学调控重大项目建设，加强重大石化、现代煤化工项目规划布局引导，严格新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏。AI行业，本周有几大事件值得关注，一是行业龙头对于算力投资继续加码，比如：OpenAI为预防算力危机，计划投入1000亿...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 2.72MB | 22 页
5金币开源证券：电力设备行业周报：低空经济行业周报（第三十五期）：零重力与东投集团合作将采购50架eVTOL，广东低空经济专题对接会引23个项目落地.PDF

零重力与东投集团合作将采购50架eVTOL，广东低空经济专题对接会引23个项目落地（1）项目合作：近日，零重力飞机工业与广西玉林高新技术产业开发区管理委员会正式达成战略合作，共同推动低空文旅观光场景落地。此外，玉林市玉东投资集团有限公司与零重力飞机工业签署合作框架意向协议，计划分批采购50架零重力飞机工业旗下多旋翼eVTOLZG-ONE鹊飞，并联合开展航空器运营体系构建。9月25日，2025粤港澳大湾区全球招商大会系列活动之广东省低空经济产业专题对接会在广州举行，由广东省商务厅主办，吸引约18...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 987.2KB | 10 页
5金币开源证券：电力设备行业周报：固态电池行业周报（第十六期）：中汽新能全固态电池计划2026年装车一汽示范车型，当升科技固态锂电正极材料已实现10吨级批量出货.PDF

中汽新能全固态电池计划2026年装车一汽示范车型，当升科技固态锂电正极材料已实现10吨级批量出货（1）电池：近日，行业会议上透露，中汽新能规划到2026年实现400Wh/kg，到2027年提升至420Wh/kg，2030年前后将推进富锂锰、金属锂及无负极技术。9月24日，当升科技披露投资者关系活动记录表，公司全固态正极材料采用超稳定快离子导体修饰工艺，在全固态电池体系中实现了超高容量、长循环寿命，已开始10吨级批量出货。（2）产业：近日，2025中国动力电池材料产业链大会指出，全球固态电池出货...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 1.06MB | 11 页
5金币开源证券：汽车行业周报：理想i6正式发布，尚界H51小时大定突破1万台.PDF

行业重点新闻（1）尚界H5车型正式上市，售价15.98万元起，搭载华为ADS4高阶版的配置售价17.98万元起。上汽集团官宣，尚界H5上市1小时大定突破1万台，将于9月底陆续开启交付。该车上市前小订已突破16万台，其中Max版本占比75%。（2）8部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，《意见》指出要开展智能网联汽车准入和上路通行试点；要完善快递物流配送体系，推动智慧物流建设，鼓励有条件的地区有序发展无人机支线运输和末端配送业务，加快研究制定自动配送车、无人机等相关...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 1.76MB | 15 页
5金币民生证券：电力设备及新能源周报：8月用电量再破万亿，鸿蒙智行多款新车上市.PDF

本周（20250922-20250926）板块行情电力设备与新能源板块：本周上涨3.86%，涨跌幅排名第1，强于上证指数。沪指收于3828.11点，上涨8.02点，涨幅0.21%，成交49582.82亿元；深成指收于13209点，上涨138.13点，涨幅1.06%，成交65023.74亿元；创业板收于3151.53点，上涨60.53点，涨幅1.96%，成交30832.05亿元；电气设备收于9749.37点，上涨362.57点，涨幅3.86%，强于上证指数。新能源车：2025年9月23日，全新...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 1.72MB | 24 页
5金币开源证券：通信行业周报：云栖大会总结：阿里上调资本开支，2032年AIDC功耗将增长10倍，看好国产AI提速发展.PDF

阿里加大资本开支，2032年AIDC功耗将增长10倍 2025年9月18日，阿里巴巴云栖大会召开，阿里表示将在3年3800亿AI资本开支计划外追加更多投资，在2032年阿里IDC能耗较2022年提升10倍，并提出ASI目标，强调两大AI战略。应用方面，公司发布7款大模型，旗舰模型Qwen3-Max性能全球前三。硬件方面，发布磐久AIInfra2.0128卡超节点AI服务器、高性能网络HPN8.0、自研飞天+CIPU架构等。巨头持续加大AI资本投入，通过柜内超节点、柜外scaleacross等方式...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 1.42MB | 15 页
5金币国金证券：光伏行业月度跟踪：价格延续涨势，9月招标量随电价方案出台显著回暖.PDF

行业观点重点政策/新闻跟踪：1）9月4日，工信部、市场监管总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，指出在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展。2）9月初，新能源发电运营商集中收到可再生能源补贴资金。3）9月16日，国家标准《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》（征求意见稿）发布，将三氯氢硅法多晶硅1级（先进值）/2级（新建或改扩建）/3级（现有企业）单位产品综合能耗下调至5/5.5/6.4kgce/kg。4）9月19日，组件龙头隆基绿能与晶科能源共同发布关于达成专利诉...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 2.29MB | 20 页
8金币中国银河：消费行业联合行业深度：十五五系列报告-畅想十五五，生活文娱软消费全球崭露头角.PDF

核心观点 “十五五”规划建议稿预计今年四季度亮相：中国即将踏入“十五五”时期（2026-2030年），这一规划对未来5年中国经济社会发展意义非凡。2024年7月中央政治局会议指出，“有效需求不足”是当前经济运行面临的突出问题之一；同年10月14日《经济日报》的报道也强调，国内有效需求不足已成为制约当下经济发展的主要矛盾。鉴于此，“十五五”规划极有可能从过往侧重生产，向生产与消费并重的方向转变。中国制造密集型“硬消费”大部分已经具备国际竞争力，生活文娱类消费正在全球崭露头角。鼓励生活文娱类消费国际...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 10.48MB | 50 页
3金币开源证券：计算机行业周报：周观点：国产AI算力持续精彩.PDF

市场回顾：本周（2025.9.22-2025.9.26），沪深300指数上涨1.07%，计算机指数下跌0.02%。周观点：国产AI算力持续精彩（1）摩尔线程IPO成功过会，在资本市场助力下有望加速发展 9与26日，摩尔线程首发申请成功过会，创下科创板最快审核纪录，侧面说明国家对核心科技企业发展的支持。摩尔线程凭借全自主MUSA架构，已推出“苏堤”、“春晓”、“曲院”、“平湖”四代GPU芯片架构，并围绕芯片构建了板卡、一体机、智算集群等多种层级形态的全线产品矩阵，全方位满足企业级和消费级客户的...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 860.32KB | 8 页
5金币信达证券：公用事业—电力天然气周报：远期低碳转型目标明确，中俄能源领域合作进一步加深.PDF

本期内容提要: 本周市场表现：截至9月26日收盘，本周公用事业板块上涨0.3%，表现优于大盘。其中，电力板块上涨0.37%，燃气板块下跌0.63%。电力行业数据跟踪：动力煤价格:秦港动力煤价格周环比上涨。截至9月26日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价703元/吨，周环比上涨4元/吨。截至9月26日，广州港印尼煤(Q5500)库提价733.77元/吨，周环比上涨5.76元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价759.92元/吨，周环比上涨6.00元/吨。动力煤库存及电厂日耗：秦港动...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 1.62MB | 20 页
8金币开源证券：基础化工行业周报：《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》印发，草铵膦、锦纶行业反内卷有序推进.PDF

本周行业观点：草铵膦、锦纶行业反内卷有序推进，有望助力行业景气上行（1）草铵膦：9月23日，中国农药工业协会公众号发布《关于召开2025年草铵膦产品协作组会议的通知》，为积极响应《关于开展农药行业“正风治卷”行动的通知》要求，共同维护草铵膦（精草铵膦）行业公平竞争环境，推动产业高质量发展，定于2025年10月12日上午在上海召开2025年草铵膦产品协作组会议，会议主题为“抵制非理性竞争·规范行业秩序·推进行业治理”。据百川盈孚数据，截至9月25日，95%草铵膦原粉市场均价为44500元/吨，草铵...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 4.91MB | 32 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：Meta：更新AI视频功能，丰富MetaAIAPP应用生态.PDF

事件 Meta于9月25日发布了MetaAIAPP的迭代更新，包括Vibes平台的预览版本，使得用户可以从社区其他用户创建的AI视频中获得灵感，方便用户利用MetaAI的媒体工具创建并分享AI生成的短视频。投资要点 Vibes将AI视频生成和社区交互相结合，完善AI视频应用生态不同于单一的AI视频生成工具，Vibes将AI视频生成和灵感捕捉、社区交互等元素结合在一起。通过Vibes平台，用户能够在浏览时看到来自用户社区的AI生成视频，在此过程中平台将变得更加个性化以适应用户偏好；当用户发现吸...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 274.64KB | 4 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：CrowdStrike：净新增ARR提前加速，FalconFlex驱动平台化战略深化.PDF

事件 CrowdStrike于2025年8月27日公布了其2026财年第二季度（截至2025年7月31日）的财务业绩。公司当季实现总营收11.69亿美元，同比增长21%。截至季末，年度经常性收入（EndingARR）达46.6亿美元。非GAAP营业收入为2.55亿美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.93美元。投资要点营收与盈利实现提前再加速，Non-GAAP利润率稳步提升 2026财年第二季度，公司总营收为11.69亿美元，较去年同期增长21%。订阅收入达11.03亿美元。截至季末，公司期末...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 497.83KB | 5 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：谷歌：Waymo持续拓展业务版图，自动驾驶业务前景可期.PDF

事件谷歌旗下的自动驾驶技术公司Waymo于9月24日发布ToB业务WaymoforBusiness，为组织提供自动驾驶出行服务，以便利组织雇主、高校和活动组织方统筹其交通需求。投资要点创新开拓ToB业务，有利于公司业务发展 ToB业务的发布是自动驾驶公司业务模式的一次创新，有利于推动公司业务拓展。本次发布的WaymoforBusiness业务在美国旧金山、洛杉矶、菲尼克斯三座城市开放。作为Waymo最先获得商业运营许可的三座城市，Waymo提供的自动驾驶Robotaxi服务已经成为当地许多...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 265.76KB | 4 页
3金币华鑫证券：计算机行业点评报告：Meta：发布AI眼镜及配套手环，端侧业务发展潜力较大.PDF

事件 Meta于9月17日发布了旗下最先进的AI眼镜MetaRayBanDisplay，以及配套的控制手环MetaNeuralBand。MetaRay-BanDisplay是首个将麦克风、扬声器、相机、全彩显示与AI模型和计算能力整合在一起的AI眼镜，其配套的MetaNeuralBand手环能够通过手部的轻微活动控制眼镜，使得眼镜佩戴者无需通过手机或触碰眼镜进行操作。投资要点 AI眼镜是重要的端侧AI入口，具有较大市场空间端侧硬件智能化是AI应用的一大重要方向，AI眼镜未来潜力较大。根据IDC...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 266.04KB | 4 页
5金币开源证券：医美化妆品8月月报：锦波生物胶原蛋白冻干纤维获药用辅料登记，珀莱雅拟赴港上市.PDF

板块行情回顾医美（选取14家上市公司）：8月个股涨幅靠前为美丽田园医疗健康（+32.4%）、科笛（+31.7%）、医思健康（+22.7%）；化妆品（选取22家上市公司）：8月个股涨幅靠前为嘉亨家化（+55.4%）、水羊股份（+36.3%）、若羽臣（+29.0%）。医美：锦波生物胶原冻干纤维获药用辅料登记，朗姿拟收购重庆米兰柏羽（1）2025年9月3日，锦波生物“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”完成药用辅料登记并公示，成为全球首个进入药用辅料领域的注射级重组人源化胶原蛋白。材料可作为药物载体应...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 1.75MB | 12 页
3金币国金证券：基础化工行业研究：稳增长方案出台，坚持四大抓手，石化、煤化工依然重点关注.PDF

事件简介 9月25日，工业和信息化部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案(2025-2026年)》，2025—2026年，石化化工行业增加值年均增长5%以上，经济效益企稳回升，产业科技创新能力显著增强，精细化延伸、数字赋能和本质安全水平持续提高，减污降碳协同增效明显，化工园区由规范建设向高质量发展迈进。投资逻辑政策延续化工行业供给管控方向，坚持化工产品结构性升级。此次稳增长方案延续了供给端“反内卷”的政策预期，对化工行业部分产品形成一定的管控预期。2023年底，中央经济会议就开始有明确表...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 487.71KB | 3 页
5金币国金证券：基础化工行业研究：贸易冲突下孕育新机，全球化布局胎企再迎黄金发展期.PDF

投资逻辑贸易冲突频发，全球化为破局之法。根据中国贸易救济信息网中的案件披露数据统计，1996年至今轮胎行业发生的贸易救济累计案件76起，反倾销为主要类型，累计59起，占比达到78%；反补贴累计有9起，占比为12%。从被诉方情况来看，我国单独被诉的案件数量有38起，占比达到50%，此外还有4起保障措施和1起337调查案件涉及到多个国家和地区，也包含我国企业。其中美国对我国累计立案数量最多，达到11起。美国在2007-2016年期间陆续对我国不同的轮胎产品发起贸易救济立案，虽然短期造成我国轮胎对美...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 2.45MB | 24 页
3金币民生证券：保险行业点评：寿险保费收入进一步高增，健康险边际回暖.PDF

事件：国家金融监督管理总局公布2025年8月保险公司经营情况。1至8月保险行业保费收入47,998亿元，同比+9.6%；8月单月保险行业保费收入5,912亿元，同比+35.6%。其中1至8月人身险保费收入35,797亿元，同比+11.4%，财产险保费收入12,201亿元，同比+4.7%；8月单月人身险保费收入4,644亿元，同比+49.7%，财产险保费收入1,268亿元，同比+0.8%。预定利率于8月末完成切换，寿险高增长势头进一步增强，分红险产品的长期收益优势凸显。2025年1至8月寿险保费...

内容提供方：外唐用户 | 2025-09-28 发布 | 682.41KB | 6 页

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