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公司研究

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3金币国金证券：小商品城（600415）-业绩基本符合预期，AI及进口业务拓展持续.PDF

小商品城(600415) 业绩简评 2026年4月8日公司披露2025年年度报告，2025年实现营收199.3亿元，同比增长26.6%；实现归母净利润42.0亿元，同比增长36.8%。经营分析 Q4受一次性成本结转影响，盈利能力承压。2025年Q4收入68.7亿元，同比增长34%；归母净利润7.5亿元，同比基本持平；毛利率20.4%，同比-9.7pct，主要因10月全球数贸中心市场开业、12月5幢写字楼交付，以及数字市场1.0上线贸易履约服务，一次性结转了17.2亿数贸配套成本。外贸市场多元...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-09 发布 | 936.31KB | 4 页
3金币国金证券：福斯特（603806）-龙头地位稳固，电子材料快速发展.PDF

福斯特(603806) 业绩简评 4月8日公司披露2025年年报，全年实现营收154.91亿元，同降19.1%；实现归母净利润7.70亿元，同降41.1%。其中Q4实现营收37.03亿元，同降6.8%、环降3.3%；实现归母净利润0.82亿元，同增65.7%、环降57.2%。经营分析电子材料第二曲线成型，中高端产品放量有望带动量利齐增。2025年公司感光干膜产品实现收入6.82亿元、同增15.1%，全年销量18.9亿平、同增18.7%，国内市占率提升至15%，成功进入深南电路、东山精密、景旺...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-09 发布 | 1MB | 4 页
3金币中邮证券：鼎捷数智（300378）-AI商业化加速兑现，海外新兴市场取得突破.PDF

鼎捷数智(300378) 事件公司发布2025年年报。2025年，公司实现营收24.33亿元，同比+4.39%；归母净利润达1.63亿元，同比+5.04%。主营业务毛利率为58.55%，同比提升0.30个百分点，盈利能力稳中有升。经营活动现金流净额为3.32亿元，同比大幅增长565.70%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金达26.58亿元，收现比达109.23%，现金流质量显著改善，经营韧性增强。费用率整体保持平稳，未出现明显扩张，反映公司成本管控能力稳健。 AI应用规模化兑现，打造可变...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-09 发布 | 611.47KB | 5 页
3金币中银证券：扬农化工（600486）-营收、业绩稳健，葫芦岛项目释放增量.PDF

扬农化工(600486) 公司发布2025年年报，全年实现营业总收入118.70亿元，同比增长13.76%；归母净利润12.86亿元，同比增长6.98%；扣非归母净利润12.72亿元，同比增长9.39%。其中，第四季度营收27.14亿元，同比增长12.20%，环比降低7.14%；归母净利润2.31亿元，同比增长30.81%，环比降低7.61%。公司发布年度利润分配方案，每10股派发现金红利7.14元（含税），年度累计分红占归母净利润30.07%。看好公司的龙头地位和新药研发能力，维持买入评级。 ...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-09 发布 | 752.23KB | 5 页
3金币华鑫证券：中际旭创（300308）-公司事件点评报告：高速光模块需求强劲增长，进一步加大产能投入.PDF

中际旭创(300308) 事件中际旭创发布2025年年度报告：2025年实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；实现归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%；实现扣非归母净利润107.10亿元，同比增长111.31%。投资要点高速光模块占比持续提高，毛利率稳中有升受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，2025年公司产品出货较快增长，尤其高速光模块占比持续提高。随着产品方案不断优化、运营效率继续提升，公司营业收入与净利润均同比实现大幅增长。2025年第四季度，公司毛...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-09 发布 | 464.52KB | 5 页
3金币华鑫证券：兴发集团（600141）-公司事件点评报告：利润承压，新材料转型加速.PDF

兴发集团(600141) 事件兴发集团发布2025年年度报告：2025年公司实现营业总收入293.00亿元，同比增长3.18%；实现归母净利润14.92亿元，同比下降6.83%。其中，公司2025Q4单季度实现营业收入55.19亿元，同比下降13.04%，环比下降39.76%；实现归母净利润1.74亿元，同比下降39.50%，环比下降70.64%。投资要点新能源、有机硅增量不增利导致利润与营收分化 2025年公司营收增长主要依赖新能源材料、有机硅产品的产量释放，但两板块毛利率为负，导致公司...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-09 发布 | 470.44KB | 5 页
3金币华鑫证券：盐湖股份（000792）-公司事件点评报告：价本共振业绩高增，盐湖龙头迈入成长新周期.PDF

盐湖股份(000792) 事件盐湖股份发布2025年年度业绩报告：2025年公司实现营业总收入155.01亿元，同比增长2.43%；实现归母净利润84.76亿元，同比增长81.76%。其中，公司2025Q4单季度实现营业收入43.91亿元，同比减少6.29%，环比增长1.40%；实现归母净利润39.73亿元，同比增长161.05%，环比增长99.87%。投资要点价格回暖叠加成本优化，盈利弹性充分释放 2025年公司业绩大幅增长，核心驱动在于钾肥、锂盐两大主营产品价格回暖与成本优化共振。受益...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-09 发布 | 502.16KB | 5 页
3金币开源证券：天马新材（920971）-北交所信息更新：募投产能释放驱动业绩弹性，高端氧化铝新品构筑增长矩阵.PDF

天马新材(920971) 2025年公司营收2.74亿元（+7.38%），归母净利润3816.42万元（-3.09%）2025年公司实现营收2.74亿元，同比增长7.38%，归母净利润3816.42万元，同比减少3.09%，扣非归母净利润2015.40万元，同比减少38.55%。受募投项目结项带来折旧影响，我们下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.40（原0.54）/0.61（原0.72）/0.83亿元。EPS分别为0.38/0.5...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-09 发布 | 664.3KB | 4 页
3金币开源证券：国航远洋（920571）-北交所信息更新：新运力交付激活内贸，船队结构优化驱动增长.PDF

国航远洋(920571) 2025全年归母净利润同比增长22.28%，维持“增持”评级国航远洋披露2025年报实现总营业收入9.97亿元，同比增长6.51%；实现归母净利润0.28亿元，同比增长22.28%。考虑到国际地缘冲突导致市场波动较大，同时国航远洋持续进行老旧运力淘汰更替，我们下调2026-2027、新增2028盈利预测，预计2026-2028年国航远洋实现归母净利润1.35/1.52/1.61亿元（原值2026-2027年1.49/1.82亿元），对应EPS为0.24/0.27/0....

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-09 发布 | 662.01KB | 4 页
8金币东吴证券：麦格米特（002851）-深耕电力电子行业积淀深厚，AIDC业务迎来飞跃期.PDF

麦格米特(002851) 投资要点国内电力电子行业头部公司，布局AIDC实现海外突破。麦格米特成立于2003年，核心团队源自华为电气-艾默生系，先后通过内部研发和外部收并购实现在电源产品、智能家电、工业自动化、新能源及轨道交通等六大领域的业务布局。2017年上市后，公司规模持续扩张，并相继在海外建立研发、生产和销售基地，收入得到快速增长，2017-2024年收入CAGR达27%，25Q1-Q3公司实现营收68亿元，同比+15%。24年公司成功与英伟达达成合作，成为其AI服务器电源大陆少有的供应...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-09 发布 | 2.71MB | 36 页