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公司研究

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3金币东吴证券：柳工（000528）-2025年报业绩预告点评：减值包袱出清，加码矿山机械迎新机遇.PDF

柳工(000528) 投资要点 2025年归母净利润中值同比+20%，减值+汇率波动拖累业绩公司预计2025年实现归母净利润15.26-16.59亿元，同比+15.0%~+25.0%，中值15.92亿元，同比+20.0%；公司预计实现扣非归母净利润13.23-14.55亿元，同比+16.0%~+28.0%，中值13.89亿元，同比+22.1%。2025年单Q4预计实现归母净利润0.66-1.99亿元，同比1002%~+3213%，中值1.32亿元，同比+2107%；2025年单Q4预计实现扣非...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-28 发布 | 496.76KB | 3 页
5金币东吴证券：凯格精机（301338）-锡膏印刷龙头受益于算力建设，光模块设备打造新增长极.PDF

凯格精机(301338) 投资要点深耕锡膏印刷20年，AI算力建设带来业绩拐点公司深耕电子装联设备领域近二十年，已构筑极深的行业护城河。2024年公司在全球锡膏印刷设备市场的份额为21.2%，显著领先于ASMPT（18.9%）和ITW（16.4%），而富士、松下等厂商份额仅在3%-5%区间。受益于AI算力需求爆发，公司收入利润迎来拐点，2025年前三季度公司实现营收7.75亿元，同比增长34%，归母净利润1.21亿元，同比增长175%，拐点显现。利润率的提升是公司利润增速高于收入增速的原因，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-28 发布 | 3.98MB | 25 页
3金币信达证券：学大教育（000526）-投资EDA公司，有望享受国产替代红利及产业协同.PDF

学大教育(000526) 事件：公司拟通过全资子公司学大信息以新设合伙企业的方式增资江阴启芯领航，预计新设合伙企业认缴出资额不超过3610万元，向启芯领航增资金额不超过3500万元，投资完成后预计持有江阴启芯领航6.48%的股权。点评：江阴启芯领航处于培育、发展阶段。新设合伙企业为共青城学成启航创业投资合伙企业（有限合伙），GP为银润资本，出资比例为0.028%；学大信息为LP，出资比例为99.972%。启芯领航24年/25前三季度收入为5171/2910万元，净利润为-3603/-1291...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-27 发布 | 760.49KB | 5 页
5金币信达证券：天益医疗（301097）-公司深度报告：深耕血液净化黄金赛道，内生外延构建长期成长曲线.PDF

天益医疗(301097) 报告内容摘要: 核心逻辑：天益医疗作为国内领先的血液净化耗材制造商，通过战略性并购补齐CRRT全产业链产品矩阵，构建了"设备+耗材+服务"的完整生态闭环。在ESRD患者持续增长、政策红利释放、海外市场拓展的多重驱动下，公司有望实现业绩快速增长。 1、行业层面：需求刚性扩容，血液透析市场空间广阔根据弗若斯特沙利文数据，我国有数以百万计的ESRD患者，预计到2027年中国ESRD患者数量将增至527.13万人，2023-2027年的CAGR为6.32%，高于同期全球水平，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-27 发布 | 2.2MB | 25 页
3金币东吴证券：禾迈股份2025年业绩预告点评：大储和户储进入收获期，微逆竞争趋缓有望平稳增长.PDF

禾迈股份(688032) 投资要点事件：公司25年预计归母净利润-1.65~-1.35亿元，同比-139%~-148%；预计扣非归母-1.93~-1.63亿元，同比-155%~-166%。其中Q4归母净利润中值-9088万元，同比-192%，公司预计Q4减值损失约0.4亿元；扣非归母中值-1.03亿元，同比-265%。储能业务持续布局、26年有望恢复增长。1）大储：公司预计25年大储系统与PCS营收3+亿元，其中大储系统2+亿元；26Q1营收5亿元，26年全年营收10+亿元，国内海外各半。考...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-27 发布 | 434.69KB | 3 页
5金币国信证券：可立克（002782）-磁性元件头部企业强化海外布局，积极布局固态变压器领域.PDF

可立克(002782) 事项： 2025年12月20日，公司发布关于拟设立海外子公司的公告。公司拟通过全资子公司可立克（香港）国际有限公司和HONGTING加坡有限公司在墨西哥设立海外子公司，投资总额不超过5亿元人民币。本次对外投资旨在进一步拓展海外市场，符合公司战略发展需要，有助于提升公司产品在海外市场的竞争力与品牌响力，加快落实国际化战略布局。国信电新观点： 1）国内磁性元件头部企业，服务全球头部客户。公司成立于1995年，是国内磁性元件老牌企业，2021年收购海光电子，进一步强化磁性元件...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-27 发布 | 1.86MB | 23 页
3金币中邮证券：莱特光电（688150）-巩固OLED有机材料优势，布局Q布及钙钛矿市场.PDF

莱特光电(688150) 投资要点 8.6代线投产释放OLED材料需求，国产替代加速推动。京东方8.6代高端触控OLED产线于2025年12月30日成功点亮，较计划提前5个月。该产线主供笔记本电脑、平板电脑等智能终端中尺寸高端屏，是国内显示产业向中尺寸高画质OLED领域突破的关键落子。此产线落地将完善国内OLED产品从小尺寸到中尺寸的供给矩阵，依托规模化产能释放摊薄单位成本，加速OLED在平板、笔电、车载显示等中高端场景的渗透。一方面，8.6代线基板面积较6代线提升2.16倍，叠加Tandem叠...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-27 发布 | 805.42KB | 5 页
3金币中邮证券：新恒汇（301678）-芯联万物，智启未来.PDF

新恒汇(301678) 投资要点 2025年前三季度营收同比增长，三季度单季增速进一步提升。2025年前三季度，公司实现营业收入7.00亿元，同比增加18.12%；实现归母净利润1.20亿元，同比减少11.72%；实现扣非归母净利润1.06亿元，同比减少13.90%。2025年三季度单季，公司实现营业收入2.26亿元，同比增加26.50%；实现归母净利润0.31亿元，扣非后归属母公司股东的净利润为0.23亿元。打造“关键封装材料+封测服务”一体化经营模式，实现从核心材料到终端服务的全链条覆盖。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-27 发布 | 769.34KB | 5 页
3金币中国银河：紫金矿业（601899）-收购AlliedGold，强化黄金板块综合实力.PDF

紫金矿业(601899) 核心观点事件：1月26日，公司旗下控股上市公司紫金黄金国际拟以55亿加元（约合人民币280亿元）的交易总额，收购加拿大联合黄金（AlliedGoldCorporation）全部已发行的普通股，其核心资产为三座非洲大型金矿。联合黄金项目资源储量大、成矿条件好，找矿增储潜力显著。联合黄金核心资产包括在产的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿）；以及将于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿。截至2024年底，联合黄...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-27 发布 | 643.62KB | 4 页
3金币华鑫证券：珠海冠宇（688772）-公司动态研究报告：钢壳电池渗透率提升，低压电池加速导入.PDF

珠海冠宇(688772) 投资要点 3C电池业务高增，钢壳电池扩产打开增长空间国补政策助力3C端出货量增长，公司手机电池业务保持高景气运行，与客户苹果、小米、华为等头部智能手机厂商持续开展深度合作，首次实现以Cell+Pack（A+A）供货模式为三星供应高端智能手表电池，并为三星量产交付耳机扣电，2025H1公司消费类锂电池销售量同比高增。在钢壳电池方面，公司已实现消费类钢壳电池的量产出货。相比传统的聚合物软包电池，钢壳电池灵活性和空间利用率更高，有助于提升电池的带电量。公司8月公告投资20亿...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-27 发布 | 310.99KB | 5 页