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公司研究

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3金币国信证券：三峡旅游（002627）-游轮产品需求旺，期待省际游轮项目业绩兑现.PDF

三峡旅游(002627) 核心观点 2025年收入重回正增长，非经营性因素拖累利润表现。2025年公司实现营业收入7.57亿元，同比增长2.10%；实现归母净利润0.64亿元，同比-45.64%；扣非归母净利润0.74亿元，同比-23.26%，利润端下滑主要系子公司补缴税款以及资产减值影响。公司拟每10股派发现金红利0.50元（含税），现金分红总额0.34亿元，对应2025年归母净利润分红率约53.92%。 2025年收入端主要系旅游综合服务拉动，游船接待人次高增长。2025年公司实现营业总收入...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-11 发布 | 399.93KB | 7 页
5金币华金证券：新股覆盖研究：天海电子.PDF

天海电子(001365) 投资要点 4月29日有一家主板上市公司“天海电子”询价。天海电子（001365）：公司主营汽车线束、汽车连接器、汽车电子等汽车零部件产品的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车、传统燃油汽车整车制造。公司2023-2025年分别实现营业收入115.49亿元/125.23亿元/159.69亿元，YOY依次为40.58%/8.44%/27.51%；归母净利润6.52亿元/6.14亿元/6.41亿元，YOY依次为62.35%/-5.83%/4.37%。根据公司初步预测，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-11 发布 | 828.28KB | 13 页
3金币东兴证券：中谷物流（603565）-外贸租船持续景气，重启造船加速海外布局.PDF

中谷物流(603565) 事件：中谷物流25年实现营收106.17亿元，同比下降5.7%，实现归母净利润20.01亿元，同比增长9.03%，实现扣非后归母净利润15.50亿元，同比增长41.01%，主要系去年同期船舶资产处置收益占比较高，而今年经营性利润提升明显，盈利结构较去年优化。26Q1公司实现营收25.79亿元，与上年同期基本持平，归母净利润5.27亿元，同比下降3.63%，扣非归母净利润4.94亿元，同比增长11.89%。外贸租船景气叠加内贸运价回暖，公司经营性利润提升较明显：公司25...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-11 发布 | 797.42KB | 6 页
3金币华源证券：鼎智科技（920593）-呼吸机市场复苏+机器人项目量产带动增长，海内外产业投资落地赋能新兴市场拓展.PDF

鼎智科技(920593) 投资要点：事件：公司发布2025年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入2.68亿元（yoy+20%）、归母净利润2992万元（yoy-23%）、扣非归母净利润2538万元（yoy-16%），毛利率、净利率分别为49.20%、10.73%。2026Q1公司实现营业收入8870万元（yoy+51%）、归母净利润707万元（yoy-44%）、扣非归母净利润602万元（yoy-49%）。此外，公司发布2025年年度权益分派预案，拟每10股派发现金红利0.80元（含...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-11 发布 | 287.97KB | 4 页
3金币国信证券：中山公用（000685）-投资收益带动业绩高增，“公用事业+资本+科技”三大板块引领未来发展.PDF

中山公用(000685) 核心观点收入结构优化，工程业务占比下降。2025年公司实现营业收入46.12亿元，同比下降18.78%，主要系公司主动调整业务结构，工程业务下降所致。公司升级构建“1+3”业务格局，其中环境治理板块受益于“供水一盘棋”完成小榄镇业务整合及排水厂网一体化项目拓展，实现营收18.31亿元，同比增长27.36%；绿色能源板块受益于垃圾焚烧发电项目整合，实现营收4.02亿元，同比增长5.30%；城市服务板块（主要为工程、环卫、农贸市场租赁等业务）实现营收23.80亿元，同比下...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-11 发布 | 432.66KB | 6 页
3金币国信证券：古井贡酒（000596）-2025年加速调整，2026Q1收入降幅环比收窄.PDF

古井贡酒(000596) 核心观点 2025年加速去化经营包袱，2026Q1延续调整、降幅环比收窄。2025年公司实现营业总收入188.3亿元/同比-20.1%，归母净利润35.5亿元/同比-35.7%，其中2025Q4收入24.1亿元/同比-46.6%，亏损4.1亿元/同比-153%；2026Q1收入74.5亿元/同比-18.6%，归母净利润16.1亿元/同比-31.0%。结合2025Q4+2026Q1看，收入同比-27.8%/净利润同比-61.4%/收入+合同负债环比变化合计同比-29.8%...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-11 发布 | 516.36KB | 6 页
3金币国信证券：山西汾酒（600809）-2026Q1收入及净利润下滑，释放经营压力.PDF

山西汾酒(600809) 核心观点 2026Q1收入及净利润同比下滑，释放渠道及经营压力。2026Q1公司营业总收入149.2亿元/同比-9.7%，归母净利润53.8亿元/同比-19.0%。结合2025Q4+2026Q1来看，收入同比-2.2%/净利润同比-17.5%，产品结构有所下移；收入+合同负债环比变化合计同比+6.2%/销售收现同比+10.7%，后续经营留有余力。 2026Q1汾酒产品同比下滑，省内渠道韧性较强。分产品看，2026Q1汾酒收入147.1亿元/同比-9.2%，预计青花系列下...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-11 发布 | 533.11KB | 5 页
3金币国信证券：泸州老窖（000568）-2025Q4释放经营压力，股息率具备优势.PDF

泸州老窖(000568) 核心观点 2025Q4释放压力，26Q1延续调整。2025年公司实现营业总收入257.3亿元/同比-17.5%，归母净利润108.3亿元/同比-19.6%；25Q4收入26.04亿元/同比-62.2%，归母净利润0.68亿元/同比-96.4%，第四季度下滑幅度较大，公司主动控货去化渠道库存；25年现金分红总额预计85亿元，分红率78.5%。2026Q1实现收入80.25亿元/同比-14.2%，归母净利润37.08亿元/同比-19.3%。 2025年公司逐季出清，全年产品...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-11 发布 | 539.38KB | 6 页
3金币太平洋证券：有友食品：产品渠道协同发力，助推Q1高增.PDF

有友食品(603697) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年公司实现营收15.89亿元，同比+34.39%；实现归母净利润1.86亿元，同比+17.94%；实现扣非归母净利润1.57亿元，同比+25.36%。2026Q1公司实现营收5.35亿元，同比+39.62%；实现归母净利润0.66亿元，同比+30.71%；实现扣非归母净利润0.59亿元，同比+35.51%。收入维持高增，新渠道放量成效显著。公司坚持“新渠道+大单品”策略驱动，新兴渠道开拓顺利和产品结构持续优化，带...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-11 发布 | 623.5KB | 5 页
3金币太平洋证券：丽江股份（002033）-Q1业绩大幅增长核心业务强劲复苏.PDF

丽江股份(002033) 事件：公司发布2026Q1财报，报告期内公司实现营业收入2.01亿元，同比增长23.56%；实现归母净利润0.67亿元，同比大幅增长93.34%；扣非后归母净利润0.66亿元，同比增长94.12%。点评： Q1公司归母净利润实现大幅增长。利润增长的主要原因是：（1）2026年，公司继续优化管理策略，实现公司经营提质增效。（2）报告期内，公司索道运输业务受特殊天气影响较去年同期减弱，索道停运天数减少，游客接待人次同比上升。（3）公司演艺板块、酒店板块等其他板块，也实现了...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-11 发布 | 822KB | 4 页