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公司研究

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3金币华源证券：赣锋锂业（002460）-锂资源自给率持续提升，量增本降价升下公司盈利弹性可期.PDF

赣锋锂业(002460) 投资要点：事件：公司发布2025年度报告。公司2025年实现营收230.8亿元，同比增长22%，实现归母净利润16.1亿元（其中出售深圳易储股权投资收益13.5亿元），同比扭亏；实现扣非归母净利润-3.9亿元。单Q4看，公司实现营收84.6亿元，同比+70%，环比+35%，实现归母净利润15.9亿元，同比扭亏，环比+185%，实现扣非净利润5.6亿元，同环比扭亏。锂资源自给率持续提升，单吨锂盐成本大幅下降。公司25年实现锂盐销量18.5万吨，同比+42%，销售均价7...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-07 发布 | 286.05KB | 3 页
3金币华源证券：安琪酵母（600298）-收入符合预期，盈利有望释放.PDF

安琪酵母(600298) 投资要点：业绩公告：公司2025年营收表现符合预期，全年收入达167亿元，同比增长10.1%，实现归母净利润/扣非归母净利润15.4/13.6亿元，同比增长16.6%/16.2%；其中Q4实现营收49亿元，同比增长15%，实现归母净利润/扣非归母净利润4.3/3.9亿元，同比增长15.2%/19.2%。国外业务保持高质量增长，食品原料实现高增。分品类看：25年酵母及深加工、制糖产品、包装类、食品原料以及其他产品营收分别同比+10.1%/+5.8%/-12.2%/+5...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-07 发布 | 255.58KB | 3 页
8金币开源证券：皖维高新（600063）-公司首次覆盖报告：一体化+规模化+多元化，打造全球PVA龙头.PDF

皖维高新(600063) 一体化+规模化+多元化，打造全球PVA龙头，首次覆盖给予“买入”评级公司作为安徽国有企业，传统PVA产品一体化、规模化优势明显，下游PVA光学膜、偏光片、PVB、PVA纤维等新材料产品布局多元，储备项目释放在即，国产替代可期。2026年以来，PVA产业链触底反弹，供需向好助力中长期景气向上。依托我国沿海石化乙烯和港口资源，公司规划建设江苏皖维项目，进一步夯实全球PVA龙头地位。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.52、8.96、10.99亿元，EPS分...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-07 发布 | 3.93MB | 40 页
3金币国信证券：福瑞达（600223）-全年业绩阶段性承压，瑷尔博士持续推进调整.PDF

福瑞达(600223) 核心观点全年业绩在调整期短期下承压。公司2025年全年实现营业收入36.51亿元/yoy-8.33%；归母净利润1.88亿元/yoy-22.90%。单Q4实现营业收入10.54亿元/yoy-10.67%，归母净利润0.46亿元/yoy-36.42%。化妆品板块2025年化妆品业务实现营收22.46亿/yoy-9.27%，毛利率62.55%，与去年同期基本持平。其中颐莲品牌实现10.43亿元/yoy+8.26%，受益于核心大单品喷雾势能持续释放，嘭润系列作为第二增长曲线...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-07 发布 | 470.52KB | 6 页
3金币国信证券：海尔智家（600690）-2025年报点评：四季度经营有所波动，分红规划逐步提高.PDF

海尔智家(600690) 核心观点全年业绩稳健增长，四季度经营有所承压。公司2025年实现营收3023.5亿/+5.7%，归母净利润195.5亿/+4.4%，扣非归母净利润186.0亿/+4.5%。其中Q4收入682.9亿/-6.7%，归母净利润21.8亿/-39.2%，扣非归母净利润17.1亿/-45.1%。公司拟每股派发现金股利0.8867元；叠加中期分红，现金分红率为55%，对应3月27日收盘价股息率为5.2%。同时公司拟回购30-60亿元A股股份，股份将用于员工持股计划。公司发布未来三...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-07 发布 | 401.91KB | 6 页
5金币西南证券：吉峰科技（300022）-国内领先的农机流通连锁企业，引入新实控人.PDF

吉峰科技(300022) 投资要点推荐逻辑：1）中国农业无人机市场规模将由2024年的29亿元以30.0%的CAGR增长至2029年的109亿元；2）公司是国内领先的农机流通连锁企业，具有良好销售渠道布局，市场竞争优势明显；3）联合飞机董事长田刚印成为公司实控人，未来有望推动公司在低空业务实现区域深耕与战略升级。深耕二十年，国内领先的农机流通连锁企业。公司通过获得久保田、洋马等国际一流品牌和各类传统农机优势品牌在四川地区的代理权，于2004年完成四川大部分地市州直营网络体系布局。2009年，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-07 发布 | 3.15MB | 16 页
3金币国信证券：新集能源（601918）-煤、电价下行业绩承压，煤电一体成长可期.PDF

新集能源(601918) 核心观点公司发布2025年报：2025年公司实现营收122.8亿元（-3.5%），归母净利润21.4亿元（-10.7%），扣非归母净利润21.4亿元（-10.4%）；其中2025Q4公司实现营收32.7亿元（-7.6%），归母净利润6.6亿元（+16.0%），扣非归母净利润6.6亿元（+9.5%）。四季度吨煤毛利明显提高助力业绩改善。煤炭业务：煤炭产/销量增加，成本下降对冲部分煤价下行影响；随着多个电厂的投运，自用煤显著增加。2025Q4公司吨煤售价环比提高45元/吨...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-07 发布 | 184.27KB | 4 页
3金币西南证券：安琪酵母（600298）-2025年报点评：成本红利持续释放，盈利能力稳步提升.PDF

安琪酵母(600298) 投资要点事件：公司发布2025年报，全年实现营业收入167.3亿元，同比+10.1%；实现归母净利润15.4亿元，同比+16.6%；实现扣非归母净利润13.6亿元，同比+16.2%。其中25Q4实现营业收入49.4亿元，同比+15.4%；实现归母净利润4.3亿元，同比+15.2%；实现扣非归母净利润3.9亿元，同比+19.2%。此外，公司拟每10股分配现金股利5.5元（含税）。 Q4酵母主业环比提速，海外市场延续出色表现。1、分品类看，2025年公司酵母及深加工产品、...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-07 发布 | 1.18MB | 6 页
3金币西南证券：中创智领（601717）-2025年年报点评：三大板块齐头并进，汽零业务利润高增.PDF

中创智领(601717) 投资要点事件：公司发布2025年年报，2025年实现营业总收入413.9亿元，同比增长11.7%；实现归母净利润42.9亿元，同比增长9.1%。Q4单季度，实现营业总收入106.2亿元，同比增长15.5%，环比减少1.6%；实现归母净利润6.5亿元，同比减少25.9%，环比减少42.6%。2025年业绩增长稳健。费用管控良好，煤机行业竞争加剧盈利能力承压。2025年，公司期间费用率为10.4%，同比-0.4pp；毛利率为22.7%，同比-1.3pp；净利率为10.5...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-07 发布 | 1.29MB | 7 页
3金币东吴证券：博众精工（688097）-3C+换电+AI自动化多点开花，订单饱满业绩有望加速兑现.PDF

博众精工(688097) 投资要点事件：公司自愿披露26Q1订单：总额66.34亿元，同比增加163.78%公司自愿披露截至26Q1订单，公司在手订单总额为66.34亿元（未含税），比上年同期增长163.78%。其中：消费电子行业在手订单12.65亿元（未含税），比上年同期增长88.52%；新能源行业在手订单41.77亿元（未含税），比上年同期增长144.13%；半导体行业、汽车行业及其他在手订单11.92亿元（未含税）。 3C业务：26-27系A客户大年，安卓系订单有望超预期 26-27年系...

内容提供方：外唐用户 | 2026-04-07 发布 | 517.34KB | 3 页