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公司研究

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8金币开源证券：威孚高科（000581）-公司首次覆盖报告：从内燃机业务为主，逐步迈向多元化.PDF

威孚高科(000581) 传统业务根基稳健，穿越周期进入成长通道公司是国内汽车燃油喷射、后处理、进气系统的龙头供应商，已构建起以节能减排、绿色氢能、智能电动及工业与其他业务为四大支柱的多元化业务架构，形成多技术路线协同发展的核心体系，基本盘稳固。公司通过自主研发与国际并购，完成在氢能及智能电动领域的前沿布局，新兴业务放量在即。我们预计2025-2027年归母净利润为16.9/18.7/21.4亿元，对应EPS分别为1.75/1.93/2.21元/股，当前股价对应2025-2027年PE分别为1...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-09 发布 | 4.84MB | 38 页
3金币浦银国际证券：百济神州（688235）-四季度收入符合预期，2026年催化剂丰富.PDF

百济神州(688235) 考虑到公司4Q25收入符合预期、经营利润略好于预期，而净利润因受到非经营性项目拖累而低于预期，我们认为市场似乎对于四季度研发费用高于预期以及2026年收入指引偏保守反应过度。重申我们对公司的“买入”评级和目标价。 4Q25收入大致符合预期，经营利润略好于预期，净利润低于预期：4Q25总收入为14.98亿美元（+32.8%YoY,+6.1%QoQ），其中包括产品收入14.76亿美元（+32.1%YoY,+5.8%QoQ），大致符合我们预期和VA（VisibleAlpha）...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-09 发布 | 813.12KB | 7 页
3金币中邮证券：南亚新材（688519）-高端产品加速放量.PDF

南亚新材(688519) 投资要点高毛利产品销售占比提升驱动业绩增长。公司近期披露2025年度业绩快报公告，2025年，公司实现营收52.28亿元，同比增长55.52%；实现归母净利润2.41亿元，同比增长378.65%；实现扣非归母净利润2.19亿元，同比增长679.35%。业绩增长主要系得益于覆铜板行业的需求复苏，公司积极把握市场机遇，持续加强市场开拓力度，推动产品销量实现增长。与此同时，公司通过优化营销策略、调整产品结构，提高了高毛利产品的销售占比。2025年公司高速产品占整体营收同比有...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-09 发布 | 730.6KB | 5 页
3金币国信证券：山金国际（000975）-年报点评：矿产金成长性强，持续深化全球化战略布局.PDF

山金国际(000975) 核心观点公司发布年报：实现营收170.99亿元，同比+25.86%；实现归母净利润29.72亿元，同比+36.75%；实现扣非净利润30.31亿元，同比+37.02%；实现经营活动产生的现金流量净额46.80亿元，同比+20.89%。核心产品产销量数据：2025年全年矿产金产量7.60吨，同比-5.47%，矿产金销量7.11吨，同比-11.68%；其中，25Q1/Q2/Q3/Q4产量分别为1.77/1.95/1.87/2.01吨，销量分别为2.03/2.09/1.8...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-09 发布 | 353.53KB | 6 页
3金币开源证券：今创集团（603680）-中小盘信息更新：携手华科大布局聚变核心环节，卡位终极能源赛道.PDF

今创集团(603680) 核聚变领域又一战略布局落地，维持“买入”评级近日，今创集团发布公告，宣布与华中科技大学聚变与等离子体研究所正式签署合作协议。此次合作标志着公司继2026年1月联合华中科技大学陈忠勇教授成立今创元启（常州）技术研究开发有限公司之后，在核聚变领域的又一重要战略布局。根据规划，双方将聚焦基于人工智能的等离子体破裂预测系统、破裂缓解与安全着陆技术，以及破裂主动避免技术三大技术方向。我们维持2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为6.02/6.56...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-09 发布 | 841.85KB | 4 页
3金币开源证券：德赛西威（002920）-公司信息更新报告：全球布局加速推进，持续推动AI创新.PDF

德赛西威(002920) 公司发布2025年年报，业绩稳健增长符合预期公司2025年实现营收325.57亿元，同比+17.88%，归母净利润24.54亿元，同比+22.38%；其中2025Q4单季度实现营收102.21亿元，同比+18.25%，实现归母净利润6.66亿元，同比+11.34%。公司AI布局持续完善，海外进展顺利，基于2026-2027年整车市场需求小幅承压，我们下调公司2026-2027业绩预期并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润29.1（-5.6）/...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-09 发布 | 857.39KB | 4 页
3金币开源证券：禾昌聚合（920089）-北交所信息更新：新能源车/家电双轮驱动+战投赋能高端布局，2025年归母净利润同比+36.33%.PDF

禾昌聚合(920089) 2025年营收19.88亿元，同比+23.23%，归母净利润1.65亿元，同比+36.33% 公司发布2025年业绩快报，经过初步核算，公司2025年实现营收19.88亿元，同比增长23.23%，实现归母净利润1.65亿元，同比增长36.33%。公司2025年营业收入和净利润均实现稳健增长，我们上调公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.65（原1.54）/2.07（原1.60）/2.43（原1.88）亿元，EPS分别为1.10/1...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-09 发布 | 775.61KB | 4 页
3金币太平洋证券：山金国际（000975）-成本优势显著，业绩实现高增.PDF

山金国际(000975) 事件：2026年3月6日，公司发布2025年年报，报告期内公司实现收入171.0亿元，同比+25.9%；归母净利润29.7亿元，同比+36.7%；扣非净利润30.3亿元，同比+37.0%。其中，2025年Q4公司实现收入21.0亿元，同比+38.9%，环比-63.4%；归母净利润5.1亿元，同比+14.9%，环比-40.7%；扣非净利润5.9亿元，同比+37.3%，环比-30.9%。 2025Q4矿产金产量实现增长，销量环降影响四季度利润。（1）产量：2025年公司矿产...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-09 发布 | 633.9KB | 5 页
3金币太平洋证券：传化智联，2025业绩预告点评，物流提升毛利率，化工业务重组.PDF

传化智联(002010) 事件近期，传化智联公司发布业绩预告。预计2025年度归母净利润为盈利：5.4亿–7亿之间；扣非后的归母净利润为盈利：3.2亿–4.3亿之间，同比上年度的1.9亿增幅约为68%-126%；预计2025年基本每股收益为盈利：0.19元/股–0.25元/股，2024年度为0.05元/股。点评公司位于杭州市萧山经济技术开发区，主营业务为物流和化工，依据25H1披露的口径，如下：物流板块，营收66.56亿，占总营收的54.5%；毛利金额6.58亿占总毛利的35.8%。该板...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-09 发布 | 600.17KB | 4 页
5金币国金证券：芯原股份（688521）-AIASIC龙头，勇立AI潮头.PDF

芯原股份(688521) 投资逻辑公司是国内领先的半导体IP与芯片定制服务提供商，以“芯片设计平台即服务（SiPaaS）”模式为核心，为人工智能、汽车电子、物联网、云计算等前沿领域提供从半导体IP授权到一站式芯片定制的全链条解决方案。公司在手订单屡创新高，据25年年度业绩快报，公司25年实现营收31.5亿元，同增35.8%。立足半导体IP国产龙头地位，前瞻布局Chiplet与AI算力核心赛道。据公司公告，公司是中国排名第一、全球排名第八的半导体IP供应商，在GPU、NPU、VPU等核心处理器...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-09 发布 | 2.7MB | 23 页