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公司研究

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3金币东吴证券：长川科技（300604）-盛合晶微核心设备供应商、看好去日化公司份额持续提升.PDF

长川科技(300604) 投资要点 AI芯片测试难度提升，SoC测试机为核心：AI芯片功耗变大、管脚数变多、电压电流增大，测试流程、时长、复杂度都有所提升，对测试机提出更高要求，用量价格均大幅提升，2018-2025年全球SoC测试机销售额在半导体测试机总销售额的占比从23%跃升至60%以上，我们认为AI大模型爆发带动全球AI训练、推理芯片需求井喷，成为SoC测试机最强增长引擎。中日关系进一步紧张，利好替代日本的国产设备商：前期日本大选结果出炉，未来中日关系进一步紧张，近期中国驻大阪总领馆再次...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-06 发布 | 416.18KB | 3 页
3金币东吴证券：大金重工（002487）-2025年年报点评：业绩符合预期，从产品提供商向综合解决方案服务商进发！.PDF

大金重工(002487) 投资要点事件：公司发布2025年报：实现营收61.7亿元，同比+63.3%，归母净利润11.0亿元，同比+132.8%；毛利率31.2%，同比+1.4pct，净利率17.9%，同比+5.3pct。单Q4来看，25Q4实现15.8亿元，同环比+7.1%/-10.0%，归母净利润2.2亿元，同环比+12.6%/-36.6%；毛利率31.4%，同环比-2.6pct/-4.5pct，净利率13.7%，同环比-0.7/-5.7pct。 25年出海板块量利齐升、25H2海外毛利率...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-06 发布 | 431.24KB | 3 页
3金币国金证券：三星医疗（601567）-突破西欧高端配网市场，海外配电订单有望加速释放.PDF

三星医疗(601567) 3月5日，公司公告子公司签订荷兰Enexis电力局变压器框架合同，合同金额总计1.17亿欧元，首次突破西欧高端市场配电业务。经营分析欧洲配电网投资核心受①电气化发展、②老化升级替换、③发电侧新能源接入三重因素驱动。①电气化：在电动汽车、热泵、数据中心等新兴产业的推动下，欧洲对电力需求有望在2025年起逐步实现温和复苏，预计2024-2027年用电需求CAGR为1.3%，2027-2030年CAGR加速至2.0%。②老旧升级替换：欧洲配电网约30%的设备运行已超过40...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-06 发布 | 1011.2KB | 4 页
3金币华源证券：东微半导（688261）-营收实现稳健增长，利润端显著修复.PDF

东微半导(688261) 投资要点：事件：东微半导发布2025年业绩快报，全年实现营业收入12.53亿元，同比+24.87%；实现归母净利润4405.63万元，同比+9.50%；实现扣非归母净利润834.04万元，同比+259.61%。产品结构优化+下游需求回暖，公司业绩实现稳健增长。2025年，公司一方面积极优化产品组合策略，加强研发投入以进行技术升级和新品开发，另一方面持续开拓新兴市场，通过不断深化与上下游优秀合作伙伴的合作，持续扩大产能。此外，下游5G基站电源、数据中心算力电源、车载充...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-06 发布 | 264.01KB | 3 页
5金币国信证券：新乳业（002946）-低温奶行业优势企业，卡位新鲜差异化竞争.PDF

新乳业(002946) 核心观点新乳业：差异化竞争的低温奶优势企业。新乳业背靠新希望集团，通过三轮并购整合区域优质乳企完成全国化布局。自2023年起，明确从外延并购驱动转向内生增长，鲜战略驱动下低温奶占比持续提升。公司股权结构集中，核心管理团队深耕乳业多年，经验丰富，在行业下行期逆势实现高质量增长，2024年公司收入/净利润分别为107/5.4亿元，2019-2024年营业收入/净利润复合增长率达13.45%/17.15%，增速领先行业；原奶过剩行业性促销背景下，新乳业2025H1率先实现吨价...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-06 发布 | 2.4MB | 28 页
3金币东吴证券：璞泰来（603659）-2025年报点评：业绩符合市场预期，多业务板块持续向好.PDF

璞泰来(603659) 投资要点公司公布2025年报。公司25年实现营收157.1亿元，同比+16.8%，实现归母净利23.6亿元，同比+98.1%，实现扣非净利22.2亿元，同比+108.8%，毛利率为31.7%，同比+4.2pct，归母净利率为15%，同比+6.2pct；其中25Q4实现营收48.8亿元，同环比+35.3％/+30.4％，实现归母净利6.6亿元，同环比+1476.4%/+2.3％，业绩位于业绩预告中值，符合市场预期。负极Q4稳中有升、新产品26年贡献增量。负极端，公司全年...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-06 发布 | 469.89KB | 3 页
3金币中邮证券：麦格米特（002851）-锚定AI，智驭电能.PDF

麦格米特(002851) 投资要点短期蓄力谋远，稳健经营筑牢长期成长。公司发布2025年业绩预告，归母净利润1.2-1.5亿元，同比降65.61%-72.48%，主因系前瞻布局人工智能数据中心、新能源交通等新业务研发投入加大、海外及杭州基地增量建设推高管理费用、部分行业成本压力及汇兑损失。2025年全年，公司经营整体稳健，主营总收入持续增长、经营规模稳步扩大，多业务多点突破，进一步彰显经营韧性与抗风险能力，在全球业内的认可度与知名度实现快速提升。深耕核心技术单点突破，推动整体布局从局部突破走...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-06 发布 | 722.26KB | 5 页
3金币西南证券：中牧股份（600195）-拟收购中核铀业控股子公司，增强公司化药原料端自主可控与产业链协同.PDF

中牧股份(600195) 投资要点事件：公司发布公告，中牧股份拟以现金约7.27亿元收购河北圣雪大成51%和内蒙古圣雪大成72.7272%股权，完成后将实现对内蒙古圣雪大成的实质性控股（测算有效持股约86.64%），显著增强公司化药原料端的自主可控与产业链协同。2026年1月27日，中牧股份召开第九届董事会2026年第一次临时会议，审议通过了《关于参与公开摘牌收购中核铀业有限责任公司控股子公司股权的议案》。3月2日，公司收到北京产权交易所发来的《受让资格确认通知书》，确认其具备受让资格。点评...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-06 发布 | 1.19MB | 6 页
3金币华源证券：新宙邦（300037）-氟锂双击，前景光明.PDF

新宙邦(300037) 投资要点： Q4业绩好于预期。公司披露25年业绩快报，收入96.4亿同比+22.8%，归母净利11.0亿同比+16.6%。其中25Q4收入30.2亿，同比+38.7%，环比+27.7%；归母净利3.5亿，同比45.2%，环比+32.6%；扣非归母净利3.7亿，同比53.1%，环比+50.0%。锂电材料有望景气反转。下游动力和储能电池需求快速增长，据ICC鑫椤锂电统计2025年国内电解液总产量为221.2万吨，同比增长53.6%。供需反转，六氟磷酸锂和添加剂价格2025年...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-06 发布 | 272.12KB | 3 页
3金币国金证券：大金重工（002487）-收入结构优化，战略转型加速.PDF

大金重工(002487) 事件 3月5日，公司发布2025年年报，2025年公司实现营业收入61.7亿元，同比增长63.3%，实现归母净利润11.0亿元，同比增长132.8%；其中Q4公司实现营业收入15.8亿元，同比增长7.1%，实现归母净利润2.16亿元，同比增长12.6%。经营分析收入结构进一步优化，海外订单有望持续放量：2025年公司整体收入结构进一步优化，实现海外收入达46.0亿元，同比增长165.3%，出口业务收入占总营收比重74.5%，同比提升28.6pct；收入结构优化带动下...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-06 发布 | 919.57KB | 4 页