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公司研究

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3金币华鑫证券：天赐材料（002709）-公司事件点评报告：盈利显著改善，电解液增长强劲.pdf

天赐材料(002709) 事件天赐材料发布2025年年度报告：2025年实现营业收入约166.50亿元，同比增长33%；归母净利润约13.62亿元，同比增长181.43%；扣非归母净利润约13.60亿元，同比增长256.32%。投资要点电解液销量高增，龙头地位显著 2025年公司核心产品电解液销量增长势头强劲，全年销售超过72万吨，同比增长约44%，其中上半年约31万吨，下半年约41万吨。公司现有电解液产能约85万吨，已基本达到满产状态。公司在北美、欧洲的OEM工厂顺利落地并获得本土客户订...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 308.37KB | 5 页
3金币开源证券：中煤能源（601898）-公司信息更新报告：2025年业绩承压但成本管控亮眼，高分红价值凸显.pdf

中煤能源(601898) 2025年业绩承压但成本管控亮眼，高分红价值凸显。维持“买入”评级公司发布2025年年报，2025年公司实现营业收入1,480.57亿元，同比-21.8%；实现归母净利润178.84亿元，同比-7.3%。业绩下滑主要受煤炭、煤化工产品市场价格下行影响。但公司凭借出色的成本管控，业绩表现仍具韧性。考虑到化工品下游需求恢复不及预期，我们下调2026-2027年并新增2028年公司盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润为161.19/168.73/182.47...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 849.81KB | 4 页
3金币东吴证券：潮宏基（002345）-2025年业绩点评：产品升级引领高增，加盟渠道快速成长.pdf

潮宏基(002345) 投资要点公司发布2025年度业绩公告：2025年全年公司实现营收93.18亿元（yoy+43.0%），归母净利润4.97亿元（yoy+156.7%），扣非归母净利润5.18亿元（yoy+176.8%），落在此前公司业绩预告上半区。加回Q3女包减值1.7亿后，2025年珠宝主业利润约6.7亿元。2025Q4单季度实现营收30.81亿元（yoy+85.8%），归母净利润1.80亿元（剔除同期减值1.8亿影响，同比+227%），Q4增长明显提速。同时公司公告中期+末期分红比例...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 497.15KB | 3 页
3金币信达证券：兖矿能源（600188）-内生外延高质发展，持续彰显投资价值.pdf

兖矿能源(600188) 事件：2026年3月27日，兖矿能源发布年度报告，2025年公司实现营业收入1,449.33亿元，同比下降7.49%，实现归母净利润83.81亿元，同比下降43.61%；扣非后净利润73.99亿元，同比下降46.73%。经营活动现金流量净额194.85亿元，同比下降24.63%；基本每股收益0.84元/股，同比下降44.14%。点评：煤炭主业增量扩能，精益管理降本增效。产销量方面：2025年，公司实现商品煤产量1.82亿吨，同比+6.28%；煤炭销量1.71亿吨，同...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 380.29KB | 5 页
5金币国信证券：亚翔集成（603929）-景气加速上行，空间依然充足.pdf

亚翔集成(603929) 核心观点洁净室已成为全球AI基建的核心瓶颈。洁净室作为AI算力全产业链产能建设的核心环节，通常占总投资的10%至20%。AI算力需求的爆发直接驱动了芯片制造、封装测试、PCB载板、组装等产业链环节进入新一轮扩产周期，催生了大规模的洁净室工程建设需求。海外在洁净室工程建设能力上长期积累不足，同时专业工人和工程师的培训与培养周期较长，导致当前“洁净室缺工”已成为制约全球AI基础设施建设的核心瓶颈。亚翔集成龙头地位稳固，利润加速释放。洁净室工程专业化、定制化程度高，客户与...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 1.85MB | 21 页
3金币国信证券：金宏气体（688106）-现场制气盈利能力稳步提升，关注氦气涨价利润弹性.pdf

金宏气体(688106) 核心观点 2025年营收稳健增长，利润阶段性承压。2026年3月27日，公司发布2025年度报告，报告期内公司实现营业收入27.77亿元，同比增长9.95%；实现归母净利润1.32亿元，同比下降34.44%；实现扣非后归母净利润1.18亿元，同比下降24.43%。收入结构方面，大宗气体占42.3%、特种气体占32.1%、现场制气及租金占12.9%、燃气占8.3%。受光伏等下游行业周期性影响阶段性承压，公司特种气体板块收入及毛利率同比下降；但公司逆势推进产业并购整合、重点...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 471.19KB | 9 页
3金币国信证券：驰宏锌锗（600497）-资产摊销及销售费用增加，25年净利同比下滑19.9%.pdf

驰宏锌锗(600497) 核心观点公司2025全年实现归母净利10.4亿元，同比下滑19.9%，其中四季度净利为-2.9亿元，原因系年底对相关资产进行全面清查，对部分固定资产进行报废处置等。2025全年实现营收241亿元（+28.0%），归母净利润10.4亿元（-19.9%），扣非归母净利10.6亿元（-24.0%），经营活动产生的现金流量净额37.6亿元（+59.1%）。2025Q4单季度归母净利-2.9亿元，主要是因为2025Q4锌加工费降低，压缩盈利空间；年底公司对相关资产进行了全面清查...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 866.79KB | 9 页
3金币爱建证券：乖宝宠物（301498）-首次覆盖报告：产品结构持续向上，毛利率持续提升.pdf

乖宝宠物(301498) 投资要点：投资评级与估值：预计公司2025-2027年营业收入65.6/80.5/97.2亿元，同比增长25.1%/22.7%/20.8%，归母净利润7.0/9.0/11.1亿元，同比增长12.3%/28.4%/23.7%，对应PE为30.1X/23.5X/19.0X。公司通过多轮品类创新持续提升毛利率，自主品牌高端化、品类主粮化、渠道直销化，叠加品类升级与份额集中共同打开成长空间。首次覆盖，给予"买入"评级。行业与公司分析：据派读宠物行业大数据，2024年中国城镇...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 910.62KB | 6 页
3金币爱建证券：美的集团（000333）-首次覆盖报告：高端化提速，B端业务亮眼.pdf

美的集团(000333) 投资要点：投资评级与估值：预计公司2025-2027年营业收入4547.0/4885.0/5232.5亿元，同比增长11.6%/7.4%/7.1%，归母净利润442.9/480.5/527.1亿元，同比增长14.9%/8.5%/9.7%，对应PE为12.9X/11.9X/10.9X。公司ToC端空冰洗龙头地位稳固，高端化驱动毛利率上行；ToB端智能建筑科技与新能源业务增速领先，KUKA机器人业务打开海外市场增长空间；DTC渠道改革与规模效应推动费用率持续优化。首次覆盖...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 952.74KB | 6 页
5金币东莞证券：国恩股份（002768）-深度报告：持续研发创新，打造产业链协同.pdf

国恩股份(002768) 投资要点：化工新材料重点企业。公司成立于2000年，经过二十多年持续发展，公司形成绿色石化、有机高分子改性材料、有机高分子复合材料、新能源汽车轻量化结构部品等化工新材料纵向一体化布局。而且，公司收购胶原领域上市公司东宝生物，深入布局大健康产业细分领域。另外，公司已于深交所及香港联交所主板上市，并控股创业板上市公司，构建了“A+A+H”资本运作平台，有助于全球化发展。延长产业链条，增强盈利能力。公司以高分子材料改性业务为基石，向上游延伸至苯乙烯、聚苯乙烯、可发性聚苯乙...

内容提供方：外唐用户 | 2026-03-30 发布 | 1.15MB | 13 页