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公司研究

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3金币中航证券：中兵红箭（000519）-2025年年报及2026年一季报点评：营收规模跃上新台阶，特种装备产能与交付能力增强.PDF

中兵红箭(000519) 事件：公司4月24日公告，2025年公司实现营收（92.74亿元+102.97%6），归母净利润（0.42亿元，扭亏为盈），扣非归母净利润（0.32亿元，扭亏为盈），毛利率（14.35%，-0.90pcts），净利率（0.65%，同比扭亏）。公司4月28日公告，2026年第一季度公司实现营收（17.43亿元，+181.26%），归母净利润（0.55亿元，扭亏为盈），扣非归母净利润（0.55亿元，扭亏为盈），毛利率（17.15%，+2.72pcts），净利率（2.70%，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-05 发布 | 19.47MB | 5 页
3金币国信证券：华测检测（300012）-2026年一季度盈利持续改善，国际化战略加速推进落地.PDF

华测检测(300012) 核心观点业绩维持较好增速，盈利质量持续改善。公司2025年实现收入66.21亿元，同比增长8.82%，归母净利润10.16亿元，同比增长10.35%。毛利率/净利率分别为48.62%/15.40%，同比分别-0.85/+0.22个百分点，主要由于检测行业向存量博弈转变，市场竞争压力增大，但得益于良好的费用管控实现净利率增长，经营性现金流同比增长29.02%印证了盈利质量的实质性改善。2026年一季度公司营收与归母净利润分别为14.95亿元与1.78亿元，同比分别增长1...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-05 发布 | 538.98KB | 7 页
3金币国金证券：日联科技（688531）-收购菲莱方案落地，新领域布局提速.PDF

日联科技(688531) 事件 6月4日，公司发布购买资产并募集配套资金报告书，计划以9.36亿元的对价收购菲莱测试100%股权，同时募集3.06亿元股份或者可转债，其中2.5亿元用于上海研发中心建设项目（针对CPO、算力及存储芯片、异质集成封装产品等测试设备），0.56亿元用于支付现金对价和中介机构费用。管理层股东承诺菲莱测试26/27/28年净利润分别不少于4000/6000/8000万元。经营分析收购方案落地，优质资产进入上市公司体内，市场分歧有望消散。根据购买资产并募集配套资金报告...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-05 发布 | 1.01MB | 4 页
3金币招银国际：恒立液压（601100）-Takeawaysfromplantvisit:Morepositivethanwethought.PDF

恒立液压(601100) WearrangedasitevisittourforinvestorstoHengli’sproductionbaseinChangzhouon3Jun.Keytakeawaysinclude:(1)Strongdemandforlinearguidewaysdrivenbymachinetoolsandsemiconductorsegments;(2)Hugepotentialforballscrewsforhumanoidrobotsduetostrongcomm...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-05 发布 | 1.07MB | 6 页
8金币国金证券：川投能源（600674）-水文与投产共振，分红与成长同频.PDF

川投能源(600674) 投资逻辑：川投能源作为四川省清洁能源上市资产投资平台，以权益水电资产为核心。公司持有雅砻江水电48%、国能大渡河20%股权，贡献公司主要利润；此外公司控股田湾河、银江等水电资产及抽蓄项目。截至2025年底，公司控股装机达到190万千瓦，其中水电162万千瓦、新能源28万千瓦。同期公司权益装机升至1898万千瓦，近五年保持稳步增长；其中雅砻江水电权益装机1096万千瓦、占比58%，国能大渡河权益装机268万千瓦、占比14%。2025年公司归母净利润47.54亿元，同比增...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-05 发布 | 3.64MB | 33 页
5金币国金证券：骄成超声（688392）-超声设备平台型龙头，多点开花需求强劲.PDF

骄成超声(688392) 投资逻辑：超声设备平台型龙头，高毛利配件业务占比提升。（1）公司为国内超声波焊接与检测设备核心龙头，产品全面覆盖新能源电池、半导体、线束连接器等多领域。根据公司公告，2026年一季度公司营业收入2.0亿元，同比增长34%，归母净利润0.5亿元，同比增长113%；2026Q1公司合同负债达1.1亿元，同比增长189%，订单强劲。（2）高毛利配件业务占比提升，耗材属性凸显。公司配件业务毛利率2025年达75.5%，收入占比提升至33.6%，常年保持30-50%高增速，推动...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-05 发布 | 2.66MB | 20 页
5金币中航证券：盛合晶微（688820）-国产先进封装稀缺龙头，铸就算力自主根基.PDF

盛合晶微(688820) 报告摘要国内先进封装平台型龙头，业绩增长进入快车道。公司脱胎于中芯长电，承袭晶圆制造基因，十年进阶为国产先进封装脊梁。公司已构建全流程先进封测服务能力，主营业务涵盖芯粒多芯片集成封装（2025年收入占比51%）、中段硅片加工（占比33.5%）和晶圆级封装（占比15%）。凭借深厚的技术积累与先发优势，公司在多个细分市场占据龙头地位：12英寸Bumping产能规模及12英寸WLCSP收入规模均位列中国大陆第一；在核心增长引擎芯粒多芯片集成封装领域，公司是中国大陆最早量产...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-04 发布 | 27MB | 18 页
3金币中邮证券：光力科技（300480）-半导体划片机加速扩产.PDF

光力科技(300480) 投资要点半导体占比持续提升，加速二期项目扩产。2025年公司半导体业务营收占比达53.99%，国内半导体设备营收规模首次超越海外子公司设备收入。2026Q1，半导体业务占比持续提升，国内业务营收已反超海外业务。目前半导体行业处于上行周期，公司半导体业务预期后续仍延续2025年下半年以来的良好趋势，半导体业务收入增速较快。公司国内半导体业务目前处于满产状态，公司将尽可能提升现有产能的生产效率，同时全力加紧航空港厂区二期产能扩建项目的建设进度以更好的满足客户的交付需求。航...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-04 发布 | 568.6KB | 5 页
3金币中航证券：巨人网络（002558）-高潜新游驱动业绩高增，未来成长确定性强.PDF

巨人网络(002558) 深耕精品游戏二十年，双赛道格局构筑差异化竞争壁垒。公司成立于2004年，总部位于上海。公司以互联网游戏研发与运营为核心主业，历经二十年积累，确立了“国战MMORPG”与“休闲竞技”双赛道并举的精品化发展格局。国战MMORPG赛道以“征途”IP为核心，累计覆盖数亿用户，是国内该细分赛道的标杆级IP；休闲竞技赛道以《球球大作战》为基本盘，累计设备安装量突破6亿，并于2025年初凭借新品《超自然行动组》实现爆款突围。公司长期坚持自主研发、研运一体化模式，AI技术已深度渗透美术...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-04 发布 | 2.05MB | 6 页
5金币华金证券：新股覆盖研究：金戈新材.PDF

金戈新材(920083) 投资要点 6月1日有一只北交所新股“金戈新材”申购，发行价格为9.65元/股、发行市盈率为11.24倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。金戈新材（920083.BJ）：公司拥有导热粉体材料、阻燃粉体材料、吸波粉体材料等产品系列，最终广泛应用于新能源汽车、消费电子、5G通信、光伏储能等领域。公司2023-2025年分别实现营业收入3.85亿元/4.67亿元/5.34亿元，YO...

内容提供方：外唐用户 | 2026-06-04 发布 | 943.14KB | 13 页