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公司研究

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3金币中邮证券：兆易创新（603986）-全芯赋能，智创未来.PDF

兆易创新(603986) l投资要点存储周期上行，利基型存储均不同程度受益。2025年公司存储芯片营收同比增长26.41%。受行业供给收缩影响，利基型DRAM、SLCNANDFlash价格较快上行，NORFlash保持稳健增长且在2025年下半年价格温和上行。受益于汽车、工业、存算、消费电子等领域需求拉动，NORFlash全年营收与出货量同步增长；SLCNANDFlash2025年上半年表现承压，下半年因海外大厂退出2DNAND导致供给缺口，实现量价齐升、毛利改善。海外大厂逐步退出利基型DRA...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-27 发布 | 532.18KB | 5 页
3金币中邮证券：裕太微（688515）-迈向新一代高速互联.PDF

裕太微(688515) l投资要点多线产品放量，营收高增长。公司已形成网通、车载领域多款以太网芯片产品线，2025年全年营收6.17亿元，同比增长55.62%，营收逐季环比攀升，其中2.5G网通物理层芯片实现收入1.91亿元，同比增长34.61%；千兆网通物理层芯片产品布局持续完善，收入同比增长49.00%。2026年Q1公司实现营收1.42亿元，同比增长74.83%，随着2.5G网通以太网物理层芯片、车载以太网物理层芯片、单口及多口网通以太网物理层芯片等多种芯片的持续放量以及新品推出，公司后...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-27 发布 | 438.7KB | 4 页
8金币国金证券：安克创新（300866）-从品牌出海标杆到全球创新平台：安克的终局跃迁.PDF

安克创新(300866) 投资逻辑公司作为消费电子品牌出海标杆，其组织、管理及平台能力为产品创新提供了高胜率土壤，构筑了中长期的底层壁垒，我们持续看好其从“品牌出海”到“3C宝洁”全球化平台的终局投资价值。短期来看，市场认为公司品类周期进入成熟阶段，增速或将放缓；但我们认为，公司新一轮技术突破正在酝酿，充电类主业迭代持续、储能业务拓市场拓区域，叠加UV打印机等新品类增量，收入及盈利能力均存在较大向上弹性。充电业务：技术迭代+高端化提价，看好中长期增长动能持续。小充品类并非存量市场，而是随手机...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-27 发布 | 3.9MB | 31 页
3金币东海证券：普门科技（688389）-公司简评报告：国内业务短期承压，海外市场增长良好.PDF

普门科技(688389) 投资要点公司业绩短期下滑。2025全年,公司实现营业收入10.38亿元（同比-9.60%，下同）、归母净利润1.84亿元（-46.66%）、扣非归母净利润1.63亿元（-50.31%）；2026年Q1,公司实现营业收入2.60亿元（+20.94%）、归母净利润0.32亿元（-39.49%）、扣非归母净利润0.32亿元（-36.43%）。公司业绩受集采降价等因素影响短期下滑。国内业务承压，海外市场增长良好。2025年公司治疗与康复类实现营业收入2.38亿元（+8.13...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-27 发布 | 594.69KB | 3 页
3金币太平洋证券：甘源食品：2025业绩筑底，2026Q1渠道调整成效显现.PDF

甘源食品(002991) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年全年实现营收20.96亿元，同比-7.15%，实现归母净利润2.08亿元，同比-44.59%。25Q4实现营收5.63亿元，同比-13.60%，实现归母净利润0.52亿元，同比-47.19%。2026Q1实现营收6.18亿元，同比+22.51%；实现归母净利润0.66亿元，同比+25.73%；实现归母扣非净利润0.59亿元，同比+28.98%。渠道调整年，传统渠道承压，新兴渠道表现亮眼。分渠道看，2025年经销...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-27 发布 | 596.35KB | 5 页
3金币东吴证券：易实精密（920221）-公告筹划重大资产重组，并购补强“精密机械+汽车电子”一体化供应能力.PDF

易实精密(920221) 投资要点公告筹划重大资产重组，拟现金收购张家港恒进机电有限公司100%股权。公司发布筹划重大资产重组的提示性公告，拟以现金购买张家港恒进机电有限公司100%股权。1）标的概况：恒进机电成立于2006年，为韩国BMC全资子公司，注册资本800万美元，主营汽车电子控制系统部件（发动机/底盘/车身电控）、敏感元器件、新型机电元件。2）交易规模：考虑到本次收购初步测算将构成重大资产重组，我们预计若以营业收入标准（占易实精密2025年营业收入的50%以上）则标的营业收入规模或达...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-27 发布 | 433.26KB | 3 页
5金币西部证券：昭衍新药（603127）首次覆盖报告-国内领先安评CRO专家，赋能新药非临床研发.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2026-05-27 发布 | 3MB | 25 页
3金币中邮证券：安井食品（603345）-经营思路全面升级，新品驱动与海外布局打开中长期成长空间.PDF

安井食品(603345) l投资要点在质价比消费趋势下，公司战略完成系统性升级，25年起核心经营思路由“渠道驱动”转为“产品+渠道双轮驱动”，新品+次新品已成增长核心引擎，烤肠战略地位显著提升，目标打造为第三大增长曲线，锁鲜装、滑类等高毛利单品持续放量，清真子品牌“安斋”首发表现亮眼，战略落地效果超预期。构建新品及次新品矩阵，烤肠战略地位提升，滑类与锁鲜装持续放量。公司以“BC兼顾、全渠道发力”为核心策略，在丸子、米面、烤肠三大板块同步推新。烤肠战略地位显著提升，目标打造为第三大增长曲线...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-27 发布 | 589.31KB | 5 页
5金币国信证券：山高环能（000803）-业绩拐点显现，多维估值视角下的投资价值再审视.PDF

山高环能(000803) 核心观点归母净利同比高增，业绩拐点显现。2025年公司实现营业收入14.47亿元，同比下降0.17%；其中油脂产品加工和销售收入7.43亿元，同比下降9.55%，环保无害化处理收入3.67亿元，同比增长17.37%，供暖业务收入3.12亿元，同比增长1.78%。油脂收入下降并非需求走弱，而是公司减少低毛利外采油脂销售、提升自产油脂和高毛利订单占比的结果（2025年油脂产品加工和销售毛利率提升至28.72%，同比提升8.61个百分点）。2025年公司实现归母净利润302...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-26 发布 | 573.13KB | 11 页
8金币开源证券：彩客科技（920206）-北交所新股申购报告：精细化工中间体隐形冠军，技术+客户壁垒构建公司护城河.PDF

彩客科技(920206) 精细化工中间体供应商，下游涉及高端颜料、食品饮料、高性能材料等领域彩客科技是一家专门从事精细化工产品研发、生产和销售的高新技术企业，现有主要产品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS等，下游应用包括喹吖啶酮类及DPP类高性能有机颜料、食品色素柠檬黄、光稳定剂等多种精细化学品的生产，终端应用覆盖高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化妆品、塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等多个领域。其中DMSS及DATA是合成高性能杂环类有机颜料喹吖啶酮类颜料的重要中间体...

内容提供方：外唐用户 | 2026-05-26 发布 | 2.18MB | 32 页