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我们认为，党的《二十大报告》重申加速开创国防和军队现代化、坚定不移推进祖国统一大业。结合近期“八一”政治局学习内容与美方《2022年国家安全战略》，世界已进入新的挑战变革期，我国国家发展与国防建设是未来重点，国防大发展是国家发展的战略要求。未来5年，我军建设的中心任务就是实现建军一百年奋斗目标，加快... [详细...]文件大小： | 54 页 PDF 2023-01-13 -
本周核心观点1）国务院国资委印发工作方案，推动央企控股上市公司高质量发展。近日，国务院国资委制定印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，对提高央企控股上市公司质量工作作出部署。截至目前，中央企业共控股境内外上市公司超过440户，其中境内超过350户，成为我国资本市场的重要组成部分，在提升价值创造能... [详细...]文件大小： | 11 页 PDF 2022-05-30 -
菲利华(300395)投资要点：菲利华公司发布2022年年报，实现营业收入17.19亿，同比增长40.52%，实现归母净利润4.89亿，同比增长32.05%。业绩高速增长，石英玻璃材料产能扩张和新产品研发持续推进公司2022年实现营业收入17.19亿，同比增长40.52%，实现归母净利润4.89亿，... [详细...]文件大小： | 6 页 PDF 2023-04-29 -
核心观点 1H25，民生军工成分（不含舰船）营业总收入同比增长7.5%；归母净利润同比下滑19.8%。其中，2Q25营业总收入同比增长17.1%/环比增长59.2%；归母净利润同比下滑9.5%/环比增长91.2%。我们观点如下：1）2023~2024年行业需求不振导致业绩承压；2025年以来需求好转... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2025-09-04 -
报告摘要 本周要闻： 美国防部拟斥10亿美元采购超30万架自杀式无人机 据美国“战区”网站12月2日报道，美国国防部启动了一项新计划，将在未来两年内斥资10亿美元，为军方“快速、低成本”采购超过30万架自杀式无人机，这是美国为加快采用价格低廉的无人装备进行现代战争行动而采取的最新举措。据报道，该计划... [详细...]文件大小： | 13 页 PDF 2025-12-08 -
周核心观点：1）航天科工集团固定资产投资全面完成2022年度预定目标。根据中国航天报报道，3月29日，中国航天科工集团有限公司召开2023年固定资产投资工作会。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面总结成绩、查找问题、表彰先进、部署工作，以确保2023年各项重点工作任务圆满完成。国家国防... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2023-04-03 -
国防军工：国防强军建设长期趋势不改，看好行业投资景气度提升1）复盘2023H1：军工行业业绩持续增长，2023年上半年行业营收、归母净利润分别增长13%、3%。分板块看，船舶、航空板块表现较好，信息化、原材料等上游板块增速放缓。2）展望2023Q3：随中期调整订单逐步临近，国防军工行业有望进入上行期... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2023-10-15 -
通信板块2022Q3净利润保持二位数增长，强确定性、高景气赛道业绩表现亮眼2022年Q3，通信行业类公司营收增长9.89%，归母净利润增长21.25%。细分来看，三大运营商、通信设备商等板块保持稳健增长；海缆（中天科技、亨通光电）、连接器（意华股份、鼎通科技等）、军工通信（盛路通信）、5G消息（梦网... [详细...]文件大小： | 28 页 PDF 2022-12-05 -
摘要据2022年11月8日中华人民共和国国防部文章指出，“新域新质”作战力量以新需求为牵引、以新技术为支撑、以新能力为标志，是一个时代军事发展的风向标，是军队战斗力新的增长点。文章继续指出，“新域新质作战力量其所立足的新型作战域往往具有疆域属权未定性、力量辐射全域性、作战效果战略性、未来发展突变性等... [详细...]文件大小： | 23 页 PDF 2023-02-07 -
中航高科(600862)事件描述中航高科公司发布半年度报。2022年上半年，公司营业收入为22.99亿元，同比上升18.88%；归母净利润为4.76亿元，同比上升24.04%；扣非后归母净利润为4.71亿元，同比上升29.90%；负债合计30.54亿元，同比上升11.74%；货币资金16.14亿元，... [详细...]文件大小： | 4 页 PDF 2022-08-26 -
【核心组合】中航西飞、航发动力、洪都航空、中航沈飞、中直股份、内蒙一机、智明达、中航机电、中航光电、中航高科、铂力特、中航科工、西部超导【重点股池】中航重机、鸿远电子、宏达电子、火炬电子、钢研高纳、高德红外、睿创微纳、航发控制、光威复材、应流股份、宝钛股份、三角防务、振华科技、景嘉微、盟生电子、盛路... [详细...]文件大小： | 8 页 PDF 2021-11-23 -
碳纤维是一种含碳量在90%以上的高强度高模量纤维材料，具有最强的耐高温性能。其主要构成为石墨微晶等有机纤维，具有密度低、质量轻、强度大、耐高温等特点，因其操作工艺复杂、生产成本高昂，是复合材料领域集大成之作，被誉为“黑色黄金”。碳纤维产业链由上游原材料供应、中游原丝/碳纤维/复合材料生产、到下游应用... [详细...]文件大小： | 32 页 PDF 2021-01-09 -
昊华科技(600378)要点事件：4月19日，公司发布2021年年度报告。2021年度，公司实现营收74.24亿元，同比+36.92%；实现归母净利润8.91亿元，同比+37.61%。其中2021Q4公司实现营业收入22.42亿元，环比+16.00%，同比+20.97%；实现归母净利润2.52亿元，... [详细...]文件大小： | 3 页 PDF 2022-04-20 -
行业整体情况分析 国防预算增长带来导弹领域发展机遇：我国国防预算支出增长率从2018年的6.0%提升至2022年的7.1%，增长趋势明显。由于国际安全面临的不稳定性不确定性日益突出，以及我国装备迭代升级需求增加，我们预计十四五期间国防预算增长率将继续保持现有趋势。 导弹领域相关上市公司预收款项与合同... [详细...]文件大小： | 37 页 PDF 2022-03-15 -
两会2021年预算：2021军费增长6.8%持续高于GDP预期增速，看好国防开支长期有序扩张据中国网报道，我国2021年国防开支预算为13553.43亿元，近五年军费分别为2016年至2020年，中国国防预算增幅依次是7.6％、7％、8.1％、7.5％和6.6％，因此2021年6.8%的军费预算增幅... [详细...]文件大小： | 2 页 PDF 2021-03-08 -
投资要点：军用连接器市场空间未来有望持续扩大：根据亿渡数据预测，2017-2023年，我国军用连接器市场规模由91.25亿元上升至171.38亿元，6年CAGR为11.08%。未来受益于军队现代化建设，以及电子元器件国产化要求日益提升，军用连接器市场有望继续扩大。军用连接器行业集中度提升，龙头有望受... [详细...]文件大小： | 24 页 PDF 2023-07-17 -
维修维护在发动机全生命周期成本占比高约50%航空发动商业模式可拆分为新机、换发和维修三个部分，相应空间遵循时间节奏依次扩容。维修后市场：航空发动机产业的后市场主要包括维修、维护，维修费用占比发动机全寿命周期成本50%以上。航空发动机全寿命周期要经历研发、采购、使用维护三个阶段。研发阶段又分为设计、试... [详细...]文件大小： | 27 页 PDF 2024-01-01 -
本周核心观点：1）航空工业集团超额完成2022年航空装备交付计划任务，实现“2323”均衡生产。根据航空工业集团新闻中心消息，中国航空工业集团有限公司2023年工作会在北京召开。航空工业党组副书记、总经理郝照平作工作报告。报告总结了2022年工作，分析形势任务，明确了未来五年全面推进“五大现代化”、... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2023-01-16 -
七一二(603712)事件：公司8月18日发布半年报，2021H1营业收入10.92亿元（+30.01%），归母净利润1.59亿元（+53.74%），扣非归母净利润1.39亿元（+44.70%），毛利率44.65%（-1.56pcts），净利率14.54%（+2.25pcts）。投资要点：军用超短波... [详细...]文件大小： | 7 页 PDF 2021-08-29 -
机轮刹车是飞机刹车系统核心构成。飞机刹车系统由舵面、发动机反推、机轮刹车、减速伞及特殊手段等联合实现减速。其中机轮刹车装置是最主要、应用最广泛的刹车装置之一，通过刹车系统控制刹车装置，来进行飞机的减速、着陆、转弯等标准动作。机轮刹车原理:多台制动盘与制动板重叠而密封的盘式结构制动装置。刹车时，汽缸座... [详细...]文件大小： | 22 页 PDF 2021-01-26
