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本周核心观点：1）美国高超音速导弹完成实弹测试，实用性受外界质疑。据中国国防报1月3日报道，美国空军于上月完成AGM-183A高超音速导弹实弹测试。AGM-183A高超音速导弹由一架B-52H轰炸机携带升空，在加利福尼亚海岸附近上空发射。导弹完成规划的飞行任务后，在目标区域引爆，达到预期效果。此次试... [详细...]文件大小： | 10 页 PDF 2023-01-09 -
报告摘要 历史复盘及25年展望：伏久者，飞必高 复盘2023-2024H1，行业负面因素基本price-in；从三表来看，2024年预计已基本见底，随着需求端逐步理顺，行业规模逐步恢复，价格影响及回款问题逐步消退，预计2025年反转在即； 复盘2024.9.24至今，预计2025年需求恢复，EPS改... [详细...]文件大小： | 46 页 PDF 2025-01-24 -
1、战略角度：高温合金材料是航空航天领域的战略军事物资。提高航空发动机性能、实现航空发动机国产化，解决我国航空产业的“心脏病”已然成为国家层面的迫切任务。与国外发动机对比发现，国产涡扇发动机的推重比这一最重要指标仍然落后。提高航空航天发动机的工作温度，最核心手段是应用高温合金材料。先进航空发动机高温... [详细...]文件大小： | 27 页 PDF 2021-03-10 -
天宜上佳(688033)核心观点：事件：8月12日晚间，公司发布半年报。2022年上半年，公司实现营业收入为4.03亿元，同比增长80.62%；实现归母净利润为0.72亿元，同比增长28.14%；实现扣非归母净利润0.70亿元，同比增长28.85%；稀释每股收益达0.16元/股，同比增长23.08%... [详细...]文件大小： | 3 页 PDF 2022-08-15 -
事件：7月21日新华社电，中共中央关于进一步全面深化改革，推进中国式现代化问题，作出重要决定，其中涉军部分要求持续深化国防和军队改革，重点强调建军一百年奋斗目标、基本实现国防和军队现代化，并再次提及航空航天等战略性产业的重要性。 投资要点 《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》从三... [详细...]文件大小： | 2 页 PDF 2024-07-29 -
国科军工(688543) 事件：公司4月28日发布2024年一季报，1Q24实现营收1.8亿元，YoY+26.0%，归母净利润0.33亿元，YoY+249.0%，扣非净利润0.3亿元，YoY+235.2%，业绩表现符合市场预期。1Q24公司业绩快速增长主要是制导装备固体发动机动力与控制产品等高毛利产... [详细...]文件大小： | 3 页 PDF 2024-04-30 -
顶层设计文件给出明确整体及量化发展目标，通航装备与低空产业发展趋势明确有望加速 《方案》作为顶层设计文件具有重要指导意义。工信部、科技部、财政部、民航局等四部委联合发布《发布通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030）》明确了未来产业发展的具体目标，同时部署了增强产业技术创新能力、提升产业链供... [详细...]文件大小： | 22 页 PDF 2024-03-28 -
行业整体情况分析:有源相控阵雷达市场占比小，替代空间大：相比于机械扫描雷达及无源相控阵雷达，有源相控阵雷达在功耗、分辨率、可靠性等方面均有优势，主要缺点是价格高昂。根据ForecastInternational分析，2010~2019年，全球有源相控阵雷达生产数量占雷达总数的14.16%，未来替代空... [详细...]文件大小： | 48 页 PDF 2022-07-28 -
据2022年11月8日中华人民共和国国防部文章指出，“新域新质”作战力量以新需求为牵引、以新技术为支撑、以新能力为标志，是一个时代军事发展的风向标，是军队战斗力新的增长点。文章继续指出，“新域新质作战力量其所立足的新型作战域往往具有疆域属权未定性、力量辐射全域性、作战效果战略性、未来发展突变性等特点... [详细...]文件大小： | 10 页 PDF 2023-02-21 -
珠海航展进入倒计时，包括歼35A在内的多款新型武器装备首次公开亮相，我国高端武器装备愈发成熟，型号序列日渐丰富，新时代新阶段对外军贸或迈上新台阶；当前低空飞行器体系发展迅速，航展对低空经济阶段发展成果进行集中展示。 航空装备：在公开展示歼20、直20、运20、歼15T、歼16D、轰6K等高端航空装备... [详细...]文件大小： | 3 页 PDF 2024-11-10 -
行业投资逻辑“两机”专项开拓高温合金发展空间“两机”重大专项将我国航空发动机和燃气轮机自主创新的基础研究和产业体系的建立提升到了国家战略发展层面。高温合金占“两机”总重量的40%～60%，是热端部件的主要材料，预计受益于“两机”专项，高温合金将具有较为确定的成长空间，相关上市公司有望充分收益。多源下... [详细...]文件大小： | 60 页 PDF 2022-12-04 -
重点数据：航发体系内预计销售关联交易2024年同比增长50%；航发体系内预计采购关联交易2024年同比增长15%；航发体系内预计借款关联交易2024年同比59.2%增长（220亿→350亿）。核心解读：航发体系内销售主要为向商发、606/608等集团内研究院所等的销售，增速50%说明新机型的研发状态... [详细...]文件大小： | 26 页 PDF 2024-01-28 -
核心事件：2022年10月12日，美国白宫发布《2022年国家安全战略》，概述了本届美国政府将如何利用“决定性的十年”促进美国重要利益，在战略上制胜美方想定的地缘政治竞争对手。《战略》中再次明确了，美国的国家安全战略植根于其国家利益，包括维护美国人民安全，扩大其经济繁荣机会，强调“民主价值观”等。美... [详细...]文件大小： | 2 页 PDF 2022-10-18 -
航天环宇(688523)核心观点低轨卫星高景气，天地增量价值可观①外压+内促，2.5W低轨星座迎新蓝海：俄乌战争等加速近地轨道争夺，Starlink已发射5000+颗星，国内发射场、火箭生产、卫星制造等均存差距，为抢抓未来制高点，国内启动GW+G60的2.5W颗低轨星座计划，卫星互联网迎来新蓝海；②... [详细...]文件大小： | 51 页 PDF 2024-01-26 -
海格通信(002465)事件：公司于2021年1月15日、3月27日陆续公布经营合同订单，与特殊机构客户签订订货合同金额分别为3.12亿元和3.39亿元，供货时间为2021年至2022年相应月份。我们的点评如下：军工通信类订单持续落地，公司行业竞争力突出，未来合同落地有望推动收入和盈利能力持续提升2... [详细...]文件大小： | 4 页 PDF 2021-03-28 -
主要观点：第三代半导体可有效降低能源损耗第三代半导体主要是指氮化镓和碳化硅、氧化锌、氧化铝、金刚石等宽禁带半导体,它们通常都具有高击穿电场、高热导率、高迁移率、高饱和电子速度、高电子密度、可承受大功率等特点。宽禁带半导体契合了电力电子、光电子和微波射频等领域的节能需求。在电力电子领域，碳化硅功率器件... [详细...]文件大小： | 56 页 PDF 2022-05-20 -
碳纤维性价比高，能助力高端装备在极端条件实现长期可靠服役随着行业技术的革新，部分装备在高温、高压、强腐蚀性等苛刻环境已无法实现长期可靠服役。但新装备的研制是基础研究和应用基础研究相互融合促进的过程，往往需要耗费大量的人力物力，因而装备材料端便迎来了巨大的挑战。当前许多传统材料的研发已接近理论极限，寻... [详细...]文件大小： | 150 页 PDF 2022-08-04 -
金奥博(002917)事件8月25日，金奥博发布2023年半年度报告。2023H1，公司实现营收6.5亿元，同比增长17%，实现归母净利润4654.12万元，同比增长84%。点评1、业绩实现较快增长。2023H1，公司实现营收6.5亿元，同比增长17%，其中民爆产品收入较上年同期增长24.22%，化... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2023-08-29 -
国科军工(688543) 事件：公司3月28日公告，2023年实现营收（10.40亿元，+24.25%），归母净利润（1.41亿元，+27.34%），扣非归母净利润（1.39亿元，+37.42%），毛利率（32.35%，-4.79pcts），净利率（14.13%，+0.62pcts），基本每股收益（... [详细...]文件大小： | 7 页 PDF 2024-04-14 -
2025年中国星网发射进程显著加速。2025年7月27日至8月4日，我国分别用长征六改、长征八甲和长征十二号火箭成功将05、06、07组卫星成功送入轨道。未来，海南商业航天发射场将实现“7天发射、7天恢复”的常态化运营能力，为后续高频率发射提供了坚实保障。 截至2025年8月9日，星网累计发射低轨卫... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2025-08-12
