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一、军工电子行情回顾： 8月份，中航证券军工电子指数（-10.39%），军工（申万）指数（-8.90%），跑输行业1.48个百分点。 上证综指（-3.28%），深证成指（-4.63%），创业板指（-6.38%）； 涨跌幅前三：芯动联科（+8.53%）、宏达电子（+1.13%)、富吉瑞（-0.07%)... [详细...]文件大小： | 32 页 PDF 2024-09-18 -
核心逻辑军工检测：保障武器装备安全、提升武器装备质量的重要手段军工检测是对武器装备的功能、性能进行测量、度量和评价的研究过程与技术，贯穿武器装备研发、定型、制造、维护的全生命周期，对于提升产品质量具有重要作用，常见检测有物理特性（尺寸、重量等）检测、环境与可靠性试验、电磁兼容性试验、元器件筛选等。空... [详细...]文件大小： | 35 页 PDF 2023-03-01 -
报告摘要随着疫情抚动逐步消散、经济基本面预期改善，叠加流动性预期宽松估值水平相对合理等因素，A股市场情绪回暖，为军工行业估值修复和扩张提供了外部条件。春节前最后一个交易周，国防军工（申万）指数（+5.18%），行业（申万）排名（4/31）。军工板块（申万）成交量为922亿元、军工板块（申万）占Win... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2023-02-02 -
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投资要点军工企业陆续披露半年报业绩预告，过半数企业业绩增速中枢超20%。截至7月31日，我们跟踪的134家军工行业上市公司中，共有35家公司披露2023年半年报业绩预告。其中，雷科防务、中直股份、航宇微、新兴装备、航发科技、中国船舶、铂力特以及中国重工，这8家公司业绩预告净利润增速中枢在100%以上... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2023-08-01 -
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军工板块三季报：中游业绩弹性释放，上下游弹性趋于一致。上半年以中航沈飞、航发动力等为代表的下游主机厂收到客户支付的大额预付款，体现为中报合同负债大幅增长，预付款由下游往中上游依次支付，以便激活产业链使中上游企业积极备产备货，中航机电、中航电子等合同负债也同步大幅增长，预付款沿产业链自下而上依次支付，... [详细...]文件大小： | 4 页 PDF 2021-11-02 -
一、核心观点 2024年年报披露完毕，基本情况如下（详细数据见正文） ①2024年军工企业收入增速中位数自2012年以来首次为负归母净利润增速中位数为近20年最低。对核心军工股进行统计，2024年收入同比增速中位数由2023年的2.37%下降至-2.42%，核心军工股营业收入增速中位数自2012年以... [详细...]文件大小： | 43 页 PDF 2025-05-09 -
摘要：近期，受到教育行业“双减”政策、科技行业反垄断、对中美冲突加剧的担忧深化等因素影响，外资对中国投资信心大幅降低，出现撤离国内市场迹象，引发A股市场及军工板块大幅调整。我们认为，外资“撤退”，对军工行业的影响更多是情绪上的冲击造成的“内卷”，且当前影响已较为有限。北上资金是外资投资A股市场的主要... [详细...]文件大小： | 20 页 PDF 2021-08-03 -
报告摘要 全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 本周,国防军工(申万)指数涨跌幅(+1.99%)位列31个行业中的第9名,商业航天、军工电子等部分个股涨幅居前。周成交额达 到5640.86亿元(+14.90%),再度突破5000亿元,创历史新高。 一、当前行情特点及几个方面的判断 近... [详细...]文件大小： | 39 页 PDF 2025-09-01 -
行情回顾上周沪深300指数下降7.65%，国防军工板块下降2.37%，军工板块跑赢5.28%。从行业来看，在中信30个一级子行业中，军工行业排名第10位。本周核心观点中信军工指数自1月7日以来已回调接近20%，我们认为军工板块已调整充分，后续有望获得显著超额收益，主要原因为：①年报有望验证军工景气周... [详细...]文件大小： | 19 页 PDF 2021-03-01 -
一、军工材料行情回顾：3月份中航证券军工材料指数（-10.30%），军工（申万）指数（-3.69%），跑输行业6.62个百分点。上证综指（-0.21%），深证成指（-0.49%），创业板指（-1.22%）；涨跌幅前三：西部材料（+1.18%）、同益中（-0.44%）、昊华科技（-2.77%）；涨跌幅... [详细...]文件大小： | 14 页 PDF 2023-04-09 -
报告摘要 核心观点 一、军工行情的节奏 本周,军工板块出现一定调整,国防军工(申万)指数(-8.79%)在31个行业中排名倒数第二。周成交量3891.28亿元,虽然环比下降14.81%,但依旧维持在历史较高水平。 上周我们已提示,整体节奏上,我们认为,军工板块在中长期或仍将维持“进二退一”的态势,内... [详细...]文件大小： | 41 页 PDF 2024-11-18 -
报告摘要 核心观点 一、军工行情的节奏 本周,军工板块出现一定调整,国防军工(申万)指数(-8.79%)在31个行业中排名倒数第二。周成交量3891.28亿元,虽然环比下降14.81%,但依旧维持在历史较高水平。 上周我们已提示,整体节奏上,我们认为,军工板块在中长期或仍将维持“进二退一”的态势,内... [详细...]文件大小： | 41 页 PDF 2024-11-17 -
一、核心观点11月，军工行业下跌5.28%，行业跌幅第1，且是所有行业中唯一下跌。与之鲜明对比的是，房地产、金融、消费等大幅上涨，上证指数上涨8.91%。相对收益方面，无疑是大幅落后和令人难受的一月。究其原因，客观层面，我们需要承认：1三季度公募基金军工持仓，较二季度显著提升，达到6.31%（+1.... [详细...]文件大小： | 64 页 PDF 2022-12-04 -
国防军工是科技立国、军事强国的战略性产业，迈入高景气度持续兑现期。世界百年未有之大变局加速演进，国防军工产业作为科技立国、军事强国的支柱性产业，是所有科技战的最高阵地，战略地位凸显。军工产业在2021年迎来重大变化：国防政策变化，即“强军目标稳步推进”转变为“全面备战能力建设”；装备发展变化，即主战... [详细...]文件大小： | 40 页 PDF 2021-09-08 -
事件：3月20日，国资委党委召开扩大会议，深入传达学习习近平总书记全国两会期间重要讲话精神和全国两会精神，强调以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，助力实现国家战略能力最大化。投资要点：我们认为，军工央企做强做优做大存在几方面的意义：1）做强：军工央企关系国家安全，是国防装备建设的主力军，属于... [详细...]文件大小： | 2 页 PDF 2023-03-21
