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投资要点 党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》指出：“深化国防科技工业体制改革优化国防科技工业布局，改进武器装备采购制度，建立军品设计回报机制，构建武器装备现代化管理体系”。 建立军品设计回报机制的提出，表明过去有些环节没有军品设计回报机制。我们认为，这... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2024-07-28 -
基本面：把握主机厂、发动机、白马股及新域新质四条主线我们认为，当前军工行业“十四五”中期调整及两会后人事变动带来的相关影响或已基本触底，产业链部分企业业绩及市场对其预期亦已至底部区间，当下时点军工行业或处于拐点前期，应重点关注投资机会，建议关注以下四条主线：1）主机厂：整体受订单节奏影响，主机厂及船... [详细...]文件大小： | 31 页 PDF 2023-08-15 -
24年军工行业整体业绩承压：实现营收4657亿元（同比-3.5%），归母净利润217亿元（同比-43.5%），利润端较收入端更为承压，主要由于订单延期下发以及军品价格调整所致。分下游看：24年航空板块营收3015亿（+1.5%），归母203.1亿（-12.8%），相对稳健；舰船营收295亿（+13.... [详细...]文件大小： | 39 页 PDF 2025-05-05 -
事件 6月24日，中国航空工业集团在北京召开人工智能大会。大会研究部署集团公司人工智能工程，全面启动集团公司人工智能专项行动，推动集团公司加快迈入人工智能时代。国家相关部委，军方机关，中国航空学会、相关知名高校、科研机构、人工智能优势企业等单位的领导和嘉宾出席大会。 点评 1、航空工业集团召开人工智... [详细...]文件大小： | 3 页 PDF 2025-06-30 -
报告摘要一、核心观点在连续四周上涨后出现了阶段性的回调，本周国防军工（申万）指数（-2.25%），行业（申万）排名（27/31）。军工个股出现了普跌行情，225家军工企业，本周178家下跌：前期涨幅较大的卫星互联网、增材制造等相关主题行业跌幅居前，部分资金选择获利了结。此外，北交所本周活跃，军工板块... [详细...]文件大小： | 26 页 PDF 2023-11-27 -
投资要点上周行业走势情况上周五个交易日（0717-0721），军工（申万分类）全周涨跌幅为-2.95%，行业涨幅排名位居第25/31位；年初至今涨幅为+1.02%，行业涨幅排名位居第14/31位。近期，军工行业呈现出上涨放量与下跌缩量的趋势，反映了当前市场对于行业底部区间的判断以及运行方向的预期。我... [详细...]文件大小： | 7 页 PDF 2023-07-24 -
投资要点：市场表现：本周上证综指涨跌幅为+1.42%，创业板指涨跌幅为+2.65%，中证军工涨跌幅为+3.92%。本周中信国防军工指数涨跌幅为+4.48%，涨跌幅排名为2/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为+4.55%，涨跌幅排名为1/31。年初至今上证综指涨跌幅为-15.13%，创业板指涨跌幅为-... [详细...]文件大小： | 12 页 PDF 2023-01-03 -
核心观点2022年和2023Q1军工行业整体稳定增长。从我们跟踪的104只军工标的看，2022年共实现营收5363.06亿元，同比增长9.06%，共实现归母净利润368.84亿元，同比增长0.96%。2023Q1，104只标的共实现营收1074.88亿元，同比增长5.48%，共实现归母净利润76.1... [详细...]文件大小： | 23 页 PDF 2023-05-05 -
投资要点 截至10月27日，37家军工上市公司披露2024年三季报。2024Q1-Q3，11家上市公司归母净利润同比增长，中船应急归母净利润同比扭亏为盈，ST瑞科归母净利润同比亏损减少，16家上市公司归母净利润同比下滑，6家上市公司同比转盈为亏，2家上市公司同比亏损增大。 中国电科和中国电子旗下多家... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2024-10-28 -
一、行情回顾：7月中航军工电子指数（+3.15％），国防军工（申万）指数（+1.95％），中航军工电子指数跑赢国防军工（申万）指数；上证综指（-4.28%），深证成指（-4.88%），创业板指（-4.99%）；月度涨幅前三：中瓷电子（+51.01%）、思科瑞（+25.11%）、上海瀚讯(+23.72... [详细...]文件大小： | 23 页 PDF 2022-08-03 -
本周观点 AI应用迅猛发展，军工领域"AI+军工"正成为创新热点。这种结合将提升武器系统的智能化水平，使其具备更精准的目标识别和打击能力，优化决策支持系统，使无人机、无人车等作战平台能够自主完成侦察、监视、打击等任务。地面机器人在军工+AI领域有望快速落地。陆战是最为传统的作战领域，也是作战程度最为... [详细...]文件大小： | 19 页 PDF 2024-12-23 -
投资要点【核心组合】中直股份、航发控制、中航高科、西部超导、图南股份、中航西飞、航发动力、派克新材、中航沈飞、紫光国微、中航光电、中航重机、中国船舶【重点股池】鸿远电子、洪都航空、中兵红箭、振华科技、火炬电子、新雷能、中简科技、中航电子、内蒙一机、抚顺特钢、钢研高纳、宝钛股份、光威复材、华秦科技、三... [详细...]文件大小： | 11 页 PDF 2023-01-17 -
投资要点：上周（6月7日-6月11日），沪深300涨跌幅-0.68%，创业板指涨跌幅+2.06%，申万国防军工行业指数涨跌幅为+0.88%。航发动力公告117亿元现金管理，行业景气度持续向上。航发动力本周公告使用闲置自有资金进行现金管理，金额为117亿元，达到公司一季度末货币资金44.38亿元的26... [详细...]文件大小： | 10 页 PDF 2021-06-16 -
一、军工电子行情回顾： 1月份，中航证券军工电子指数（-7.21%），军工（申万）指数（-7.28%），跑赢行业0.07个百分点。 上证综指（-3.02%），深证成指（-2.48%），创业板指（-3.63%）； 涨跌幅前三：长盈通(+23.93%)、华丰科技(+13.17%)、芯动联科(+9.28%... [详细...]文件大小： | 21 页 PDF 2025-02-21 -
投资要点： 本周核心观点： 8.5-8.23三周维度看，国防军工指数（申万）下跌9.48%，同期沪深300指数下跌1.69%，军工行业已连续三周明显跑输，基本符合我们前期判断，即进入半年报密集披露期后，且预计Q2业绩为全年低点背景下，军工板块大概率维持盘整状态。8.26-8.30为半年报披露最后一周... [详细...]文件大小： | 15 页 PDF 2024-08-26 -
核心观点国防军工行业行情回顾：近一周(2023/07/15-2023/07/22)国防军工行业指数涨跌幅(-2.59%)在申万一级行业中排名第25/31；近一月(2023/06/22-2023/07/22)国防军工行业指数涨跌幅(-2.65%)在申万一级行业中排名第28/31；近一年(2022/07... [详细...]文件大小： | 14 页 PDF 2023-07-25 -
报告摘要 事件: 3月5日,十四届全国人大三次会议开幕,政府预算报告预算草案中披露了2025年中国国防支出预算为17846.65亿元,增长7.2%;政府工作报告中明确提及“全力打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战”,“加快发展新质战斗力”,“抓好军队建设‘十四五’规划收官”,“加紧实施国防发展重大工程,... [详细...]文件大小： | 5 页 PDF 2025-03-05 -
投资要点： 本周核心观点： 本周，国防军工指数上涨0.33%，同期沪深300指数上涨1.36%，相对超额-1.03pct，但从日度走势看可发现，本周国防军工指数并未跟随大盘走势，周四周五表现明显超额，主要因周内新订单公布、新装备亮相、顶层架构确立等多个重要事件催化： 1）光威复材子公司拓展纤维与客户... [详细...]文件大小： | 18 页 PDF 2024-12-29 -
本周核心观点：实战化练兵大幕拉开，寻找装备耗材潜力股。随着开年各大主力军种密集展开的实战化训练，我军将注重全方位营造“开训即是开战、演训场即是战场”的向战氛围，未来提升实战化演练密度、增大综合战场演练强度，有效践行“随时能战、准时发射、有效毁伤”的使命目标，在常态下开展极端条件作战流程演练，不断锤炼... [详细...]文件大小： | 9 页 PDF 2021-01-19 -
全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 短期而言，军工行业三方面积极因素： ①“十四五”收官之年，延迟订单有望实现恢复补偿式增长； ②下月即将召开的两会期间，国防开支预算即将公布，全球大变局下军费投入或将难降； ③低空经济、商业航天等战略新兴产业有望成为两会热议话题，并持续推动支持政策... [详细...]文件大小： | 35 页 PDF 2025-02-10
